- Европейские промышленные гиганты Legrand, Schneider, Siemens и ABB являются одними из крупнейших выгод от бума искусственного интеллекта.
- Центры обработки данных становятся новой «золотой лихорадкой» цифровой эпохи.
- Аналитики предупреждают, что экономический рост может быть отмечен «необоснованным изобилием».
Если ИИ действительно является пузырем, то он раздувает акции компаний, выходящих далеко за пределы технологических центров США. Европа, возможно, отстает в развитии искусственного интеллекта, но некоторые из ее крупных отраслевых компаний извлекают выгоду из бума не меньше, чем акционеры Nvidia – по крайней мере, до незначительной коррекции рынка на этой неделе.
Гонка за «виртуальное всемогущество» в сфере искусственного интеллекта наталкивается на человеческие ограничения – землю, рабочую силу и электричество. И именно здесь старые европейские промышленные чемпионы находят свое новое место.
Французские компании Legrand SA и Schneider Electric SE, основанные еще в 19 веке, теперь поставляют «киры и лопаты» для цифровой золотой лихорадки: от серверных шкафов и систем охлаждения до инструментов управления энергопотреблением. Это бизнес, который к 2030 году может достичь 7 триллионов долларов.
К ним присоединяются немецкая компания Siemens AG и швейцарская компания ABB Ltd, образуя своего рода «европейский дата-центр четверки», который растет, подпитываемый американской «великолепной семеркой» — гигантами Кремниевой долины.
Legrand обгоняет Nvidia
Даже тарифы Дональда Трампа не смогли помешать французской компании Legrand превзойти Nvidia по производительности в 2025 году. Спустя более века после того, как компания перешла с фарфоровых переключателей на электрические компоненты, сегодня около 20 процентов ее доходов приходится на такое оборудование, как теплообменники для охлаждающих серверов, проданные Alphabet, Amazon и другим гигантам сектора центров обработки данных.
Приток ИИ также помогает старым игрокам в бизнесе.
Это не гламурный бизнес, но он жизненно важен, когда для обучения больших языковых моделей требуется более чем в десять раз больше мощности, чем у традиционных центров обработки данных, говорит Омид Вазири из Bloomberg Intelligence.
По мнению венчурного фонда Air Street Capital, мы вступаем в «индустриальную эпоху искусственного интеллекта» — этап, когда проекты достигают гигантских масштабов и доступ к электроэнергии становится главным ограничивающим фактором.
По словам аналитика Dell’Oro Group Алекса Кордовилла, рынок инфраструктуры центров обработки данных вырос на 18% во втором квартале 2025 года до $8,9 млрд. Ожидается, что рост продолжится и в 2026 году.
В отчетах европейских компаний слово «ИИ» теперь можно услышать практически повсюду, а спрос на газовые турбины Siemens Energy AG растет настолько быстро, что производство с трудом успевает за ним поспеть.
Между ростом и риском
Как долго будет продолжаться этот подъем? Инвестор General Atlantic Билл Форд предупреждает о «необоснованном энтузиазме», а слабые отчеты крупных технологических компаний не могут развеять опасения относительно более глубокой коррекции.
Акции Legrand и ABB сейчас торгуются по исторически высокой цене — примерно в 20 раз превышающей прибыль, что нетипично для промышленного сектора, который до недавнего времени игнорировался.
Рисков нет: инвестиции в ИИ могут сократиться на фоне снижения доходности, европейские поставщики могут потерять преимущество, а энергоемкие центры обработки данных могут столкнуться с сопротивлением со стороны местных сообществ. Более того, их экономическая ценность остается неясной, поскольку счета за электроэнергию растут.
Несмотря на потенциальные риски, европейские отрасли имеют некоторые резервы. Даже при замедлении темпов нового строительства необходимость модернизации существующих центров сохранится.
А инвестиции могут быть перенаправлены из США в Европу, чей строительный портфель в 183 миллиарда долларов уже превышает портфель Северо-Восточной Азии (79 миллиардов долларов).
Более того, эти компании не полностью зависят от одержимости дата-центрами. Они также являются ключевыми поставщиками для электрификации и недвижимости, и если европейские правительства решат стимулировать рост посредством инфраструктурных программ, отрасль выиграет еще больше.
Европа между поставщиком и пользователем ИИ
Эволюция дата-центров
Остается один важный вопрос: добьются ли европейские компании такого же успеха во внедрении искусственного интеллекта, как и в поставках оборудования для него? По данным ЕС, только 13,5% компаний на континенте использовали инструменты искусственного интеллекта в прошлом году.
В регионе с низкой рождаемостью и застойной производительностью это может стать решающим фактором. Инвестиции в телекоммуникации и технологии уже поддержали уверенный экономический рост Франции в третьем квартале 2025 года.
В 1970-е годы, во время нефтяного кризиса, во Франции говорили: «У нас нет нефти, но есть идеи». У Европы по-прежнему не так много нефти, но у нее есть данные – и ее будущее зависит от того, как она их использует. Продажа кирок и лопат — дело прибыльное, но немного настоящего золота тоже не помешает.
Лайонел Лоран — обозреватель Bloomberg, пишущий о будущем денег и будущем Европы. Ранее он был репортером Reuters и Forbes.