Аппетиту инвесторов к сырьевым товарам, подогреваемому политикой Федеральной резервной системы США и ожиданием дешевого капитала, бросает вызов надвигающийся избыток предложения цветных металлов. В Женеве во время Недели сырьевых товаров крупные трейдеры сырьевых товаров отметили, что, хотя краткосрочная динамика является позитивной для некоторых сырьевых товаров, долгосрочная тенденция в промышленных металлах выглядит медвежьей. финансовый аналитик Преслав Райков в программе «Бизнес-Старт» с ведущей Розелиной Петковой.
Основное внимание в дискуссиях уделяется железной руде, избыточное предложение которой является результатом рентабельных проектов, реализованных за последние пять лет, когда цены на железную руду достигли пика из-за логистических проблем и нарушений цепочек поставок. Сейчас эти проблемы исправляются, — прокомментировал Райков.
«Что интересно, так это развитие ситуации с металлами — недрагоценными металлами и недрагоценными материалами для этих металлов, в которых, возможно, в ближайшие годы создаётся огромный кипящий переизбыток. Одним из таких товаров является железная руда, которая, по сути, и стимулирует большой аппетит Китая к сырью».
Два крупнейших в мире проекта по добыче железной руды в Австралии и Африке почти находятся на грани начала добычи. Аналитики прогнозируют, что в ближайшие год-три рынок может перенасытиться, а цены упадут до текущего уровня около 100 долларов за тонну.
Замедление заказов с китайской стороны может свидетельствовать о том, что вторая по величине экономика ожидает снижения цен, прежде чем продолжить массовые закупки, прокомментировал Райков. Активные торги на данный момент связаны с сезонными запасами китайских металлургов на ближайшие шесть месяцев.
Алюминий и энергетический переход
Наряду с дискуссиями о железной руде также обсуждается роль алюминия в энергетическом переходе. Хотя медь является ключевым металлом для электрификации, алюминий оказывается еще одним важным металлом, вызывающим огромный инвестиционный интерес, сказал Райков.
«Разрабатывается множество новых технологий, которые почти находятся на грани коммерческого использования, и они связаны с алюминием. Оказывается, не только медь, но и алюминий является ключевым металлом, необходимым для энергетического перехода».
Негативное отношение к нефти
Краткосрочный скачок цен на нефть, вызванный встречей Трампа и Си Цзиньпина, и перезапуск правительства США не смог изменить негативную основную тенденцию.
Избыток предложения нефти уже явно заметен: новые поставки поступят из Южной Америки (Бразилия, Гайана, Суринам, Перу и сильная страна-новичок в следующем году — Аргентина), объем которых, как ожидается, достигнет около 750 000 баррелей в сутки после первой половины 2026 года.
«Основные настроения на нефтяных рынках и среди присутствующих здесь нефтетрейдеров заключаются в продолжении снижения цен. Это снижение цен повлияет на мировую экономику в некоторой степени положительно, потому что в ситуации, когда нет динамичного экономического роста, когда нет ясности между двумя крупнейшими экономиками, Соединенными Штатами и Китаем, спрос на нефть еще недостаточно силен, чтобы сбалансировать предложение».
Недавние санкции США против доходов России от торговли нефтью повлияли на цены в краткосрочной перспективе, но количество российской нефти, поступающей на мировые рынки, не ожидается, уменьшится, сказал Райков. Цена на нефть в настоящее время используется для давления на Россию, и это соответствует огромному избытку предложения, добавил он.
«Количество российской нефти, которая поступает на мировые рынки и в Китай, и в Европу, и в ряд других экономик, останется прежним, просто то, как это происходит, может немного измениться. Говоря здесь со всеми крупными нефтетрейдерами — Vitol, Trafigura, Gunvor — никто не ожидает, что российскую нефть можно будет каким-то образом вытеснить с рынка».
Будут более серьезные проблемы и рост цен в переработке российского сырья и продаже топлива, но структурного эффекта это не будет иметь, считает Райков.
Коррекция после эйфории
Ожидается продолжение нисходящей динамики цен как на нефть, так и на базовые металлы (медь, алюминий). Коррекция происходит из-за «уровней перекупленности со слишком большим притоком капитала» последних лет. Даже в случае с редкоземельными элементами наблюдается ослабление торговой напряженности между США и Китаем, что может помочь скорректировать их цену, прокомментировал Райков.
«Сырьевой сегмент продолжит корректироваться в плане цен. На этой неделе предстоит встреча основных производителей и потребителей зерна в Женеве — там рынки тоже идут в нисходящем направлении, особенно по пшенице. Урожаи в России и Украине, даже в нашем регионе — Румынии, Болгарии — рекордно высокие, при хорошем качестве, цены соответственно скорректированы».
Весь разговор вы можете посмотреть на видео.
Вы можете найти всех гостей шоу «Бизнес-Старт». здесь.