- Хотя санкции против России помогли поддержать цены после того, как они упали до пятимесячного минимума, ОПЕК+ еще слишком рано оценивать общее влияние этих мер на рынок.
- Перерыв с января по март станет для группы первым перерывом в добавлении баррелей с тех пор, как в апреле началось быстрое восстановление приостановленных поставок.
- «ОПЕК+ моргает, но это расчетливое мгновение: санкции против российских производителей внесли неопределенность в прогнозы поставок».
ОПЕК+ приостановит рост добычи в первом квартале после еще одного скромного увеличения в следующем месяце, поскольку группа балансирует стремление завоевать долю рынка с признаками появления профицита.
Ключевые члены во главе с Саудовской Аравией во время видеоконференции в воскресенье договорились восстановить добычу на 137 000 баррелей в день в следующем месяце, что соответствует увеличению, запланированному на октябрь и ноябрь, а затем сделать паузу с января по март. Первый квартал, как правило, является периодом более слабого спроса, и делегаты заявили, что решение о паузе с января отражает ожидания сезонного замедления спроса.
Санкции
Однако это также происходит в период неопределенности для нефтяных трейдеров. Санкции против России, сопредседателя Организации стран-экспортеров нефти, и ее союзников подняли вопросы о перспективах поставок из Москвы. В то же время трейдеры указывают на растущий профицит, который, как ожидается, еще больше увеличится в следующем году.
Пауза «конечно, является еще одним поворотом сюжета, но я думаю, что это разумно, учитывая неопределенность вокруг поставок в первом квартале», — сказала Хелима Крофт, руководитель отдела сырьевой стратегии RBC Capital.
Хотя санкции против России помогли поддержать цены после того, как они упали до пятимесячного минимума, один из делегатов заявил ранее в воскресенье, что ОПЕК+ еще слишком рано оценивать общее влияние этих мер на рынок.
Перерыв с января по март станет для группы первым перерывом в добавлении баррелей с тех пор, как в апреле началось быстрое восстановление приостановленных поставок.
Расчётный «придурок»
«ОПЕК+ моргает, но это расчетливое моргание», — сказал Хорхе Леон, аналитик консалтинговой компании Rystad Energy AS, ранее работавший в секретариате ОПЕК. «Санкции против российских производителей внесли неопределенность в прогнозы поставок».
Если сделать перерыв в начале следующего года, восемь стран окажутся в положении, когда им все еще необходимо восстановить около 1,2 миллиона баррелей в сутки текущего транша поставок. Делегаты заявили, что воскресное решение получило широкую поддержку.
Профицит нефти становится больше | МЭА прогнозирует рекордный профицит в 2026 году по мере роста ОПЕК+ и конкурентов
Фьючерсы на нефть марки Brent в этом году упали примерно на 13%, установившись в пятницу ниже $65 за баррель. Помимо санкций против России, они также получили поддержку в виде годового перемирия по торговым тарифам, достигнутого на прошлой неделе между Вашингтоном и Пекином.
Наследный принц Саудовской Аравии Мухаммед бен Салман в конце этого месяца отправится в Вашингтон, чтобы встретиться с президентом Дональдом Трампом, который неоднократно призывал ОПЕК помочь снизить цены на топливо.
Пропущенные голы
Фактический рост добычи в рамках ОПЕК+ оказался значительно ниже объявленных объемов, поскольку некоторые члены компенсируют ранее существовавшее перепроизводство, а другие изо всех сил пытаются добыть больше, что ограничивает влияние на рынок.
«Здоровые основы»
ОПЕК+ неоднократно заявляла, что ее решение восстановить добычу в этом году – несмотря на предупреждения всей отрасли о падении цен – было обусловлено «сильными фундаментальными показателями рынка» и низким уровнем запасов. Устойчивость цен на протяжении большей части года, даже после того, как группа восстановила поставки с 2,2 млн баррелей годом ранее, частично подтвердила свою позицию.
Тем не менее, появляются все больше признаков того, что в связи со спросом в Китае, крупнейшем потребителе, бумом охлаждения и поставок в Америке, мировой рынок сейчас движется к переизбытку предложения.
Ведущие торговые компании, такие как Trafigura Group, заявляют, что профицит уже существует, указывая на наращивание баррелей в мировом танкерном флоте.
Прогноз
Международное энергетическое агентство в Париже прогнозирует, что мировое предложение может превысить спрос в этом квартале более чем на 3 миллиона баррелей в день, а в следующем году достигнет беспрецедентного профицита, по крайней мере, на бумаге. JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc. прогнозируют дальнейшее снижение цен ниже $60 за баррель.
Спад на рынке неизбежно влияет на производителей нефти, таких как американские сланцевые компании. Хотя США остаются крупнейшим источником роста предложения в этом году, по прогнозам, в 2026 году он замедлится, поскольку руководители сланцевой отрасли предупреждают, что отрасль достигает «переломного момента» по мере сокращения инвестиций.
Саудовская Аравия
Отказ Саудовской Аравии от многолетних усилий по поддержанию цен на сырую нефть также имеет последствия для самого королевства. Дефицит бюджета страны увеличился в третьем квартале, и страна была вынуждена сократить расходы на некоторые проекты экономических преобразований, включая футуристический город Неом.
Полный альянс ОПЕК+ из 22 стран соберется 30 ноября, чтобы рассмотреть уровни добычи на 2026 год.