- Польские компании переживают бум поглощений в Западной Европе: в прошлом году было заключено рекордные 22 сделки, ориентированные на Германию, в таких секторах, как информационные технологии, логистика и производство.
- Польша превращается из получателя иностранных инвестиций в регионального инвестора, используя накопленный капитал своей экономики в 1 триллион долларов для покупки признанных немецких брендов.
- В отличие от прошлых неудачных попыток органического роста, новое поколение предпринимателей предпочитает приобретать местных конкурентов, чтобы получить свободный доступ к опыту и доле рынка.
Когда польский ИТ-менеджер Яцек Свидерский учился в Германии в 1990-х годах, казалось маловероятным, что его родная страна когда-либо выйдет из тени своего более крупного и богатого соседа. Польша все еще избавлялась от коммунизма, и ее экономика открывалась для иностранных инвесторов.
Но три десятилетия спустя интернет-компания, которую он основал и которой до сих пор управляет, выросла и приобрела третью по величине туристическую платформу Германии. Приобретение Invia Group компанией Wirtualna Polska Holding SA за 240 миллионов евро является лишь одной из серии покупок, совершенных польскими компаниями.
Данные, собранные Bloomberg, показали, что польские компании сообщили о 22 приобретениях в Западной Европе в прошлом году, что является самым высоким показателем за всю историю, и еще четыре находятся в стадии разработки в этом году. Статистика также указывает на рост числа приобретений в Германии: девять сделок в таких секторах, как автомобильная промышленность, информационные технологии и производство продуктов питания.
«Для меня было невообразимо, что польская экономика сможет догнать немецкую экономику с точки зрения опыта, качества услуг или масштаба деятельности», — сказал Свидерски в интервью. «Наша сделка, как и другие приобретения польских компаний, показывает, как далеко мы продвинулись».
«Поляки идут»
Хотя политическая ситуация в стране нестабильна, рост заработной платы и искусственный интеллект угрожают некоторым отраслям, этот бум отражает то, как экономика Польши стала региональной электростанцией с оборотом в 1 триллион долларов. Теперь она демонстрирует эту силу в стране, которая помогла финансировать трансформацию.
Когда Польша вступила в Европейский Союз в 2004 году, валовой внутренний продукт Германии на душу населения был более чем в четыре раза больше. Германия остается крупнейшим инвестором страны: ее компании потратили 265 миллиардов злотых (75 миллиардов долларов) в автомобильной, машиностроительной и розничной отраслях за последние 20 лет, как показывают данные центрального банка Польши.
Однако разрыв сокращается. ВВП Германии на душу населения сейчас примерно в два раза превышает ВВП Польши, а вялый рост крупнейшей экономики Европы создал возможности для приобретения польских компаний, накопивших ресурсы в стране. В то же время данные ЦБ показывают, что прямой иностранные инвестиции в Польше замедлились на фоне геополитических рисков, роста цен на энергоносители и изменений в ИТ-отрасли.
На прошлой неделе премьер-министр Дональд Туск процитировал немецкие СМИ, заявившие, что «поляки приближаются».
«Посмотрите, как изменилась эта фраза за последние 30 лет», — сказал он в X. «Немецкая пресса сообщает, что все больше и больше польских компаний приобретают признанные западные бренды, а не наоборот».
Среди них польская технологическая компания Spyrosoft SA. Год назад она приобрела берлинскую компанию Embeddeers GmbH, предоставляющую инженерные и ИТ-услуги, и в настоящее время ведет переговоры о покупке еще одной компании.
По мнению генерального директора и основателя Конрада Вайске, расширение в Германию также отражает структурные изменения в отрасли. По его словам, клиенты ищут персонализированные услуги, а не просто нанимают ИТ-специалистов.
«Это создает необходимость поиска местных партнеров и компаний, которые лучше понимают специфику отдельных рынков и обладают местными возможностями», — сказал Вайске, чья компания сейчас генерирует около 85 процентов своих продаж за пределами Польши.
«Поляки идут» | Компании активизировали поглощения
Риски и политические атаки
Однако эта деятельность также раскрывает одну из слабостей Польши. Ни одна другая страна в Европе не привлекла столько иностранных инвестиций в информационные технологии, финансы и человеческие ресурсы.
Польша сейчас кажется более уязвимой перед угрозой автоматизации рынка труда с помощью искусственного интеллекта. Заработная плата также выросла, а это означает, что Польша теряет свое преимущество в качестве поставщика недорогих услуг.
В политическом отношении большая часть населения чувствует себя обделенной. Туск изо всех сил пытался протолкнуть некоторые из обещанных им законов из-за внутренних споров внутри его коалиции и президента, которого поддерживает оппозиционная партия «Право и справедливость».
В течение восьми лет своего пребывания у власти партия «Право и справедливость» была открыто антинемецкой и призывала к репарациям во время Второй мировой войны. Она пытается изобразить Туска марионеткой Берлина.
Переход, подобный переходу Южной Кореи
Тем не менее, Польша никогда не была более процветающей и влиятельной с тех пор, как она получила независимость чуть более века назад. За два десятилетия членства в ЕС страна получила больше чистого дохода на душу населения, чем любая другая страна, а ее ВВП утроился. В прошлом году экономика выросла на 3,6% по сравнению с 0,2% в Германии.
По мнению Доминика Копински, старшего советника Польского экономического института в Варшаве, уровень развития Польши начинает напоминать этап развития Южной Кореи в прошлом. По его словам, приобретения компаний отражают переход Польши от развивающегося рынка. Разница в том, что поляки больше мотивированы погоней за долей рынка, чем приобретением новых технологий.
«Поскольку Польша приближается к статусу страны с развитой экономикой, мы, наконец, начинаем видеть разворот в давней тенденции — переходе от страны, которая привлекает прямые иностранные инвестиции, к стране, которая сама инвестирует за рубежом», — сказал Копинский.
Польское вторжение на Запад
Ожидается больше сделок. Польский производитель поездов Pesa Bydgoszcz SA согласился купить своего немецкого конкурента HeiterBlick GmbH в прошлом месяце. Сделка была организована государственным фондом развития PFR SA, который ожидает большего в ближайшие месяцы.
Растущее количество сделок также отражает изменение мышления нового поколения предпринимателей. Первые попытки расширения, предпринятые польскими ритейлерами модной одежды, такими как LPP SA и CCC SA, потерпели неудачу из-за отсутствия опыта работы с потребителями на таких рынках, как Германия, Австрия или Великобритания. Польские руководители теперь более склонны выходить на зарубежный рынок, приобретая уже зарекомендовавшую себя на рынке компанию.
Оператор посылок InPost SA оказался на грани банкротства после самофинансируемого расширения в Великобритании. Спустя годы, благодаря более высокой прибыли в Польше, компания изменила свою стратегию, приобретя традиционные логистические операторы в Западной Европе, чтобы получить более легкий доступ к рынкам. Сейчас ее торговые автоматы стоят повсюду во многих западных странах.
Инвесторы во главе с фирмой Advent International и FedEx Corp. стремятся купить InPost в рамках сделки, которая оценивает польскую фирму в 7,8 миллиарда евро, сообщили компании на этой неделе.
«Построить бизнес с нуля, особенно на высококонкурентных рынках услуг, чрезвычайно сложно, и я сталкивался с этим много раз», — сказал Рафал Бьоска, основатель и генеральный директор InPost. «Начать международную экспансию гораздо проще, приобретя местного конкурента. Зачастую лучшей отправной точкой является компания, занимающая место между вторым и пятым номером».
Adamed Pharma SA, польский производитель лекарств, применил аналогичный подход, когда в прошлом месяце согласился приобрести заводы Sanofi SA в Испании. Компания заявила, что планирует использовать местный опыт при одновременном расширении своих производственных мощностей. Эта стратегия, как она надеется, поможет ей завоевать долю рынка в Латинской Америке.
Мосты между Польшей и Германией
В некоторых случаях культурные связи между Польшей и Германией сыграли свою роль после многих лет трансграничного перемещения людей и капитала.
На момент приобретения Wirtualna большая часть ИТ-персонала Invia уже базировалась в Польше. Когда в сентябре частная польская фирма Trend Glass приобрела переживающую трудности немецкую компанию по производству свечей Gala, она сохранила за собой большую часть польской управленческой команды Gala, которая отвечала за крупнейший завод компании в западной Польше.
«Мы уже были крупнейшим поставщиком стекла для Gala, поэтому вертикальная интеграция была для нас естественным шагом», — сказал Лукаш Бернади, директор Trend Glass. «Более высокие цены на энергоносители делают рынок более требовательным, поэтому поиск синергии и лучшего доступа к зарубежным рынкам посредством слияний логичен».
По мнению Свидерски из Wirtualna, польским компаниям потребуются годы, чтобы расширить свое присутствие в Германии, учитывая размер рынка и необходимые средства. Первоначально он пытался купить только восточноевропейские активы Invia, но в конечном итоге решил приобрести всю группу.
«Мы не завоевываем Германию», — сказал он. «Мы хотим постепенно знакомиться с рынком, начать с символического взмаха флага и терпеливо ждать дальнейших возможностей».