Netflix рефинансирует часть кредита Warner Bros. в размере 59 миллиардов долларов.

Возобновляемые кредиты и срочные кредиты усиливают предложение Netflix

Блумберг ЛП

Netflix расширяет и оптимизирует финансирование приобретения Warner Bros.

Netflix Inc. рефинансировала часть промежуточного кредита в размере 59 миллиардов долларов за счет более дешевого долгосрочного долга, укрепив пакет финансирования, поддерживающий предложение приобретение Warner Bros. Discovery Inc.

Согласно заявлению, опубликованному в понедельник, стриминговый гигант получил возобновляемую кредитную линию на 5 миллиардов долларов и две возобновляемые кредитные линии на 10 миллиардов долларов для рефинансирования части промежуточного кредита, который он взял для своей заявки на Warner Bros. Таким образом, на синдикацию остается 34 миллиарда долларов.

Враждебное предложение Paramount

В начале декабря Netflix заключила сделку, которая ценит Warner Bros. студийные и потоковые активы. на сумму $82,7 млрд. Впоследствии компания Paramount Skydance Corp. обратилась к враждебное предложение приобрести всю компанию Warner Bros., что спровоцирует торговую войну, которая изменит индустрию развлечений независимо от победителя. Конкурирующие предложения включали в себя долги на миллиарды долларов, одни из крупнейших за десятилетие.

На прошлой неделе Warner Bros. посоветовала своим акционерам отклонить предложение Paramount в пользу первоначальной сделки с Netflix. Warner Bros. охарактеризовала предложение Paramount, которое включало долг в размере 54 миллиардов долларов, как «неполное и неадекватное» и заявила, что финансирование сделки было слишком рискованным.

Условия кредита и нормативные препятствия для Netflix

Хотя Netflix пользуется поддержкой совета директоров Warner Bros., компания сталкивается с нормативными и политическими препятствиями на пути к завершению приобретения. Сенатор Элизабет Уоррен, демократ от Массачусетса, назвала это предложение «антимонопольным кошмаром», а Netflix предпринял шаги, чтобы заверить сотрудников, что сделка не приведет к закрытию студии.

Промежуточные кредиты

Промежуточные кредиты заполняют временные пробелы в финансировании и обычно используются компаниями, готовящими предложения о поглощении. Через несколько недель или месяцев они обычно заменяются более постоянными и дешевыми долгами, часто распределяемыми между несколькими кредиторами.

Несмотря на то, что кредиты краткосрочные, они позволяют банкам строить отношения с компаниями для заключения более выгодных сделок в будущем. Поскольку активность на кредитных рынках в последнее время снизилась, конкуренция между банками стала жесткой для немногих.
сделки, которые реализуются.

Wells Fargo & Co., BNP Paribas SA и HSBC Holdings Plc входят в число банков, предоставивших Netflix необеспеченный промежуточный кредит.

По долгу, объявленному в понедельник, имеются отсроченные платежи. Если приобретение будет завершено, срок погашения возобновляемой кредитной линии, которая позволит гибко использовать и погашать средства, наступит в 2030 году или через три года после закрытия, в зависимости от того, что произойдет раньше. Согласно заявлению, кредиты с отсрочкой погашения подлежат погашению через два и три года соответственно.

Рынки капитала и стратегия Netflix

Netflix, скорее всего, обратится к рынкам капитала, чтобы еще больше сократить промежуточное финансирование и продлить срок своего долга. Когда это произойдет, долг, скорее всего, получит рейтинг инвестиционного уровня, поскольку Netflix имеет кредитный рейтинг A3 от Moody’s Ratings и A от S&P Global Ratings.

Вначале компания финансировала себя через рынок субстандартных облигаций, но получила доступ к более дешевому финансированию после того, как в 2023 году получила статус флагмана.