Выпуск еврооблигаций Китая на сумму 4 млрд евро был переподписан более чем в 26 раз, достигнув рекордных заказов на сумму более 100 млрд евро.
18 ноября 2025 г. | 20:30
Автор:
Дженис Хуанг, Шулун Хуанг, Колин Китинг
Редактор:
Антон Груев
Блумберг ЛП
- Еврооблигации Китая на 4 млрд евро привлекли рекордные заказы на сумму более 100 млрд евро
- Сумма сделки была превышена более чем в 26 раз, что свидетельствует о сильном международном доверии к китайскому долгу.
- Спрос со стороны центральных банков и фондов подчеркивает растущую роль китайских облигаций как глобального ориентира.
Еврооблигации Китая на сумму 4 миллиарда евро привлекли рекордный интерес, что является еще одним признаком растущего аппетита инвесторов к долговым проблемам страны.
Сумма сделки была превышена более чем в 26 раз, при этом по состоянию на 20:30 вечера предложения превысили 104,5 миллиарда евро. Во вторник в Гонконге, по словам человека, знакомого с ситуацией. По данным неназванных источников, это самый высокий спрос на еврооблигации, выпущенные Китаем.
Цена выпуска и сравнение с долларовыми облигациями
Ожидается, что краткосрочный транш со сроком погашения четыре года будет стоить на пять базисных пунктов выше средней ставки свопа после первоначального прогноза в размере около 28 базисных пунктов. Ожидается, что более длительный семилетний транш будет оценен на 13 базисных пунктов выше средней ставки свопа после первоначального значения около 38 базисных пунктов, согласно отдельному источнику. Сделка должна быть завершена позднее во вторник.
Выпуск еврооблигаций последовал за успешным выпуском двух траншей долларов на сумму 4 миллиарда долларов около двух недель назад, который привлек заказы, почти в 30 раз превышающие размер сделки.
Сильный спрос позволил стране установить цену более короткого транша на уровне казначейских облигаций США, несмотря на более высокий кредитный рейтинг США и гораздо большую роль в мировой финансовой системе.
Китай продемонстрировал уверенность в своей кредитоспособности и намерение позиционировать свой суверенный долг в качестве эталона на мировых рынках, заявил на прошлой неделе Юджин Нг, глава рынков долгового капитала Большого Китая в HSBC, одном из финансовых учреждений, организующих продажу.
Он добавил, что успех долларовой эмиссии придал инвесторам уверенность и в еврооблигациях, при этом участие европейских инвесторов продемонстрировало широкую поддержку со стороны континента.
Сильный интерес со стороны глобальных институтов
Центральные банки, суверенные фонды благосостояния и страховщики получили более 40% ассигнований в последнем выпуске долларов по сравнению с 11% год назад, в то время как доля азиатских инвесторов упала примерно до 50% с 68%. Это изменение подчеркивает растущую уверенность среди глобальных управляющих резервами в кредитном профиле Китая.
«Глобальные инвесторы покупают китайские государственные облигации в рамках более широкой стратегии диверсификации», — сказал Лэй Чжу, глава отдела азиатских облигаций Fidelity. «Активы в евро пользуются большим спросом благодаря сильному повышению курса валюты, ужесточению кредитных спредов и привлекательной доходности».
Важность для китайских компаний и мировых рынков
Традиционное ежегодное участие Китая в международных долговых рынках является частью цели Пекина построить более глубокие кривые доходности, чтобы помочь китайским компаниям оценить свои собственные облигации. Это особенно важно на рынке евро, где ликвидность для китайских эмитентов остается относительно ограниченной.