Существует возможность дальнейшего снижения ставок в 2026 году, если инфляция продолжит снижаться, а рынок труда останется стабильным.
4 января 2026 г. | 16:30
Автор:
Мария Элоиза Капуро
Редактор:
Галина Маринова
Блумберг ЛП
- Анна Полсон заявила, что дальнейшее умеренное снижение ставок может быть целесообразным позднее в 2026 году, если инфляция замедлится и рост удержится на уровне около 2%.
- Она подчеркнула, что рынок труда «сгибается, но не ломается», несмотря на давление со стороны иммиграционной политики и рост безработицы.
- Чиновники ФРС по-прежнему расходятся во мнениях относительно темпов будущего снижения ставок, в то время как экономические данные посылают смешанные сигналы по инфляции, экономическому росту и занятости.
Президент ФРБ Филадельфии Анна Полсон заявила, что дальнейшее умеренное снижение ставок может быть целесообразным позднее в 2026 год д., но обосновал этот результат благоприятными перспективами для экономики.
«Я вижу замедление инфляции, стабилизацию рынка труда и рост экономики на уровне около 2% в этом году», — сказал Полсон, выступая в субботу на ежегодном собрании Американской экономической ассоциации в Филадельфии. «Если все это произойдет, то позже в этом году, вероятно, будут уместны некоторые дальнейшие скромные корректировки ставок».
«Гнётся, но не ломается»
Глава Федеральной резервной системы Филадельфии заявил, что риски для рынка труда остаются высокими, поскольку замедление спроса на рабочую силу опережает сокращение предложения, вызванное репрессиями администрации Трампа в отношении иммиграции.
Однако, отметила она, количество заявок на пособие по безработице, похоже, стабилизировалось. «Хотя рынок труда явно колеблется, он не сломается», — сказала она.
Несмотря на недавнее снижение ставок, Полсон подсчитал, что текущая политика остается «немного ограничительной», помогая поддерживать понижательное давление на инфляцию.
«Сочетание ужесточения денежно-кредитной политики в прошлом и сейчас поможет инфляции достичь» целевого показателя Федеральной резервной системы в 2 процента, сказала она.
Полсон признал, что влияние тарифов на цены на сырьевые товары, вероятно, сохранит высокий уровень инфляции в первой половине 2026 года, но ожидает, что инфляция на сырьевые товары замедлится до уровня, соответствующего 2% во второй половине года.
Отдельный
Чиновники Федеральной резервной системы по-прежнему расходятся во мнениях относительно того, насколько снижать процентные ставки в этом году после снижения на три четверти процентного пункта каждое на своих последних трех заседаниях. Все большее число выступает за сохранение ставок без изменений, по крайней мере, до тех пор, пока не появятся дополнительные данные по инфляции и занятости.
В прогнозах на 2026 год средний прогноз правителей был на снижение на четверть пункта. Инвесторы ожидайте как минимум двух.
Вызовы и перспективы
Менеджеры сталкиваются со сложными экономическими перспективами. Уровень безработицы вырос до четырехлетнего максимума в 4,6% в ноябре, в то время как базовая инфляция улучшилась. Данные по экономическому росту также оказались на удивление сильными: они показали, что экономика США выросла в третьем квартале на 4,3% в год.
Но недавнее закрытие федерального правительства и его влияние на сбор данных «усложняют интерпретацию» состояния экономики, сказал Полсон. Ее позиция, которая, как она отметила, не принимала во внимание сигналы из последнего отчета по безработице, заключалась в «осторожном оптимизме в отношении инфляции и стремлении к большей ясности в отношении того, что способствует росту экономики и снижению занятости».
Полсон повторил предыдущие комментарии, оставив открытой возможность того, что искусственный интеллект может привести к значительным изменениям. бум в производительности. В таком сценарии Федеральной резервной системе не придется беспокоиться о том, что более высокие темпы роста подтолкнут инфляцию вверх. Но, добавила она, сотрудники не будут знать в режиме реального времени, вызван ли более высокий рост повышением производительности.
Ранее в субботу Полсон представил доклад, соавтором которого он является, подчеркнув важность уверенности в центральном банке в сдерживании всплесков инфляции. «Инфляционный опыт последних пяти лет, похоже, не оказал долгосрочного влияния на долгосрочные инфляционные ожидания», — говорится в отчете.