Пауэлл: Нет легкой продуктивности в риске высокой инфляции и низкой занятости

Недавние данные и пересмотра показывают резкую задержку в создании рабочих мест.

Bloomberg.com

• Пауэлл подчеркнул, что риски являются «двусторонними» — восходящая инфляция, занятость снизились — и нет риска для ФРС.
• ФРС остается разделенной на будущие процентные ставки; Некоторые участники хотят более осторожный подход, другие более решающие уменьшаются.
• Политическое давление на ФРС нарастает, в том числе попытка отклонить Лизу Кук, с потенциальным влиянием на независимость центрального банка.

Президент Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сказал, что перспективы рынка труда и инфляции являются рисками, подтверждая их мнение, что центральные банкиры ждут, пока у них будет сложный путь в оценке дальнейшего сокращения процентов.

«Краткосрочные риски для инфляции наклоняются вверх, а риски занятости снижаются — это очень сложная ситуация», — заявил во вторник Пауэлл во вторник в Торговую палату Приветственного провидения на дорожном острове. «Двусторонние риски означают, что нет дороги -без риска».

Пауэлл не указал, будет ли он поддерживать процентную ставку на следующем собрании ФРС в октябре.

Политическая напряженность и независимость ФРС

На сессии с вопросами и ответами после своей речи он прокомментировал напряженную политическую среду вокруг ФРС и отверг обвинения в том, что центральный банк действует политически.
«Мы смотрим на то, что лучше для людей, которым мы служим», — сказал он. «Честно говоря, большинство, кто обвиняет нас в политических предубеждениях — это просто дешевый удар».

Президент Дональд Трамп — помимо того, что его оказывают давление на более низкие процентные ставки — входит в число республиканцев, которые обвиняют Пауэлла в принятии решений в пользу демократов.

Подготовленные заметки Пауэлла повторили то, что было сказано на пресс-конференции 17 сентября после того, как ФРС снизила процентную ставку на федеральных фондах до диапазона 4%-4,25%. Это первое сокращение на 2025 год. Затем он описал курс как «страховое» снижение в ответ на увеличение ослабления сигналов на рынке труда.

Недавние данные и пересмотры показывают резкую задержку в создании рабочих мест — процесс, осложняемый сокращением предложения рабочей силы на фоне увеличения внедрения миграционной политики администрацией Трампа.

«Существует четкое замедление как в предложении, так и в спросе на труд. По словам Пауэлла, это« необычное и сложное развитие. «На этом более слабом и менее динамичном рынке труда, риски по убыванию занятости увеличились».

Обязанности, инфляция и рыночные ожидания

Пауэлл подтвердил, что ФРС должна оставаться внимательной к способности обязанностей Трампа иметь более долговечные эффекты инфляции. Он сказал, что последняя оценка в основном связана с MOTA, но она ожидает, что это будет эффект «единого».

«Пауэлл не был так» довиша «, как рынки, вероятно, надеялись, как и тон на прошлой неделе», -сказал общенациональный Орен Клачкин, но добавил, что если обязанности являются единой корректировкой цены, это дает «зеленый свет» для продолжения облегчения.

Обновленные ежеквартальные прогнозы после прошлой недели показали, что медиана с еще двух сокращений на 25 до н.э. В этом году.

Однако в 2025 году несколько центральных банкиров видят еще одно дополнительное снижение.

Ранее во вторник губернатор ФРС Мишель Боуман призвал к решающему снижению на рынке ослабления труда, предупреждая, что комитет подвергается риску. Новый правительщик Стивен Миран занимает более экстремальную позицию, призывая к агрессивному сокращению к концу года.

Правовые риски и институциональная устойчивость

Трамп, который назначил Боумена и Мирана, усиливает давление Пауэлла для резкого удаления интереса и пытается уволить правительства Лизы Кук, беспрецедентный шаг, который открывает путь к решающему делу перед Верховным судом с независимостью денежно -кредитной политики.

Пауэлл сказал, что кризис в 2008-2009 годах и пандемия Covid-19 оставили «шрамы, которые останутся долго».

«В демократиях по всему миру доверие к экономическим и политическим институтам находится под давлением», — добавил он. «Те из нас, кто на государственной службе, должны сосредоточиться на реализации нашей миссии, а также в разгар штормовых морей и мощных противоположных ветров».