- Технологические гиганты, такие как Meta и Microsoft, вкладывают сотни миллиардов долларов в инфраструктуру искусственного интеллекта, что приводит к многократному увеличению прибыли таких поставщиков, как Samsung и SK Hynix.
- Массовый переход на выделенную память (HBM) для ИИ создает нехватку чипов для смартфонов и ПК, угрожая двузначным скачком цен.
- Несмотря на огромные капвложения, инвесторы по-прежнему опасаются реальной прибыли, наказывая акции Microsoft за небольшое замедление роста облачных услуг.
Крупнейшие мировые технологические компании не демонстрируют никаких признаков снижения расходов на ИИ. Это подстегнуло таких поставщиков оборудования, как Samsung Electronics Co. и SK Hynix Inc. Однако по-прежнему существуют сомнения в устойчивости потребительский интерес ИИ, чтобы оправдать все эти капитальные затраты.
Сама компания Meta Platforms Inc. заявила о своих амбициях потратить в этом году до 135 миллиардов долларов — это одна из крупнейших запланированных трат в деловом мире. Ее поставщики ответили тем же: в четверг SK Hynix заявила, что планирует «значительное увеличение» капитальных расходов, а Samsung заявила, что увеличивает расходы на производство памяти.
Это происходит потому, что инвесторы продолжают вознаграждать амбиции, пока компании могут демонстрировать рост. Акции Microsoft Corp. упали на 6,1% после объявления о замедлении роста облачных услуг, а акции Meta выросли на 6,6%.
Жаждущий юнкера
Meta, Microsoft и другие гипермасштабирующие компании, такие как Amazon.com Inc. и Alphabet Inc., стимулируют волну инвестиций в чипы, серверы и компьютеры, что стимулирует поставщиков оборудования по всему миру, особенно в Азии. Результаты ключевых компаний сектора на этой неделе показывают, насколько вырос спрос на оборудование для искусственного интеллекта и как он, вероятно, продолжится в 2026 году.
Samsung и SK Hynix — две компании, производящие чипы памяти, используемые в основных ускорителях искусственного интеллекта корпорации Nvidia, а также центры обработки данных — сообщили о прибыли, которая выросла в несколько раз. ASML Holding NV, единственный поставщик современного литографического оборудования, необходимого для производства современных полупроводников, также превзошёл ожидания.
Увеличение расходов гиперскейлеров отражает растущее использование искусственного интеллекта, сказал Санджив Рана, руководитель исследования CLSA Securities Korea. Он добавил, что «компании тратят реальные деньги на реальные вещи».
«Мы находимся на неизведанной территории с точки зрения оценок, котировок акций и цикла спроса», — сказал он. «Все беспрецедентно».
Нехватка чипов и памяти
В то же время этот огромный спрос ухудшает глобальную дисбаланс между спросом и предложением чипов, что грозит разрушить производство смартфонов, электроники и автомобилей.
Хотя спрос на ускорители со стороны Nvidia и Advanced Micro Devices Inc. (AMD), необходимые для разработки и эксплуатации ИИ, уже давно превышает предложение, инвесторы все больше обеспокоены аналогичной нехваткой более базовой памяти.
Предложение памяти не может удовлетворить спрос, заявил на телефонной конференции Пак Джун-Док, руководитель отдела маркетинга DRAM в SK Hynix. «Большинство клиентов изо всех сил пытаются обеспечить объемы хранения и постоянно требуют увеличения поставок».
Доступность полупроводников станет серьезным препятствием для роста таких компаний, как Tesla Inc., и может потребовать строительства Tesla TeraFab, завода, который сможет производить чипы логики и оперативной памяти, а также обеспечивать упаковку, сказал Илон Маск в недавнем подкасте с Питером Диамандисом, основателем X Prize Foundation.
«Мы столкнемся с проблемой производства чипов, если не построим завод», — сказал Маск. «У нас есть два варианта: столкнуться с препятствием или построить фабрику».
Производители памяти выделяют производственные линии победившему HBM для удовлетворения потребностей центров обработки данных искусственного интеллекта. Поскольку HBM требует примерно в три раза большей емкости пластин стандартной DRAM для того же объема памяти, это изменение привело к сокращению предложения для индустрии бытовой электроники. Возникающий в результате дефицит угрожает двузначным ростом цен для производителей ПК и небольших компаний по производству электроники.
Опасения по поводу использования ИИ
Несмотря на то, что компании инвестируют сотни миллиардов долларов в центры обработки данных, сохраняется обеспокоенность по поводу силы конечного спроса на ИИ.
Капитальные затраты Майкрософт за квартал вырос на 66%, что больше, чем ожидалось, но подразделение облачных сервисов Azure сообщило о росте доходов на 38% – на один процентный пункт ниже уровня предыдущих трех месяцев.
С другой стороны, генеральный директор Meta Марк Цукерберг рассказал о «значительных разработках в области искусственного интеллекта», которые назревают в технологической отрасли уже больше года.
«Я ожидаю, что наши первые модели будут хорошими, но, что более важно, мы покажем, по какой быстрой траектории мы идем», — сказал он.
Акции Samsung упали более чем на 1 процент после закрытия торгов в Сеуле, согласно ценам Nextrade. И это несмотря на планы производителя микросхем начать поставки памяти нового поколения с высокой пропускной способностью HBM4 в феврале, что является ключевым шагом в его усилиях догнать SK Hynix в этом прибыльном сегменте. Цена акций SK Hynix практически не изменилась.
Подразделение чипов Samsung сообщило о пятикратном увеличении прибыли, что значительно превышает среднюю оценку аналитиков. Компания также объявила, что выкупит собственные акции на сумму 3,57 трлн вон и выплатит специальные дивиденды, в результате чего ее выплата за четвертый квартал составит 3,75 трлн вон.
Прибыль Samsung от производства чипов стремительно растет благодаря быстрому спросу на память
В Азии основное внимание уделяется борьбе за лидерство в HBM4 следующего поколения, который будет интегрирован в будущие флагманские процессоры Nvidia Rubin. Samsung близка к получению сертификации от Nvidia для последней версии своего чипа памяти AI.
Бум в создании инфраструктуры искусственного интеллекта также помогает поддержать производство Samsung, которое конкурирует с лидером отрасли Тайваньской полупроводниковой компанией Manufacturing Co. Подразделение контрактного производства чипов Samsung ожидает, что заказы на 2-нанометровые чипы увеличатся примерно на 130 процентов в 2026 году. По словам представителей руководства, компания ведет активные переговоры с клиентами в США и Китае.