Продажи зеленых долгов достигли рекордного уровня, несмотря на повороты политики

В этом году инвесторы вложили средства в экологически чистые активы, несмотря на свертывание политики и регуляторных мер в США и Европе, поскольку искусственный интеллект подпитывает бум спрос энергетической инфраструктуры.

Согласно данным, собранным Bloomberg Intelligence, в этом году глобальный выпуск зеленых облигаций и кредитов достиг рекордной суммы в 947 миллиардов долларов. Это связано с тем, что индексы фондового рынка возобновляемых источников энергии, как ожидается, продемонстрируют свой первый годовой прирост с 2020 года, значительно превзойдя индекс S&P 500, в то время как акции компаний, занимающихся энергосетевыми технологиями, остаются положительными.

Эти потоки заметны в год, когда президент США Дональд Трамп поддержал ископаемое топливо и отказался от субсидий и законодательства о чистой энергетике. Европа тоже отмена некоторые из его самых строгих экологических правил на фоне опасений по поводу роста и конкурентоспособности.

Однако более четкие политические сигналы и ожидаемое увеличение мирового спроса на электроэнергию почти на 4%, вызванное потребностями в искусственном интеллекте, охлаждении и электрификации, вселяют оптимизм инвесторов.

«Зеленые инвестиции все чаще рассматриваются как основная инфраструктурная и отраслевая деятельность, а не просто нишевые ESG-сделки», — сказала Мелисса Чеок, заместитель директора по инвестиционным исследованиям ESG в Sustainable Fitch. «Капитал, скорее всего, пойдет в области с четкой видимостью доходов, политической поддержкой и структурным спросом, такие как улучшение сетей и возобновляемые источники энергии, связанные с электрификацией».

^{Продажи зеленых долгов установили новый рекорд | Зеленые облигации и кредиты в этом году принесли почти 1 триллион долларов.}

По данным Bloomberg Intelligence, Азиатско-Тихоокеанские компании и эмитенты, связанные с государством, привлекли 261 миллиард долларов в виде зеленого долга, что примерно на 20 процентов больше, чем годом ранее, при этом Китай и Индия поддерживают внедрение возобновляемых источников энергии. Китай выпустил «зеленые» облигации на рекордную сумму в 138 миллиардов долларов, во главе с крупнейшими кредиторами. Китай также дебютировал с размещением государственных облигаций в Лондоне в начале этого года.

Так называемый «зеленый эффект» — снижение стоимости заимствования по «зеленым» облигациям — наиболее очевиден в Азиатско-Тихоокеанском регионе, где некоторые эмитенты получили в ноябре скидку более 14 базисных пунктов за использование «зеленой метки», по данным BloombergNEF. Зеленые облигации часто используются компаниями для сбора средств для перехода на возобновляемые источники энергии или транспорт с низким уровнем выбросов углерода.

Согласно данным Bloomberg, BNP Paribas SA и Credit Agricole SA являются ведущими андеррайтерами зеленых облигаций в этом году. Количество находящихся в обращении зеленых облигаций выросло на 30% в годовом исчислении за последние пять лет, и сейчас их выпуск составляет около 4,3% от общемирового объема, сообщили исследователи LSE Group в прошлом месяце.

Снижение процентных ставок в США и потребности в рефинансировании могут увеличить глобальные продажи зеленых облигаций до $1,6 трлн в следующем году, сказала Кристал Гэн, руководитель отдела экологических, социальных и управленческих исследований в Азии в BNP Paribas Asset Management.

Зеленые акции были лидерами рынка в этом году. Индексы чистой энергии от S&P Dow Jones Indices и WilderShares подскочили на 45% и 60% соответственно, хотя оба остаются ниже своих пиков 2021 года.

Акции компаний по производству солнечных батарей и аккумуляторов в США, включая SolarEdge Technologies Inc., показали одни из лучших результатов, в то время как производители ветряных турбин лидировали в росте в Китае и Германии. Индия стала горячей точкой для IPO в области возобновляемых источников энергии: 11 листингов привлекли более 1 миллиарда долларов, а еще шесть компаний — более 3 миллиардов долларов. В прошлом году 14 компаний, занимающихся возобновляемой энергетикой, привлекли $2,4 млрд посредством первичного публичного размещения акций.

^{Зеленые акции превосходят | Индексы чистой энергетики в этом году превзошли индекс S&P 500}

Не все рынки выигрывают. Выпуск зеленых долговых обязательств США в этом году сократился на 7 процентов до $163 миллиардов, а продажи наднациональных облигаций упали на аналогичную сумму. Сбор средств в Германии оставался стабильным и составлял около 79 миллиардов долларов.

В то время как в Индии наблюдались рекордные объемы зеленого кредитования в 7 миллиардов долларов, сильный интерес со стороны иностранных банков усилил конкуренцию, снизив маржу финансирования на 5-10 процентов для возобновляемых источников энергии и других проектов, сказал Джин Со, глава отдела структурированного финансирования в Азии в Sumitomo Mitsui Banking Corp.

Продажи долговых обязательств, связанных с устойчивым развитием, упали примерно на 50 процентов в этом году до $165 миллиардов на фоне опасений по поводу «зеленого мошенничества», показывают данные Bloomberg Intelligence.

Тенденции, вероятно, изменятся в ближайшие два года, сказал Сюань Шен Оу Юн, портфельный менеджер клиентов по устойчивым инвестициям в Robeco в Сингапуре. По его словам, изменения в правилах европейских фондов позволят управляющим активами определить, что квалифицируется как устойчивые инвестиции, открывая двери для инвестиций, направленных на сокращение выбросов в секторах с более высоким уровнем загрязнения.

В целом, согласно данным Bloomberg Intelligence, объем глобального устойчивого долга в этом году составит около $1,6 трлн, что более чем на 8 процентов меньше, чем в 2024 году. Кроме того, в США были проданы социальные облигации на сумму более 500 миллиардов долларов, связанные с Государственной национальной ипотечной ассоциацией, известной как Джинни Мэй, которая гарантирует основную сумму долга и проценты по ипотечным ценным бумагам.