Я извиняюсь перед поклонниками гипотезы, в которой говорится, что обезьяна, выбирающая акции, может работать лучше, чем рынок, но инвестиции в акции должны быть более изучены с подходом к росту доходов, чем в лотерею. В этом году это не так, поскольку Дональд Трамп держит партнеров по продажам, а силы выплачивают прогнозирование, чтобы сделать не мобильные колебания вопреки их суждению.
Итак, как насчет Европы и ее лучшей работы, чем Соединенные Штаты в этом году, даже когда Трамп угрожает 30% обязанностям против блока?
Германия ведет к конкуренции за европейские акции
Сохранение этой прибыли, не говоря уже о их увеличении, будет сложной битвой с обязанностями. Однако инерция бесспорна. Половина приличного решения в последний срок 1 августа может стимулировать европейские индексы для дальнейшей прибыли. Индекс Stoxx Europe 600 торгуется со скидкой 35% по отношению к индексу S & P 500 для оценки коэффициента цены/прибыли.
Европейские акции и индексы дешевле, чем мы
Инвесторы полагаются на тот факт, что митинг акций евро будет продолжаться в течение некоторого времени. Bank of America Corp. Среди европейских управляющих фондами показывает, что оптимизм жив и здоров, поскольку индекс Euro Stoxx 50 в этом году вырос на 9%, что примерно в три раза лучше, чем индекс S & P 500 в выражении евро. Чистые 41% респондентов заявили, что им предшествовали акции евро по сравнению с их эталоном, который был самым высоким уровнем за четыре года. Чистые 23% сказали, что они недооценили действия США.
Исходя из этого, немецкий индекс DAX (индикатор общей доходности, который включает дивиденды) увеличился больше всего из основных индексов, заработав 21% в евро в этом году. В «Долларском выражении» это 35% прибыли, поскольку евро выросли примерно на 13% по сравнению с валютой США в этом году. Лидеры являются производителем оборонных продуктов Rheinmetall AG, лидера в области чистой энергии Siemens Energy AG и SAP SE, ведущего европейского поставщика программного обеспечения.
Запланированные немецкие расходы на оборону и инфраструктуру в 1 триллион евро изменят игру по всей Европе. Но обещание завтрашнего дня очень сложно после двух лет рецессии и немного лучших перспектив на этот год. По крайней мере, индекс ожиданий Германского института на июль увеличился до 52,7 из предыдущих 47,5, что обещает более здоровую экономическую основу. Тем не менее, следует отметить, что Германия представляет более четверти всего экспорта ЕС в Соединенные Штаты и более половины всех поставков автомобилей. Продажи стали составляют почти одну треть от общего экспорта ЕС, а поставки меда в Германию -более половины.
Майкл Мсика, стратег Bloomberg на европейском фондовом рынке, отмечает, что, хотя прибыль в акциях евро не такая сконцентрированная, как технологические доли «Великолепных семи» в Соединенных Штатах, европейская версия риска концентрации является более сектором. Банки принесли 47%от прибыли, аэрокосмической и оборонной промышленности — 23%и страхование — 15%. Финансовые компании часто являются самым простым и самым быстрым способом для иностранных инвесторов, особенно для нас, приобрести крупномасштабную экспозицию в евро. Также не факт, что после длительного прерывания в финансовом секторе было много слияний и поглощений, особенно в Италии.
Обычно стабильная область, которая испытывала трудную в этом году, был в мире сектор предметов роскоши во Франции и Италии. Мой коллега Андреа Фелстед призвала этот сектор по выбору, особенно самый большой зверь в этом озере — Lvmh Moet Hennessy Louis Vuitton SE. Аналитики UBS также оптимистичны, призывая к возвращению к среднему.
За пределами зоны евро главный британский индекс FTSE 100, наконец, отметил рекордскую максимум во вторник, который кратко превысил 9 000. Тем не менее, даже с этим краеугольным камнем он обычно выполнял меньше, чем в большинстве Европе, и не достиг 10% с начала года. Но это все еще оборонительный индекс, включая щедрых плательщиков дивидендов и широкий выбор старых экономических компаний, банков и крупных фармацевтических компаний. Около трех кварталов дохода поступает из -за рубежа, поэтому индекс очень чувствителен к валютным эффектам и обычно лучше представлен, когда доллар сильный. Крупные победившие компании также связаны с защитой, например, Rolls Royce PLC и BAE Systems PLC.
Похоже, что FTSE будет держаться за заднюю часть группы, и будет только лучше, если акции Euro обратится к черепахе. Citigroup Inc. стратеги. Они назвали британский рынок своим «любимым геополитическим хеджированием». Тем не менее, существует не так много убедительных причин для владения индексом — секрет заключается в выборе акций, поскольку убедительные возможности включают выявление следующего скрытого алмаза, который будет приобретен иностранными, обычно частными инвесторами. Если ЕС не может заключить жизнеспособную сделку по обязанностям, то Великобритания может стать европейским убежищем.
По разумной причине Европа выступила лучше, чем США, не только из -за более дешевого доллара, но и потому, что она, наконец, начала применять свои собственные скоординированные пакеты для стимулирования защиты. Если диверсификация нынешнего лучшего американского фондового рынка действительно является окончательной тенденцией, то соблюдение акций Euro в этом году должно окупиться. Но это все еще требует большой удачи.
Маркус Эшворт — обозреватель Bloomberg, который занимается европейскими рынками. Ранее он был крупным рыночным стратегом в Haitong Securities в Лондоне.