Rabobank: Рекордные урожаи приведут к снижению цен на какао и кофе в 2026 году

Банк прогнозирует большие глобальные профициты, рост геополитических рисков и потенциальное перепроизводство к 2027 году.

Блумберг ЛП

Ожидается, что в следующем году цены на кофе и какао упадут, поскольку рекордные урожаи увеличивают глобальные излишки, хотя сельскохозяйственные рынки остаются все более уязвимыми к геополитическим рискам, согласно новому отчету Rabobank.

Ожидается, что после рекордного роста в этом году цены на арабику стабилизируются на уровне $2,50-$3,50 за фунт, при этом в краткосрочной перспективе, вероятно, сохранится волатильность, пишут аналитики Rabobank. В начале этого года цены поднялись выше 4 долларов из-за опасений по поводу падения производства в крупнейшем производителе Бразилии и тарифов США, которые ограничили поставки из этой южноамериканской страны.

Банк ожидает, что рынок кофе перейдет к значительному глобальному профициту в 7-10 миллионов пакетов в сезоне 2026–2027 годов по сравнению с нынешним сбалансированным рынком, чему будет способствовать восстановление производства арабики в Бразилии.

Цены на какао и кофе снизятся до 2026 года из-за увеличения предложения

Что касается какао, Rabobank прогнозирует, что цены продолжат падать в следующем году под давлением глобального роста производства на фоне сохраняющегося низкого спроса. Производство может превысить потребление на 403 000 тонн в сезоне 2026/27 по сравнению с предполагаемым профицитом в 328 000 тонн в текущем маркетинговом году, поскольку производители в Латинской Америке и Индонезии расширяют посевные площади.

«Несмотря на диверсификацию предложения, это изменение создало риск долгосрочного перепроизводства», — заявила группа аналитиков Rabobank во главе с Карлосом Мера. «Последствия пересева, включая обвал цен, можно будет ощутить уже в 2027 году».

Исторически высокие цены на кофе и какао увеличивают расходы компаний и потребителей, а также увеличивают расходы на импорт продуктов питания. В новом докладе Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН прогнозируется, что расходы на импорт богатых стран в этом году достигнут 2,22 триллиона долларов, что почти на 8 процентов больше, чем в 2024 году, благодаря таким товарам, как какао и кофе.

Геополитика вместо рыночной логики

Политические процессы также влияют и формируют глобальные потоки и цены сельскохозяйственной продукции. Цены на соевые бобы остаются очень чувствительными к отношениям между США и Китаем на фоне продолжающегося скептицизма по поводу устойчивости их торговой сделки.

«Сельское хозяйство больше не играет по правилам спроса и предложения, а играет по геополитическим правилам», — говорит Мера, руководитель группы рынков сельскохозяйственных товаров в Rabobank. «Мы находимся только в начале средней фазы».

Тенденции в сфере зерна, сахара, животноводства и молочных продуктов

Ожидается, что цены на зерно, пшеницу и кукурузу вырастут из-за сокращения запасов и роста спроса. Прогнозируется, что цены на пальмовое масло вырастут в 2026 году, поскольку ограниченный рост производства и продолжение мандата Индонезии на биодизельное топливо B40 приведут к его дефициту.

Дополнительные выводы из отчета Рабобанк

1. Ожидается, что в сезоне 2026–2027 годов мировое производство пшеницы упадет на 19 миллионов тонн, что приведет к дефициту в 4 миллиона тонн.
2. В 2026-2027 сельскохозяйственном году площади кукурузы будут меньше, поскольку низкие цены и высокие производственные затраты влияют на решения о посадке.
3. Ожидается, что в сезоне 2025–2026 годов на мировом рынке сахара будет профицит в размере 2,6 миллиона тонн, что повлияет на цены в следующем году.
4. Ограниченный рост поголовья в США приведет к ужесточению предложения и поддержанию цен до середины 2026 года.
5. Сокращение поставок говядины в США должно оказать поддержку рынку в 2026 году, в то время как потребительский спрос определит потолок цен.
6. Ожидается, что цены на молочные продукты упадут в 2026 году из-за увеличения запасов молока на экспорт.