«Drill, Baby, Drill» (Drilling, Baby, Drill) — это совершенно американский лозунг, капиталистический призыв к большему количеству нефти, несмотря ни на что. По иронии судьбы, коммунистический Китай без особых фанфы точно следует за этим руководством и достигает впечатляющих результатов: он создает прилив поставки, который привел к рекордному внутреннему рынку в прошлом месяце и еще больше усугубляет мировую преступную нефть.
Увеличение отражает высокий приоритет, который Пекин дает для технического обслуживания и увеличения местного ископаемого топлива для обеспечения энергетической безопасности, несмотря на штормовые продажи электромобилей в стране. Мы называем это «Zuan Ba, Bao Bei, Zuan Ba» — нефтяная мантра переведена на мандарин.
Бум в добыче нефти в Китае
Извлечение нефти в Китае выросло до исторического максимума после того, как государственные энергетические гиганты запустили свою собственную кампанию «Песня, Baby, Drill» в 2019-2020 годах.
Источник: расчеты Bloomberg на основе данных из национального бюро национальной статистики Китая
Потратив миллиарды долларов через государственную китайскую национальную нефтяную корпорацию (CNPC), China Petroleum & Chemical Corp. (Sinopec) и Cnooc Ltd., Пекин изменил снижение местного производства, которое началось в 2015 году. К концу десятилетия доходность стабилизировался, и около 2023 года стало ясно, что китайский доходность стал становленным; Я назвал это самым заброшенным нефтяным бумом. Окончательное подтверждение пришло на прошлой неделе, когда официальные данные были опубликованы в начале 2025 года, согласно которому доходность в марте достигла рекордных 4,6 миллиона баррелей в день.
В настоящее время Китай разделяет одно место с Ираком в первых пяти в мировом рейтинге производителей нефти после Соединенных Штатов, Саудовской Аравии, России и Канады. Чем больше Китай производит, тем меньше он нуждается в иностранной нефти, снижая свою зависимость не только от OPEC+, но и от сырой нефти США. В 2023 году Китай был вторым по величине импортером из Соединенных Штатов, отступав только в Нидерланды, что обычно выступает в качестве центра обработки европейского импорта.
В связи с снижением цен на нефть до 50 долларов США за баррель американских компаний, которые должны нести ответственность за их акционеров, за которые так важна прибыльность, обсудите возможность бурения меньше скважин. Это не тот случай в Китае, где энергетическая безопасность является приоритетом по сравнению с прибылью.
Китай является гигантом нефтяного рынка более чем одним индикатором
На рынке нефти Китай хорошо известен своим огромным потреблением, но страна также является одним из 10 крупнейших производителей в мире.
Источник: Мнение Bloomberg, IEA и Великобритания Институт энергетики
ПРИМЕЧАНИЕ: общее количество жидких масляных продуктов, включая сырую нефть, конденсаты и природный газ
Однако Китай не копирует американскую модель. В Соединенных Штатах сегодня все связано с новыми скважинами в сланцевом секторе, используя горизонтальное бурение и фрекинг для производства большего количества нефти в Техасе, Нью -Мексико, Оклахоме и Северной Дакоте. В Китае речь идет о том, чтобы сжимать дополнительные бочки от обычных, но стареющих нефтяных отложений, обнаруженных во время Мао Цзэдуна в 1950 -х и 1960 -х годах, включая Daaqing (крупнейший в стране на протяжении десятилетий), Шенгли и Лиахе. Более новые источники сосредоточены в основном в море, особенно в заливе Бохай, часть желтого моря. Именно в оффшорных районах Китай использует американские методы фрекинга с готовностью, что приводит к резкому увеличению урожайности CNOOC, специалиста по стране в оффшорных районах.
Несмотря на бум, внутренние поставки в Китае остаются небольшой частью общего потребления, при этом нехватка вкладывает импорт около 10 миллионов баррелей в день нефть и рафинированные продукты. Однако для Пекина каждый ствол имеет значение. После мартовского увеличения Китай, вероятно, будет производить около 100 000 баррелей в день больше в этом году, чем в прошлом году, и, вероятно, на 50 000 больше баррелей в день больше в 2026 году благодаря оффшорным проектам, которые вступают в эксплуатацию.
Дополнительное внутреннее производство частично за счет более низкого производства китайских предприятий за рубежом. В начале 2000 -х и 2010 -х годов Пекин инвестирует миллиарды долларов в дорогие проекты в Африке, особенно в Анголе и Южном Судане. Акцент на зарубежных предприятиях изменился в 2019 году с публикацией SO -названных «семилетних планов действий по увеличению исследования и урожайности», подчеркивающих местные события. План также обязал государственные компании нести более высокие затраты, отменив сокращение бюджета, понесенное в 2014-2015 годах в ответ на низкие цены на нефть, вызванные ценовой войной ОПЕК против сланцевой промышленности США.
Несмотря на то, что иностранные расходы снизились, Китай все еще поддерживает некоторые африканские нефтяные проекты, в том числе так называемый проект Kingfisher-Tilenga в Уганде, который должен начаться к концу 2026 года с ожидаемой конечной доходностью 200 000 баррелей в день. Проект представляет собой совместное предприятие между французской тоталенгией SE и CNOOC.
Увеличение китайского производства, будь то в стране или за рубежом, является еще одной головной болью для Саудовской Аравии, которая изо всех сил пытается поддерживать цены на нефть на фоне картеля картеля OPEC+. Будучи крупнейшим нефтяным импортером в мире, количество покупок в Пекине на международном рынке может оказать огромное влияние на мировые цены. «Zuan Ba, Bao Bei, Zuan Ba» на практике означает давление, чтобы снизить цены. Учитывая, что Китай набирает больше необработанного масла, чем когда -либо, рынки должны обратить на это внимание.
Javier Blas — обозреватель Mincebult Bloomberg, который занимается энергией и сырью. Он является соавтором книги «Мир продавать: деньги, власть и торговцы, которые обмениваются ресурсами на земле».