- Вольфрам, металл, используемый в оружии и полупроводниках, в этом году вырос более чем вдвое в цене, при этом цены достигли рекордного уровня из-за ограничений экспорта Китая и растущего оборонного спроса.
- Цена на металл выросла на 557% с тех пор, как в феврале прошлого года Пекин добавил некоторые вольфрамовые продукты в свой список экспортного контроля, и теперь производители ищут альтернативные источники поставок.
- Западные правительства пытаются уменьшить свою зависимость от Китая в плане получения критически важного сырья, такого как вольфрам, в котором доминирует китайское производство, а США стремятся разработать свой первый вольфрамовый рудник за десятилетие.
Металл, используемый в оружии и полупроводниках, оказался предметом геополитических напряжениепоскольку экспортные ограничения Китая и растущий военный спрос сокращают поставки, в результате чего цены достигают рекордно высокого уровня.
ВольфрамПо данным европейского эталонного показателя APT от Fastmarkets, в этом году стоимость сверхплотного материала, который является ключевым компонентом бурового оборудования и бронебойного оружия, выросла более чем вдвое. Цены выросли на 557 процентов, составив 2250 долларов за метрическую тонну, после того как в феврале прошлого года Пекин добавил некоторые вольфрамовые продукты в свой список экспортного контроля на фоне торгового спора с Соединенными Штатами.
В последние недели рост ускорился, поскольку покупатели сокращают запасы, а конфликт на Ближнем Востоке усиливает акцент на спросе на военную технику.
«За мои 12 лет работы в сырьевом секторе и работы со множеством странных и замечательных металлов я никогда не видел такого узкого рынка, как рынок вольфрама сейчас, за исключением, может быть, лития в 2021 году», — сказал Джордж Хеппель, вице-президент по исследованиям сырьевых товаров в BMO Capital Markets. «Это не похоже на литий, где существует огромный портфель проектов, которые можно реализовать».
Производители искали альтернативные источники поставок, поскольку Китай, который доминирует в мировом производстве, ужесточил экспорт. По данным Project Blue, лондонской исследовательской и консалтинговой фирмы, специализирующейся на критически важном сырье и цепочках поставок для энергетического перехода, в прошлом году поставки ограниченной вольфрамовой продукции в Китае упали примерно на 40 процентов.
Это давление подчеркивает, почему западные правительства пытаются уменьшить свою зависимость от Китая в вопросах сырья, рычаг, который Пекин использует в торговых и технологических спорах.
«Промышленная база отчаянно нуждается в материалах», — заявил генеральный директор Almonty Industries Inc. Льюис Блэк, чья компания начала добычу на шахте в Южной Корее в декабре и стремится разработать первый вольфрамовый рудник в США за десятилетие.
Блэк сообщил, что власти США связались с Олмонти в прошлом месяце по поводу немедленной доступности материалов. Почти половина южнокорейской продукции направляется в Пенсильванию, где она используется в боеприпасах.
По словам Блэка, рост цен на вольфрам усилился после того, как потребители сократили запасы, а ограничения на экспорт позволили ценам, которые ранее сдерживались китайскими субсидиями, лучше отражать спрос и предложение, сказал Блэк.
«Мы никогда не были в ситуации, когда рынок устанавливает цену», — добавил он. «Поэтому мы действительно не знаем, где она собирается поселиться».
Несмотря на свою стратегическую важность, вольфрам остается нишевым рынком. Project Blue оценивает свою стоимость в этом году примерно в 16 миллиардов долларов – примерно 5% рынка меди в текущих ценах. Он также гораздо более непрозрачен и неликвиден, поскольку не торгуется на крупных биржах. Однако его прирост за последний год намного опередил прирост таких сырьевых товаров, как золото и нефть.
«Нынешний конфликт на Ближнем Востоке является фактором, способствующим недавнему скачку цен», — сказала Жанин Ле Ру, исследователь Project Blue.
По ее словам, потребление вольфрама в военных целях, включая его использование в вертолетах, истребителях и боеприпасах, как ожидается, увеличится на 12 процентов в этом году. Вольфрамовые сплавы часто используются в компонентах ракет и противовесах самолетов и вертолетов, поскольку их плотность позволяет снарядам сохранять импульс и пробивать броню. Они также используются в артиллерийских снарядах, гранатах и бронетехнике.
Вольфрам продлевает ралли | Цены на металлы боеприпасов резко выросли за последний год
Как и в случае со многими важными сырьевыми ресурсами и редкоземельными элементами, Китай в последние десятилетия стал доминирующим производителем. Но в отличие от многих других стран, Китай также обладает крупнейшими запасами вольфрама, и, по данным Геологической службы США, на его долю приходится 79% из 85 000 метрических тонн, добытых на рудниках в прошлом году.
Создавая внутренние цепочки поставок, Пекин сосредоточился на обеспечении дешевого сырья для поддержки передового производства. Эта государственная поддержка помогла Китаю доминировать в мировых поставках — США не занимались коммерческой добычей вольфрама с 2015 года. Это также означало, что американские и европейские производители стали зависеть от дешевого импорта вольфрама из Китая.
Поскольку администрация Трампа наращивает усилия по снижению зависимости от китайских цепочек поставок, вольфрам стал одним из металлов, попавших под геополитический перекрестный огонь.
Добыча полезных ископаемых в Китае снизилась по сравнению с уровнем десятилетней давности на фоне снижения качества руды, а в последнее время — из-за того, что власти ввели ужесточение квот на добычу. Однако прошлогодние экспортные ограничения были не попыткой сохранить внутренние поставки, а геополитическим «глазным яблоком», говорит Дэвид Аргайл, соучредитель Arlington Innovation Partners, вашингтонской инвестиционной компании в области критически важных материалов.
Не существует быстрого решения проблем с поставками. Добыча полезных ископаемых может расшириться в Испании, Бразилии, Австралии и США, но для реализации нового западного производства потребуется около двух лет — если инвесторы считают, что повышенные цены сохранятся, сказал Аргайл.
Риск поставок
Некоторые крупные потребители частично изолированы из-за проблем с поставками. Производитель твердосплавных инструментов Ceratizit, подразделение австрийской Plansee Group, заявил, что снижает риск поставок за счет сбора и переработки лома. Аналогичным образом, шведская инжиниринговая группа Sandvik владеет компанией, занимающейся добычей и переработкой вольфрама. По данным Геологической службы США, лом и переработанные материалы помогают компенсировать первичные ограничения поставок.
Решение проблемы структурного ужесточения рынка потребует большего, чем просто перезапуск бездействующих западных рудников. Это также будет зависеть от роста производства в Китае и роста розничного производства во всем мире. Более высокие цены могут стимулировать замену более дешевыми материалами, такими как свинец, в некоторых областях применения, потенциально ограничивая спрос, хотя на вольфрам обычно приходится небольшая доля затрат на готовую продукцию.
Цены могут подскочить еще больше, учитывая напряженность рынка и недостаток ликвидности, сказал Аргайл, хотя он считает нынешний спад временным. «У вас есть максимум 24 месяца, в течение которых это будет расстраивать и раздражать».
Несмотря на стратегическую важность секторов, которые считаются важными для национальной безопасности, большая часть спроса на вольфрам исходит из более приземленных областей экономики. По данным Геологической службы США, около 60 процентов потребления в США приходится на компоненты из цементированного карбида, используемые при резке и износе в таких отраслях, как строительство и металлообработка. Металл также используется в аэрокосмических сплавах и химикатах.
Однако растущие расходы на оборону усугубили экономический спад.
«Война в Иране является ярким напоминанием о том, насколько интенсивной является война в 21 веке», — сказал Хеппель из BMO. «Сотни и тысячи дронов, а также сотни и тысячи ракет и дронов, которые им противостоят. Вольфрам играет в этом большую роль».