- Российская нефть остается ключом к Индии, несмотря на санкции, тарифы и давление со стороны США
- Скидки и рыночная логика поддерживают стабильный импорт, поскольку Дели стремится к диверсификации.
- Аналитики ожидают стабильного предложения и в 2026 году, чему будет способствовать глобальный избыток предложения.
Большую часть прошлого года дешевле российская нефть На их долю приходилась львиная доля индийских закупок — финансовый спасательный круг для Москвы, который также сэкономил миллиарды долларов на счетах Нью-Дели за импорт. Затем последовали угрозы со стороны США, тарифы, санкции — и месяцы беспорядков.
Но, несмотря на ожидания многих участников рынка, эти российские поставки оказались на удивление устойчивыми. Учитывая расширение уступок и отсутствие прорыва в торговой сделке с США, новая норма может включать значительные покупки вплоть до 2026 года.
Устойчивость российских поставок
Мир «стал более сложным, хотя недостатка энергии в глобальном масштабе нет», заявил министр нефти Индии Хардип Пури в пятницу на мероприятии, посвященном самому важному энергетическому форуму страны на этой неделе в Гоа.
Дилемма вокруг российской нефти, вероятно, станет ключевой темой наряду с ожидаемым глобальным ростом поставок газа и возрождением ядерной энергетики.
Рынок, добавил Пури, является определяющим фактором в решениях Индии по поводу нефти.
Торговля с Россией сохранилась, несмотря на меньшие уступки | Московские баррели остаются привлекательными, даже несмотря на то, что альтернативы падают в цене
Давление со стороны Вашингтона, конечно, ощущается. Индия, которая до вторжения на Украину в 2022 году получала большую часть своей нефти. масло с Ближнего Востока, пытается восстановить баланс, постепенно возвращаясь к некоторым своим традиционным поставщикам.
Bharat Petroleum Corp. входит в число компаний, стремящихся обеспечить долгосрочные объемы нефти из региона, проводя тендеры на добычу нефти в Мурбане в Абу-Даби, Басре в Ираке и нефти в Омане. Тем временем Indian Oil Corp. увеличивает закупки на спотовом рынке.
Геополитическое давление и реакция Дели
Но поскольку нефть марки Юралс дешевеет для Индии (в результате санкций США против крупных производителей), поставки из России остаются недостижимыми. Даже Reliance Industries Ltd., которая до сих пор придерживалась более консервативного подхода, разместила новые заказы на несанкционированные грузы.
МОК, BPCL и попавший под санкции нефтеперерабатывающий завод Nayara Energy Ltd. продолжают покупать российская нефть.
«Мы знаем, что нефть всегда находит путь», — сказал Арне Ломанн Расмуссен, главный аналитик A/S Global Risk Management. «Сочетание санкций США и запрета ЕС на продукцию, произведенную из российской нефти, влияет на импорт и увеличивает спрос на несанкционированную нефть. Но я очень сомневаюсь, что Индия прекратит импортировать российскую нефть».
Россия остается ведущим поставщиком нефти в Индию. Декабрьское снижение может не сохраниться в 2026 году.
Индийские НПЗ и рыночная логика
На пике своего развития Индия импортировала более 2 миллионов баррелей нефти в день, но в декабре этот показатель упал примерно до 1,3 миллиона баррелей, и этот уровень, вероятно, останется стабильным в этом месяце. Но аналитики и трейдеры, участвующие в закупках, говорят, что маловероятно, что поток упадет почти до нуля, как многие предсказывали в октябре после того, как США внесли в черный список российских нефтяных гигантов «Роснефть» и «Лукойл».
Индия, скорее всего, «сохранит стабильный базовый уровень поставок российской нефти», сказал Навин Дас, старший аналитик Kpler Ltd., одновременно расширяя свои сделки с ближневосточными поставщиками и изучая возможности роста, включая несанкционированные поставки венесуэльских баррелей.
«Индия будет продолжать добиваться лучших цен и максимальной прибыли для своих нефтеперерабатывающих предприятий, стратегически меняя свой портфель закупок и одновременно слегка сокращая российский импорт — как она уже сделала».
Есть лишь несколько причин для изменения этой динамики, помимо продолжающихся проблем самому российскому экспорту, включая украинские нападения.
Факторы, которые могут изменить тенденцию
Одним из них является предстоящая торговая сделка между Индией и США. Если окончательное соглашение будет подписано, это может побудить Нью-Дели занять более консервативную позицию. Президент США Дональд Трамп заявил на Всемирном экономическом форуме в Давосе на прошлой неделе, что между двумя странами будет хорошее торговое соглашение, но не сообщил подробностей.
Другая причина заключается в необходимости Индии поддерживать другие торговые и политические отношения, помимо ее давних связей с Россией, а также в желании Нью-Дели продолжать диверсифицировать свои источники поставок по мере роста нефтеперерабатывающих мощностей.
По прогнозам правительства, к 2030 году он может достичь 309,5 миллионов тонн в год по сравнению с сегодняшними 258 миллионами тонн. Пури заявил на прошлой неделе, что в настоящее время в Индии имеется 41 источник поставок по сравнению с 27 несколько лет назад.
Наконец, возможности Индии значительно возросли из-за глобального переизбытка нефти – даже если другие баррели не продаются со скидкой.
«Важно помнить об этом в мире переизбытка нефти», — сказал Дас из Kpler, добавив, что третий по величине импортер в мире обладает «довольно большой гибкостью» и не будет оштрафован, если сократит закупки российской нефти.
«Индия остается одним из ключевых центров спроса».
Энергетическая неделя Индии пройдет с 27 по 30 января.