Парламент Франции утвердил бюджет на 2026 год после политического компромисса

Премьер-министр остается на своем посту после двух неудачных вотумов недоверия, и рынки отреагировали положительно

Блумберг ЛП

Парламент Франции принял бюджет на 2026 год после того, как премьер-министр Себастьен Лекорню в понедельник пережил два вотума недоверия, положив конец многомесячным политическим беспорядкам, которые подорвали доверие инвесторов к стране.

Вотум недоверия, внесенный крайне левыми депутатами Национальной ассамблеи, собрал 260 голосов, что меньше 289 голосов, необходимых для свержения правительства меньшинства и отклонения бюджета. Отдельное голосование крайне правых также провалилось, получив всего 135 голосов.

Премьер-министр Франции и его правительство одержали победу после того, как пошли на уступки, чтобы убедить левоцентристских законодателей-социалистов воздержаться в ходе серии вотумов недоверия по бюджету, произошедших в последние недели.

Новый бюджет включает меньшее сокращение расходов и повышение налогов, чем предыдущие предложения, а это означает, что дефицит за год, ожидаемый на уровне 5%, будет больше, чем первоначально планировалось.

Лекорню, однако, избежал участи своих предшественников Мишеля Барнье и Франсуа Байрукоторые были вынуждены уйти из Национального собрания из-за разногласий по поводу мер жесткой экономии.

«Это компромиссный бюджет, который позволяет нам двигаться вперед и, что важно для меня, позволяет нам поддерживать рост», — заявил министр финансов Франции Ролан Лескюр телекомпании BFM во вторник утром.

Принятие французского бюджета поддерживает облигации | Доходность аналогов снизилась по мере разработки законопроекта о финансах

Французские правительства оказались уязвимыми после того, как досрочные выборы в 2024 году раскололи нижнюю палату парламента на антагонистические блоки, соперничающие за свержение любого премьер-министра, назначенного президентом Эммануэлем Макроном.

С принятием бюджета страна вступает в период относительного политического спокойствия, и у депутатов становится меньше поводов запрашивать вотум недоверия. Оппозиционные партии также обращают свое внимание на местные выборы в марте и подготовку к президентским выборам 2027 года.

Что он говорит? Блумберг Экономика:
«Как только голосование по бюджету будет обеспечено, неопределенность, вероятно, уменьшится перед местными выборами в марте, потенциально открывая окно стабильности перед президентской гонкой 2027 года. Однако политический тупик продолжится и ограничит темпы реформ».

— Жан Дальбар и Антонио Баррозу.

Парламентские беспорядки во Франции совпали с кризисом государственных финансов, в результате которого страна оказалась с самым большим дефицитом в еврозоне. Сочетание политических и финансовых рисков спровоцировало периоды распродажи французских активов, повысило стоимость государственного финансирования и еще больше осложнило усилия сменявших друг друга правительств по обузданию государственных финансов.

Перспектива бюджетного компромисса и политической стабильности уже поддержала французские рынки облигаций в январе. На прошлой неделе премия по 10-летнему долгу страны к немецким эквивалентам упала примерно до 56 базисных пунктов, что является самым низким уровнем с тех пор, как Макрон назначил выборы. На момент закрытия рынка в понедельник спред составлял 58 базисных пунктов.

Есть также признаки того, что французские финансы, возможно, не ухудшились так сильно, как ожидалось: данные показывают, что дефицит текущего счета центрального правительства в прошлом году сократился до самого низкого уровня со времен Covid.

Государственный дефицит Франции стал самым низким со времен Covid | Сальдо бюджета с начала года

Однако Франция столкнется с годами сложного бюджета, прежде чем сможет стабилизироваться. долговое бремякоторый вырос до более чем 117% экономического производства с менее 100% до масштабных программ расходов во время пандемии.

Нынешнее правительство намерено сократить дефицит в пределах лимита Европейского Союза в 3% от объема экономического производства к 2029 году.