Модель болгарской экономики, основанная в основном на потреблении, крайне неустойчива, поскольку почти полностью финансируется за счет кредитов. Правительство увеличивает свои расходы, но они финансируются не столько за счет увеличения доходов, сколько за счет внешнего кредитования, что приводит к постепенному увеличению долга. Одним из важнейших приоритетов Болгарии в 2026 году является сдерживание роста дефицита бюджета и долга. Это прокомментировал Димитар Чобанов, научный сотрудник Института экономики и политикив шоу «В разработке» на Bloomberg TV Болгария с ведущим Георгий Месробович.
По его словам, будет ли изменена эта модель, зависит от бюджета, который, как ожидается, будет принят в ближайшее, но неясное время. По словам Чобанова, это может произойти в апреле, но более реалистичным сценарием является середина года.
«Еврозона облегчит процесс получения кредитов. Это уже имеет эффект в направлении реализации более низкой стоимости финансирования, но этот эффект может быть израсходован слишком быстро, если продолжится политика необоснованных государственных финансов и постоянного увеличения долга».
По словам аналитика, одной из наиболее важных задач, стоящих перед Болгарией в 2026 году и, возможно, в ближайшие один или два года, является контроль неэффективного управления государственными финансами, бюджетного дефицита и роста долга.
Наша страна также должна подумать о том, как сделать рост более устойчивым, поскольку он всегда должен включать внутреннее потребление, а также инвестиции и производство, отметил он и добавил, что перспективы производства в 2026 году также не очень хорошие. Причина кроется в неудовлетворительном состоянии основных партнеров Болгарии, и наша экономика не имеет возможности быстро найти других партнеров, которые сделают достаточное количество заказов болгарским компаниям, чтобы более заметно улучшить ситуацию.
«Болгарии необходимо больше полагаться на более высокие технологии, создавать продукцию с большей добавленной стоимостью, но этот процесс требует времени. Ни система образования его не поддерживает, ни состояние рынка труда не дает поводов для оптимизма».
Риски отсутствия бюджета
Риски нашей страны, вступающей в новый год нет бюджета связаны с тем, что некоторые выплаты первоначально придется отложить, отметил Чобанов. «Закон о продлении бюджета предусматривает, что расходы могут осуществляться до их суммы за тот же месяц прошлого года и до суммы полученных доходов. Таким образом, гарантируется, что никакого дефицита бюджета не будет реализовано до тех пор, пока в стране не будет бюджета», — пояснил гость.
В то же время зарплаты в бюджетной сфере Зарплаты и социальные выплаты являются приоритетом и должны быть произведены, поэтому инвестиционные затраты придется отложить на следующие месяцы, отметил Чобанов.
«Некоторые социальные выплаты не обновлены по измененным параметрам — минимальная заработная плата увеличена, но некоторые параметры, которые от нее зависят, например, какие-то льготы или доплаты, не обновлены. В течение определенного периода люди, получающие минимальную заработную плату, не смогут получать другие средства из бюджета, которые они получали в прошлом году. Это создаст неудобства и даже некоторую напряженность, потому что цены за это время выросли», — ожидает гость.
Еврозона и вызов для банков
Изменение для банков Болгарии, связанное с введением евро, заключается в том, что очень большая сумма их минимальных обязательных резервов будет высвобождена и может быть предоставлена в виде кредитов, отметил Чобанов. Но, по его словам, это не обязательно означает, что весь высвободившийся ресурс потечет в экономику. Для выдачи кредита необходим как доступный ресурс, так и спрос со стороны клиентов банков, отметил он.
«Инвестиционная активность и кредиты компаний не показали высокого роста в прошлом году, и, учитывая развитие отрасли, я не ожидаю, что оттуда придет импульс. Пока наблюдается очень высокий рост жилищных кредитов, во многом связанный с ожиданием принятия евро. Потребуется время, чтобы увидеть, сохранится ли этот процесс или он может замедлиться», — прокомментировал аналитик.
«Если произойдет спад на рынке жилья, дополнительные ресурсы банков, возможно, не будут настолько поглощены экономикой».
Болгарские банки, входящие в еврозону, также смогут воспользоваться так называемой депозитной системой ЕЦБ – хранить свои ликвидные средства в ЕЦБ под процентную ставку 2%, что для них совершенно безрисково, пока они не найдут более долгосрочный вариант их инвестирования, отметил Чобанов.
По его словам, у банков нет оснований торопиться немедленно размещать свой ресурс, поскольку резкий скачок кредитования связан с очень быстрым ростом риска. «Банки должны быть осторожны с выдачей этих кредитов. Хорошо бы подождать, посмотреть, куда пойдет рынок, и подумать, стоит ли продолжать столь активную кредитную политику, которая влечет за собой определенные риски», — посоветовал гость.
Были ли болгары готовы к введению евро с 1 января? Когда процентные ставки по кредитам в нашей стране догонят ставки в еврозоне? Поможет ли еврозона Болгарии привлечь новые инвестиции?
Полный комментарий смотрите в видео.
Вы можете посмотреть всех гостей шоу «В разработке» здесь.