Региональные и местные кредиторы обращаются к продаже акций для поддержки своих портфелей низкого уровня, поскольку банковский сектор в Соединенных Штатах борется с нереализованными убытками в размере 395 миллиардов долларов.
По крайней мере три региональных банка продали акции за последний месяц, прежде чем реструктурировать свои остатки, поскольку кредиторы ищут частичное финансирование для покупки новых облигаций для улучшения плохих результатов своих портфелей. Инвестиционные банкиры ожидают, что будут следовать больше сделок.
Необходимость в этих транзакциях по перепозиции стала ясной в 2023 году с банкротством ряда небольших банков, включая финансовую группу SVB. Многие из облигаций, которые удерживают эти кредиторы, были испускаются, когда процентные ставки были чрезвычайно низкими и получили прибыль в размере 2% или менее. Когда процентные ставки выросли в 2022 году, стоимость облигаций упала, оставив меньше бронирования в случае, если их нужно будет продавать в трудные времена, как и SVB.
Предстоящее снижение процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы только добавляет срочности к группе для достижения более высокой доходности.
Акции региональных кредиторов отстают за более крупными банками
Сегодня региональные кредиторы находятся в гораздо лучшей форме, чем в 2023 году, при этом индекс акций KBW вырос более чем на 50% от нижней части кризиса SVB, хотя прибыль отстает за митинг более крупных банков. Это дает меньшим кредиторам дополнительный стимул для решения проблемы, и инвесторы чувствуют себя более комфортно с транзакциями, предполагая, что эта тенденция может продолжаться.
Хотя они принимаются только после повышения капитала, эти реструктуризации баланса включают продажу банками большинства облигаций негативной стоимости и низкой доходности, которые находятся в их балансе. Доходы от продажи акций и облигаций могут быть использованы для покупки новых облигаций с гораздо более высокой прибыльностью и для оплаты других долгов.
Недавним примером является штат Индиана Horizon Bancorp Inc., который привлек 103,5 млн. Долл. США в результате капитала в августе в августе, чтобы покрыть убытки от продажи ценных бумаг с низким содержанием нулева на сумму 1,4 млрд. Долл. США. Симмонс First National Corp. из Арканзаса, он собрал 300,1 млн. Долл. США из аналогичной сделки в июле.
По словам Скотта Хильдерсбранда, крупного стратега Пайпер Сэндлер, инвесторы не боялись этих сделок.
«Инвесторы хотят увидеть, что вы будете делать дальше, теперь, когда у вас есть реальный баланс», — сказал Хильдерсбранд, добавив, что эти движения могут быть даже трамплина для более крупных планов, таких как слияния и поглощения. «Это первый шаг. Очистите дом, а затем сделайте добавку».
Прогресс
Банки делают солидный прогресс в решении проблемы. Нереализованные убытки ценных бумаг, доступные для продажи, и удерживаются до погашения в 4421 банках и сберегательных учреждениях, застрахованных Федеральной корпорацией страхования депозитов, составляют 395,3 млрд. Долл. США по состоянию на 30 июня, что составляет 117,6 млрд. Долл. США или примерно на 23% меньше, чем в прошлом году по сравнению с прошлым годом.
Потери бумаги слегка уменьшаются кредиторы США.
«Рынок видел их достаточно, поэтому это не удивлен — если что -то произойдет, это не обязательно шокирует рынок», — сказал Крис МакГрти, глава отдела обследования банков США в Keefe, Bruyette & Woods.
Убытки
Недостатком является то, что банки кристаллизуют убытки от облигаций. Тем не менее, дополнительные доходы от более высокой доходов 4% или 5% отменных облигаций по сравнению с 2% или менее старых облигаций, как правило, приводят к увеличению долевого капитала и прибыли на акцию.
Avidbank Holdings Inc. Он собрал 60 миллионов долларов из первоначального публичного предложения в прошлом месяце для финансирования репозиции, включая продажу долговых ценных бумаг на сумму около 280 миллионов долларов. Несмотря на то, что банк на основе Сан -Хосе был потерян около 64,5 млн. Долл. США от продажи, он реинвестировал выручку как от облигаций, так и IPO в долговые ценные бумаги с доходностью 4,75% до 5,5%.
По словам Умай Гилла, управляющего директора финансовых учреждений в Performance Capital Partners, которая работает над продажей акций Horizon Bancorp, в таких сделках будет больше сделок.
«Наша цель состоит в том, чтобы поддержать местные банки, чтобы продолжать создавать стоимость, оставаться стабильной и делать то, что не могут крупные банки», — сказал Гилл в интервью. «Они играют чрезвычайно важную роль».