Превращение валюты в оружие беспокоит все больше и больше центральных банков

Эта ситуация приносит пользу золоту, поскольку учреждения стремятся защитить себя от рисков, вызванных конфликтами и ухудшением отношений между некоторыми основными экономиками

Bloomberg Lp

Превращение оружия иностранной валюты вызывает все большее беспокойство за резервные резервы центральных банков, что дает им все больше и больше причин для увеличения их владения золотом.

Доля менеджеров, которые рассматривают использование инвестиционного риска в качестве оружия валютных резервов резко, резко увеличилась с 32% в прошлом году до 49% в 2025 году, согласно опросу UBS Group AG почти 40 центральных банков в прошлом месяце. В 2023 году эта доля составила 14%.

«Геополитический риск уже очень ясен в нашем исследовании», — сказал Филипп Салман, стратег для центральных банков в управлении активами UBS, добавив, что золото является отличным победителем, поскольку учреждения стремятся предотвратить риски, вызванные конфликтами и ухудшением некоторых основных экономик.

Резервные менеджеры видят больше инвестиционных рисков

Закупки центральных банков являются важным раллийным двигателем, а цены на золото удвоились с конца 2022 года. Ставка покупок ускорилась после замораживания валютных резервов России, подчеркивая привлекательность баров как актив, который вряд ли может быть захвачен. Тенденция помогла Голлу опередить евро в качестве второго по величине актива в резервах центральных банков, отступая только.

«Золото определенно рассматривается как способ снижения риска санкций», — сказал Массимилиано Кастелли, глава отдела мировых суверенных рынков в UBS Asset Management. «Потому что, если вы купите золото и в конечном итоге вернете его и поместите его в свою страну, было бы очень трудно сосредоточить санкции на этот актив».

Похоже, что покупки продолжаются, 52% центральных банков в опросе заявили, что они хотели бы добавить золото в следующем году. Согласно результатам исследования, центральные банки ожидают, что драгоценный металл принесет лучшую прибыль, чем любой другой класс активов в течение следующих пяти лет.

Золото превосходит менеджеры Rest Reserve, которые видят лучшие результаты в ближайшие пять лет

Стоимость баров в качестве средства предотвращения геополитической суматохи и инфляции считается основными факторами увеличения распределения средств в золоте, а другие центральные банки указывают на их желание диверсифицировать запасы и снизить их зависимость от доллара.

Согласно данным Международного валютного фонда, доля в валюте США в запасах мировой валюты снизилась, при этом примерно на 70% в 2000 году снизилась до менее 60%. Одним из крупнейших победителей этого изменения является евро, который сейчас составляет около 20% резервов.

По словам Кастелли, политика президента США Дональда Трампа способствовала смену в долларах. Согласно исследованию UBS, это валюта, продавая больше всего менеджерами резервов в прошлом году, в то время как евро является крупнейшим бенефициаром увеличения ассигнования.

«Люди задаются вопросом, имеет ли смысл полагаться исключительно на доллар как безопасное убежище, или они должны полагаться на облигации и, возможно, другие активы», — сказал он. «Это что -то новое».

Однако нет очевидной альтернативы. Большинство респондентов в исследовании ожидают, что доллар сохранит свой статус глобальной резервной валюты в ближайшие годы, учитывая большую ликвидность государственных ценных бумаг доллара и США.

До сих пор изменение перераспределения из валюты — это «картина эволюции, а не землетрясение», сказал Кастелли. «Это займет время, чтобы случиться».