На прошлой неделе опубликованные экономические данные отражали реальность, которую компании и пользователи описали с начала года и все более четкие предупреждающие сигналы.
Данные о занятости, которые вышли в пятницу, обрисовали на рынке труда гораздо более слабую картину, чем они думали ранее. Реальные потребительские затраты, которые составляют около двух третей экономической деятельности США, снизились в первой половине года, в то время как индекс предпочтительного инфляции Федеральной резервной системы ускорился в июне.
«Экономика США изо всех сил пытается поддерживать баланс», — сказала Сара Хаус, старший экономист Wells Fargo & Co.
«Бизнес и потребители сталкиваются с вихрем изменений в экономической политике, увеличении инфляции и денежно -кредитной политики, которая остается в некоторой степени ограничительной», — добавила она. «Потеря инерции, ожидаемой в этой комбинации, к сожалению, реализуется».
Потребление в США упало в первую половину года
Средняя занятость за последние три месяца составила всего 35 000 новых рабочих мест в месяц-самый низкий уровень с начала пандемии. Данные в пятницу, которые включали изменения, которые сократили почти 260 000 новых рабочих мест в мае и июне, вызвали землетрясение на рынках и изменили текущее восприятие рынка устойчивого труда накануне лета.
Бюро статистики труда поставило под сомнение решение Федеральной резервной системы поддерживать процентные ставки всего несколько дней назад. Данные были немедленно вовлечены в политический шторм после того, как президент Дональд Трамп призвал к увольнению лидера бюро и повторил его настойчивость в отношении ФРС и президента Джерома Пауэлла, чтобы снизить процентные ставки.
Позже, в пятницу, удивительное послание появилось, что Губернатор ФРС Адриана Куглер уйдет в отставку, предоставив Трампу возможность раньше, чем ожидалось, назначит нового политического союзника в Федеральной резерве.
Многие компании уже заморозили инвестиции и нанимают персонала, пытаясь оценить влияние экономической политики Трампа. Жилищный рынок только что пережил свой самый слабый весенний сезон за 13 лет. Потребители, которые накопили значительные долги, начинают воздерживаться от покупок незначительных товаров.
«Эта трудность, вероятно, будет продолжаться по мере роста цен, а бизнес и потребители становятся все труднее тратить и инвестировать»,-сказал Грегори Дако, главный экономист Eyparthenon.
Однако ожидается, что экономика США будет продолжать расти, хотя и более медленными темпами, чем предыдущие годы. Согласно последнему исследованию Bloomberg News, предполагаемый рост составил 1,5% для этого года и 1,7% за 2026 год.
В ресторане Grata Thai Cuisine в Манхэттене владелец Филип Сирипопомас видит задержку глазами. Он сталкивается с двойным ударом от более высоких затрат и меньшим количеством клиентов. Цены на импортируемые продукты, такие как кокосовое молоко, значительно увеличились, а куриное мясо почти утроило свою цену. Тем не менее, он беспокоится о повышении цен, чтобы не отразить клиентов.
«Люди тратят меньше, потому что им трудно зарабатывать деньги»,-говорит 66-летний Syicopomas. «Так же, как мы».
Потребители затягивают ремни
Такие компании, как Chipotle и Procter & Gamble, также сообщают, что экономическая неопределенность оказывает давление на спрос.
«Мы замечаем постепенно, хотя и не драматичное, замедление в потребительских тенденциях в США», — сказал финансовый директор P & G Андре Шультен. «Нестабильность, которую чувствуют потребители, вероятно, не столько для их нынешней ситуации, но и к неоднозначности в будущем».
Между тем, июньские данные показывают увеличение цен на товары, которые часто импортируются, такие как мебель и приборы, что свидетельствует о том, что некоторые компании начинают передавать расходы на обязанности клиентов.
Даже после того, как администрация Трампа достигла торговых соглашений с Key Partners, новые обязанности, объявленные на прошлой неделе, увеличат среднюю пошлину на товары со всего мира. Многие экономисты ожидают, что обязанности внести свой вклад в дальнейший рост цен в ближайшие месяцы.
Федеральная резервная система, которая имеет двойной срок, и поддерживает низкий уровень безработицы-уже находится под еще большим давлением, чтобы снизить проценты, прежде чем экономика охлаждается чрезмерно.
Рынок труда медленно замедлялся за последние три месяца
Президент Пауэлл отметил на пресс -конференции в среду, что на рынке труда существуют риски, хотя он все еще описывает его как «стабильный». Он также обратил внимание на задержку в потреблении.
«Затраты потребителей были чрезвычайно сильными в последние годы, и многие прогнозы не только наши-они предсказывают задержку. Может быть, это наконец происходит»,-сказал Пауэлл.
Жилищный рынок, ограниченный высокими ценами и процентами, продолжает ухаживать за ростом. Общая стоимость жилищных и нежилых проектов снизилась на 2,9% в июне по сравнению с годом ранее из самых серьезных годовых сокращений с начала 2019 года.
Ревизии изменили картину
Исправления данных о состоянии, такие как зарплата, являются рутинными и обычно не вызывают большого интереса. Но шкала корректировок в пятницу, которая показала на 258 000 меньше новых рабочих мест в мае и июне, преобразовало восприятие от стабильного в почти стагнацию.
Доходность двух лет государственных облигаций, которые сильно коррелируют с краткосрочными процентными ставками ФРС, резко возросла, поскольку индекс S & P 500 упал.
«Когда компании небезопасны для будущего, первое, что они делают, это ужесточает свои ремни. И это означает ограничение найма», — сказал Марк Бегор, генеральный директор Equifax Inc., во время разговора на конференции 22 июля.
Несмотря на задержку с наймом, большинство компаний все еще избегают сокращений. Безработица оставалась относительно низкой в июле, хотя она выросла до 4,2%. Тем не менее, данные подчеркивают растущие трудности для людей без работы.
Scar Winter Kelsey, 30-летний аналитик данных, активно ищет работу с марта, но безрезультатно.
«Недавно я проверил статистику безработицы, и я был удивлен — я думаю, что последнее значение составляло около 4%», — говорит Келси, который ранее изучал вопросы ЛГБТ в Северо -западном университете более четырех лет.
«Все, с кем я разговариваю или не работаю или имеет работу, но он обеспокоен тем, что он может быть уволен завтра», — добавляет он.
Если хотите, я также могу подготовить сокращенную версию для телевизионной трансляции или анализа экономических акцентов.