Введение крупных обязанностей, объявленных в среду президентом Дональдом Трампом, значительно усложнит задачу Федеральной резервной системы, которая пытается одновременно подавить инфляцию и избежать экономического спада. Это, вероятно, заставит сотрудники учреждения подождать и посмотреть, что происходит, прежде чем предпринять новые шаги.
«Это худший сценарий», — прокомментировала Дайан Суонк, главный экономист KPMG, заявив, что обязанности усиливают вероятность замедления экономики США.
Но Суонк и другие экономисты говорят, что чиновники из Федеральной резервной системы, вероятно, воздерживаются от снижения процентных ставок в поддержку экономики, пока не оценит потенциальное влияние обязанностей на инфляцию.
Новые сборы, которые более строгие, чем ожидания многих аналитиков, повысят цены на импорт за триллион долларов в год, если они останутся в силе. Целая «торговая война» с ответными обязанностями между США и другими странами может нарушить цепочки поставок, увеличить инфляцию и ухудшить негативную экономическую перспективу.
В среду Трамп сказал, что Соединенные Штаты введут как минимум 10% пошлины для всех импортируемых товаров, но для многих стран этот процент будет выше. Совокупный эффективный показатель для Китая оценивается более 50%для Европейского Союза — 20%, а Вьетнам будет выполнять 46%.
Согласно Bloomberg Economics, новые сборы могут повысить среднюю эффективную таможенную ставку в Соединенных Штатах до 22% по сравнению с 2,3% в 2024 году. Омир Шариф, президент LLC Inflation Insights, по оценкам, этот показатель может составлять от 25% до 30%.
После объявления о новых мерах инвесторы усилили ожидания как минимум три снижения процентных ставок со стороны ФРС в этом году.
Для чиновников из ФРС, которые все еще пытаются контролировать рост цен, ускоряясь во время пандемии, влияние инфляции на действия президента может ограничить их способность вмешиваться и поддерживать экономику.
Президент ФРС Джерем Пауэлл должен поговорить на конференции в пятницу в Арлингтоне, штат Вирджиния.
«Это ставит ФРС между молотком и наковальней», — сказал Джей Брайсон, Уэллс Фарго и Ко. «С одной стороны, если рост замедляется, а безработица растет, ФРС хотела бы ослабить политику, то есть, чтобы снизить процентные ставки. Но с другой стороны, если инфляция растет, это говорит о интересах. Так что ставит их в очень сложное положение».
Джозеф Брузуэла, главный экономист RSM US LLP, согласился с тем, что новый режим намного сложнее, чем ожидали аналитики, и увеличит вероятность рецессии в Соединенных Штатах.
«Я ожидаю, что инфляция достигнет 3-4% к концу года»,-сказал он, добавив, что ФРС вряд ли облегчит экономику с процентными ставками в ближайшем или среднесрочном сроке. «Сегодняшний акт Белого дома затрудняет ситуацию ФРС, оказывая давление на обе стороны его срока».
В прошлом месяце ФРС оставила процентные ставки без изменений. Политики подчеркивают, что рынок труда силен, а экономика в целом. Но неопределенность в отношении динамически меняющейся торговой политики Трампа уже давно создает обеспокоенность по поводу более высокой инфляции и ослабляет уверенность в потребителях и предприятиях еще до объявления среды.
Данные исследования Университета Мичигана, которое тщательно контролируется, показывают, что ожидания пользователей в отношении инфляции в ближайшие 5-10 лет в марте были на самом высоком уровне в течение более трех десятилетий. Кроме того, перспектива личных финансов упала до рекордного дна.
Многие руководители бизнеса предпочитают ждать, замораживая инвестиционные планы, пока ситуация с тарифной политикой и налоговым законодательством не будет уточнена. Прогнозы роста на год уже были сокращены, согласно последнему опросу Bloomberg среди экономистов.
По словам экспертов, серьезная эскалация напряженности тарифов, с дополнительными обязанностями перед крупными торговыми партнерами, может замедлить экономическую деятельность в Соединенных Штатах и во всем мире.
«Если этот сценарий эскалации достигнут, то мы просто говорим о принципиально менее продуктивных экономиках по всему миру», — сказал Сет Карпентер, глобальный экономист Morgan Stanley, в среду утром на Bloomberg TV, до того, как были объявлены обязанности. «Это не игра с нулевым, это может быть ситуация, когда каждый проигрывает из глобального порядка».