Тихая передача контроля изменяет рынок биткойнов за 2,1 триллиона долларов.
Устойчивый поток продаж давних китов -Diggers, оффшорных фондов и анонимных портфелей -почти один -один с спросом со стороны институциональных игроков, таких как фонды, связанные с акциями, корпорации и управленческие активы. Результат: Биткойн изо всех сил пытается прорваться через свой рекордный пик около 110 000 долларов США, испаривается волатильность, и его место в ландшафте инвесторов переставляется.
Несмотря на удар оптимистичных названий из корпоративных хранилищ, которые обнимают биткойны, к громовой крипто-поддержке администрации Трампа-самая большая цифровая валюта осталась застрявшей в своем торговом диапазоне месяцев. Под поверхностью длинные спящие киты точно уменьшают свои позиции, когда учреждения усиливают покупки. И этот обмен постепенно превращает биткойн из спекуляций с высоким октановым агентом в медленное агент распределения.
В прошлом году крупные владельцы — So -названный биткойн -кит — продали более 500 000 долларов биткойнов на сумму более 50 миллиардов долларов по текущим ценам, согласно 10 -кратным исследованиям. Это приблизительно равно чистым доходам в чрезвычайно успешных американских ETF после их одобрения. И недалеко от 65 миллиардов долларов, накопленных за последние пять лет, крипто -пионерские сокровища Майкла Сюрера и его компании, теперь известные как стратегия.
Многие из этих «китов» датируются самыми ранними циклами биткойнов, когда они торгуются намного ниже текущих уровней. В некоторых случаях они не только продают, но и обмениваются токенами против сделок, связанных с фондовым рынком путем обхода открытого рынка.
«Мы видим перегруппировку у основания», -говорит Эдвард Чин, соучредитель Parataxis Capital. «Менее отраженный фактор для этого смещения и увеличения активности в сети, по -видимому, преобразует BTC в подверженность акциям путем подачи BTC в финансировании транзакций, связанных с общественными рынками».
Учреждения от ETF и стратегии для Силера для десятков корпоративных подражателей-уже контролируют около четверти всех циркулирующих биткойнов. В 2020 году исследовательская фирма Flipside Crypto подсчитала, что около 2% прослеживаемых анонимных счетов в блокчейне криптовалюты удерживают 95% цифрового актива. Динамика власти быстро меняется.
«Криптовалюты все менее и менее воспринимаются как иностранное тело и все чаще утверждаются в качестве законного класса класса активов»,-говорит Роб Страбель, руководитель отдела отношений с клиентами в торговой компании, структура которых включает в себя крипто-ориентированную Камберленд. Наряду с этим изменением, «мы ожидаем увидеть сокращение волатильности».
Это уже происходит, подавляя одну из самых привлекательных функций Биткойна для многих трейдеров. Согласно индексу волатильности BTC, волатильность упала до самого низкого уровня около двух лет. Индекс контролирует 30-дневный прогноз, годовые ожидания в отношении колебаний цен.
В то время как «киты» снижают их воздействие, ETFS, компании с заповедниками сокровищ в криптографии и других учреждениях поглотили в общей сложности почти 900 000 монет в прошлом году, согласно данным 10 -кратного исследования. Эти участники уже имеют около 4,8 миллиона биткойнов из примерно 20 миллионов в обращении.
Но даже если учреждения несут стабильность и легитимность активов, некоторые наблюдатели предупреждают, что они также обеспечивают долгожданный результат для «китов», что увеличивает риск того, что малые и пенсионные инвесторы будут разочарованы, если настроение для крипто -ухудшения.
«Цель в течение долгого времени заключалась в том, чтобы Биткойн стал приемлемым активом для институциональных инвесторов, чтобы обеспечить большой масштабной жидкий розетки, чтобы киты могли собирать», -говорит Хиллари Аллен, профессор юридического колледжа Вашингтонского колледжа в Американском университете и давний скептик по поводу крипто.
После двух лет подряд, в течение которых цена удвоилась, биткойн все еще задерживается вокруг уровней с начала года, несмотря на то, что президент Дональд Трамп.
Некоторые аналитики уже ждут роста биткойнов, который будет ограничен 10-20% в год. Это далеко от почти на 1 400 процентов в 2017 году, что подтолкнуло токену в мейнстрим.
«Со временем Биткойн, вероятно, станет чем -то вроде скучного дивидендного действия», — говорит Джефф Дорман, главный инвестиционный директор ARCA. «В среднем он растет каждый год, но с меньшим ростом. Это становится более привлекательным активом для ухода на пенсию».
Однако картина неполна. Не все операции китов видны, и биткойн может быстро быть очень нестабильным, особенно если появляется новый рыночный катализатор.
Текущий большой риск -дисбаланс: если биткойн -киты обновляют крупные продажи, в то время как институциональные потоки выровняются, рынок может быть сосредоточен на крутых спадах. Загрузки всего 2% в 2018 году и 9% в 2022 году привели к снижению цены биткойнов соответственно на 74% и 64%, согласно данным 10 -кратного исследования.
«Мы приближаемся к моменту, когда рынок достигает своего пика», — говорит Фред Тил, генеральный директор горнодобывающей компании Mara Holdings Inc., которая еще не продала ни одного из своих биткойнов. «Однако моя личная убеждения заключается в том, что мы находимся в совершенно другой динамике рынка сегодня».
В конечном счете, переход от анонимных китов к институциональным распределителям может помочь сохранить текущую динамику рынка в течение длительного периода.
«Это может длиться долго — в течение многих лет», — говорит Маркус Тейлен, генеральный директор 10x Research. «Это будет довольно медленная, постепенная поднимающаяся линия, где биткойн станет активом с годовой доходностью на 10-20%. Характер биткойна действительно меняется».