Инвесторы в автомобильные компании, которые находятся в центре президента США Дональда Трампа, еще не выяснили, поддерживают ли прибыль закускому восстановлению сектора с дна этого года.
Фондовый индекс американских производителей и поставщиков автомобилей вырос более чем на 40% их апрельских дно, вызванных таможенными обязанностями, превышая индекс S & P 500. В то же время индекс Auto и компонентов MSCI World увеличился на 30% за этот период.
Инвесторы приступили к более дешевым акциям во время жесткого митинга, развязанного, когда Трамп остановил большую часть своих агрессивных налогов в апреле. Но восстановление, которое с тех пор было застойным, создало загадку: хотя акции сейчас намного дороже, перспективы таможенных обязанностей не стали намного яснее, поскольку сектор готовится объявить о своей ежеквартальной прибыли со следующей недели.
К этому есть неблагоприятные факторы, связанные с доступностью новых автомобилей, растущая глобальная конкуренция со стороны китайских брендов, таких как Byd Co. Обе усилия Китая по регулированию сектора, и некоторые аналитики осторожны в том, чтобы делать широкие ставки в отрасли в настоящее время.
«Акции автомобильных компаний были восстановлены, но ожидания в отношении доходов неясны», — сказал Кит Лернер, который координирует директора по инвестициям в Truist Advisory Services. «Это рынок селективности, а не широкая экспозиция».
Американские акции автопроизводителей резко восстановились с дна в апреле | Митинг у производителей и поставщиков автомобилей оставил более широкий индекс пыли
На следующей неделе General Motors Co., Tesla Inc. и Volkswagen AG опубликуют свои отчеты, а Ford Motor Co., Stellantis NV, Mercedes-Benz Group AG и BMW AG-In на следующей неделе. Японская Toyota Motor Corp., производитель автомобилей № 1 в мире и китайская Geely Automobile Holdings Ltd. Они должны представить отчеты в следующем месяце.
«Переменная ситуация»
Большинство компаний готовы объявить данные в течение трех месяцев до июня — после того, как период Трампа ввел много обязанностей по импорту автомобилей, Мексики и Канады товаров, стали и алюминия и почти всех американских торговых партнеров. Многие из этих мер были остановлены, но в этом месяце Трамп объявил о новых обязанностях на медь и поставил ультиматумы на таких партнеров, как Япония, Бразилия, Европейский Союз и Мексика.
Влияние потенциального таможенного режима на производителей автомобилей, которые имеют растянутую глобальную цепочку поставок и уникально подвержены риску, является ключевой темой, которую будут контролировать инвесторы и аналитики.
«Ситуация все еще является переменной, и инвесторы не были на самом деле подготовлены к последнему раунду обязанностей, которые были объявлены ранее в этом месяце», — сказал Гарет Нельсон, аналитик CFRA Research. Он установил эквивалент задержания автомобильного сектора в Соединенных Штатах и, помимо прочих причин, указывает на оценки и обязанности, связанные с неопределенностью.
Уолл -стрит уже снизила свои ожидания для некоторых из крупнейших производителей автомобилей. По данным Bloomberg Intelligence, средняя оценка аналитиков GM во втором квартале упала на 18% за последние шесть месяцев, а Ford — на 30%.
Для гиганта электромобилей Tesla он снизился на 47% за тот же период, изложив потенциальное препятствие в качестве федерального налогового кредита на покупку электромобилей у потребителей заканчивается в сентябре.
Основной вопрос заключается в том, как компании справляются с увеличением затрат, вызванных таможенными пошлинами.
В этом месяце отчет Японского центрального банка показал, что автопроизводители в стране снизили экспортные цены в Соединенные Штаты — признак того, что они жертвуют своей прибылью, чтобы оставаться конкурентоспособными. Аналитики филиала ожидают, что Toyota станет лучше, чем их местные коллеги, учитывая ее значительную прибыль, и видят, что Honda Motor Co. использует преимущества широко распространенного местного производства.
В Европе картина темнее.
Продажи Volkswagen упали на 16% в Соединенных Штатах во втором квартале, что является резким поворотом по сравнению с ростом на 4,4% в первые три месяца года до вступления в силу новых сборов. На этой неделе шведская компания Volvo Car AB объявила, что она имеет стоимость нарушения около 1,2 миллиарда долларов из -за задержки некоторых электрических моделей и растущей стоимости пошлин. В четверг генеральный директор компании призвал ЕС сократить таможенные обязанности США для поддержки коммерческой транзакции.
В отличие от введения сектора США, автомобили STOXX 600 и части европейских производителей отстают от восстановления более широкого STOXX 600 в апрельском нижнем регионе.
«Европейские игроки на массовом рынке будут бороться за свои фрагменты Paya на рынке, который довольно стабилен или неизменен в среднесрочной и долгосрочной перспективе, с большим количеством конкурентов», — сказала Рела Сускин, аналитик Morningstar Inc., — поэтому кто -то должен потерять долю ».
«Потерянное дело»
Быстро развивающаяся тема для европейских производителей автомобилей, которые объявили о своих продажах во втором квартале, — это слабость в Китае — один из крупнейших автомобильных рынков в мире — где местные компании стали сильными конкурентами.
Немецкий производитель спортивных автомобилей Porsche AG заявил, что его поставки по всему миру упали на 6% в первой половине года, и предупредил о предстоящей сложной дороге из -за жесткой конкуренции в Китае и замедления темпа США. Продажи BMW AG застойны во втором квартале, так как поставки в Китай снизились, а продажи автомобилей Mercedes-Benz Group AG упали как в США, так и в Китае.
«Китай, вероятно, является потерянным делом для всех иностранных брендов, за исключением Tesla», — написал в этом месяце аналитик Пайпер Сэндлер Алекс Поттер Алекс Алекс Поттер.
Рост китайских производителей электромобилей, таких как Geely, также оказывает давление на BYD, крупнейшего производителя автомобилей в стране, чьи продажи автомобилей на внутреннем рынке снизились за последние несколько месяцев. На этой неделе Китай пообещал ограничить «иррациональную конкуренцию» в секторе электромобилей после того, как BYD и другие производители автомобилей снизили цены для привлечения покупателей.
Для Уолл -стрит производители запасных частей выглядят как светло -луч. Поскольку производители автомобилей сталкиваются с сильным политическим давлением, чтобы отказаться от повышения цен при введении таможенных пошлин, поставщики автомобилей показывают признаки того, что они могут передавать эти расходы.
Например, в Европе аналитики предпочитают производителей шин, в частности, поскольку компании успешно повышают цены, чтобы компенсировать расходы на обязанности США, что, согласно Citigroup Inc., отражает их ранний перевод пользователям.
«Мы думаем, что больше местных игроков, особенно Мишлен, могут воспользоваться этой тенденцией выгодным образом», — пишет аналитики во главе с Россом Макдональдом в записке на этой неделе.