Словенский рынок капитала отмечает чрезвычайно сильный 2025 год, чему способствуют хорошие корпоративные результаты и повышение доверия инвесторов. Основной индекс Люблянской фондовой биржи за год вырос более чем на 50%, включая дивиденды, при этом положительная динамика сохранится и в начале 2026 года. Ожидается, что предстоящие структурные изменения и ключевые события будут еще больше стимулировать интерес инвесторов. Это прокомментировал Андрай Аш, директор по регулированию Люблянской фондовой биржив шоу «В разработке» на Bloomberg TV Болгария с ведущим Антонио Костадинов.
Состояние словенского рынка капитала в 2025 году Андрай Эш определяет как очень сильнопричем рост обусловлен как улучшением финансовых результатов компаний, так и ростом доверия инвесторов. Цены выросли по сравнению с предыдущими годами, но он говорит, что рынок пока нельзя назвать переоцененным, и настроения остаются позитивными.
«Основной индекс SBITOP вырос за год примерно на 50%, включая дивиденды, которые в Словении по-прежнему значительны. За год мы растем более чем на 50%, что является не чем иным, как исключительным явлением», — отметил гость.
Ожидания на 2026 год и эффект от новых стимулов
Данные начала 2026 года показывают, что положительная динамика сохраняется – уже за первые недели года индекс вырос почти на 10%. Среди ключевых факторов, которые могут повлиять на рынок, — введение индивидуального сберегательного счета с налоговыми льготами и предстоящее IPO, которое, как ожидается, расширит базу инвесторов.
«Через 15 лет налоги на прибыль, будь то доход от капитала или дивиденды, будут равны 0%. Это большое облегчение, и некоторые люди уже ожидают, что это увеличит инвестиции», — пояснил Эш.
Какие отрасли стимулируют рост
Словенский рынок относительно небольшой и высококонцентрированный, при этом ведущую роль играет финансовый сектор. Однако наибольший вклад в рост в 2025 году вносят транспорт и портовая деятельность, за ними следует фармацевтический сектор, а телекоммуникации также сообщили о хороших результатах.
«Наибольший рост на самом деле пришелся на транспорт и порты – в прошлом году они достигли примерно 80% роста. Это самый быстрорастущий сектор, но когда все идет не так, трудно выделить какой-то один», – сказал Эш.
Региональная интеграция и будущее рынков капитала
По словам Аша, в Центральной и Восточной Европе их производят первые шаги к более тесной координации между рыночной инфраструктурой и регулирующими органами, но этот процесс все еще находится на ранней стадии.
Идея общеевропейской фондовой биржи остается скорее долгосрочной политической целью, учитывая различия в налоговых режимах, налоговой политике и нормативно-правовой базе в ЕС.
«Я буду относиться к этому как к далекой цели, к которой мы все стремимся, но нам предстоит сделать много трудных шагов в политическом смысле, прежде чем мы доберемся до нее. единый рынок капитала в Европе«, — подчеркнул гость.
Полный комментарий см. видео.
Вы можете посмотреть всех гостей шоу «Развитие» здесь.