- Платформа также хорошо работает с прогнозами инфляции и безработицы.
- Активная торговля позволяет обновлять ожидания в режиме реального времени.
- Исследование проводится на фоне повышенного интереса регулирующих органов и общественности к этим рынкам.
Калши, быстрорастущая платформа, которая делает прогнозы на все события, от Суперкубка до выборов в США, демонстрирует первые признаки того, что она может быть точным предсказателем денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и экономических данных, говорится в новом исследовании.
Когда дело доходит до прогнозирования решений по процентным ставкам, Калши «вполне соответствует профессиональным прогнозам», таким как прогнозы экономистов, опрошенных Федеральным резервным банком Нью-Йорка, согласно рабочему документу, подготовленному тремя экономистами, в том числе одним из ФРС. В одном примечательном случае рынок прогнозов даже превзошел мнение экспертов, когда центральный банк удивил масштабным снижением ставок.
Почти идентичные прогнозы
Документ, который еще не прошел экспертную оценку, опережает решение Федеральной резервной системы в среду. Прогнозы на это событие почти такие же, как у Калши и конкурирующей платформы. Полимаркет показывают вероятность 99%, что центральные банки сохранят ставки без изменений, по сравнению с вероятностью 97,2%, подразумеваемой в фьючерсах на ставку ФРС. Все 92 экономических прогноза, составленные Bloomberg, указывают на один и тот же результат.
Результаты, касающиеся прошлых решений Федеральной резервной системы, а также опубликованные экономические данные могут поддержать предположение о том, что рынки прогнозов эффективно используют коллективный разум для создания точных прогнозов, которые могут служить основой для принятия рисков и принятия политических решений.
В последнее время быстрорастущие платформы оказались под пристальным вниманием из-за резкого увеличения ставок на спорт и того, что критики называют системной уязвимостью к манипуляциям и инсайдерской торговле.
Методы прогнозирования
Но, по крайней мере, для Уолл-стрит, Калши может предложить преимущества перед традиционными методами прогнозирования, говорят авторы. На сайте активно торгуются сделки, что обеспечивает обновленную информацию в режиме реального времени по более широкому диапазону переменных и при этом лучше отражает весь спектр потенциальных результатов.
«Настоящие преимущества заключаются в том, что вы получаете распределение вместо одноточечного прогноза и можете увидеть, как оно очень быстро реагирует на определенные события», — сказал Джаред Дин Кац, аспирант Школы менеджмента Келлогга Северо-Западного университета, который является соавтором исследования.
«Что еще лучше, так это то, что эти прогнозы довольно точны», — добавил он.
Источник: «Калши и рост макрорынков».
Как работают рынки прогнозов и чем они отличаются
Как и его конкуренты, Kalshi предлагает контрактную торговлю «да» и «нет», по которой платят 1 доллар за каждый. Если, например, один контракт торгуется по 32 цента, это означает, что вероятность того, что событие произойдет, составляет 32%. Что касается экономических данных, большинство контрактов привязаны к тому, будет ли чистая прибыль, такая как индекс потребительских цен, выше определенного уровня.
Согласно исследованию, модальный прогноз Калши – результат, который трейдеры считают наиболее вероятным – оказался точным в ночь перед решением Федеральной резервной системы по данным с 2022 года по июнь.
Центральный банк обычно хорошо управляет ожиданиями рынка, но рынок прогнозов также показал хорошие результаты, когда банкиры удивились снижением ставки на 0,5 процентного пункта в сентябре 2024 года.
В докладе говорится, что Калши сделал то же самое, что и экономисты, опрошенные агентством Bloomberg по поводу прогнозов инфляции и безработицы, и даже добился статистически значимого улучшения по сравнению с профессиональными аналитиками по одному конкретному показателю — общему индексу потребительских цен, или ИПЦ.
«Основная теория заключается в том, что мудрость толпы заключается в получении информации от множества людей, разделяющих ваши убеждения», — сказал Джонатан Райт, профессор экономики Университета Джонса Хопкинса, который стал соавтором исследования вместе с Кацем и экономистом Федеральной резервной системы Энтони Дирксом.
Результаты повторяют результаты более ранних исследований рынков прогнозов, которые показывают, что даже небольшие экспериментальные рынки могут превзойти альтернативные прогнозы. Например, в случае с экономическими переменными у трейдеров есть стимул включать всю доступную информацию, включая профессиональные прогнозы.
Аналогичные исследования также легли в основу успешного дела Калши против финансовых регуляторов в 2024 году, которое открыло путь к рыночным прогнозам, позволяющим легально принимать ставки на результаты выборов. Вскоре Калши также начал предлагать контракты, связанные со спортом и развлечениями.
Точность, а не совершенство
Это не означает, что рынки прогнозов являются безупречными механизмами: некоторые исследователи обнаруживают доказательства того, что игроки склонны переоценивать события с очень низкой вероятностью. В какой-то момент трейдеры на аналогичных рынках определили вероятность Иисус вернется на землю в прошлом году почти на 4%.
Анализ торговли Калши, проведенный инженером криптовалютной биржи Coinbase на независимой основе, показывает, что связанные с финансами контракты на платформе демонстрируют меньшую предвзятость к ставкам на риск, чем на других рынках, таких как ставки на спорт.
По мнению авторов нового исследования, преимущества рынков прогнозов выходят за рамки чистой точности.
«Я и другие чрезвычайно очарованы этим, потому что мы всегда хотели иметь рынки для вещей, которые интересуют экономистов, а их практически не было», — сказал Райт.