Из-за санкций россияне практически не могут экономить в евро или долларах и обращаются к золоту
1 ноября 2025 г. | 13:03
Автор:
Андрей Бирюков
Редактор:
Даниэль Николов
- Российские потребители массово покупают золото как предпочтительный способ сбережений, при этом ожидается, что их общий объем покупок с 2022 года достигнет 282 тонн.
- Спрос на золото увеличился из-за санкций, которые ограничили доступ россиян к традиционным вариантам сбережений, таким как евро и доллары США.
- Российское правительство отменило НДС на золото, чтобы поддержать внутренний спрос и предоставить рынок для золотодобывающих компаний, попавших под санкции.
По данным опроса, покупки золота российскими потребителями будут соответствовать государственным резервам Испании или Австрии после того, как этот металл стал одним из самых популярных способов сбережений в стране за последние четыре года.
Розничные покупки золота в слитках, монетах и ювелирных изделиях, как ожидается, достигнут 62,2 тонны (почти 2 миллиона тройских унций) в этом году, по данным гонконгского Al Banyan Tree Research, стартапа по количественным исследованиям, основанного финансовыми аналитиками и риск-менеджерами с опытом работы в российском сырьевом секторе.
Хотя покупки замедлились по сравнению с 2024 годом, поскольку цены на золото недавно превысили рекордные 4000 долларов за унцию, общий объем розничных покупок с момента отправки Кремлем войск в Украину в 2022 году, как ожидается, составит 282 тонны, по оценкам Al Banyan Tree.
Эта тенденция подчеркивает, как россияне, отрезанные от традиционных вариантов сбережений, таких как евро и доллар США, ищут новые способы сохранить свое богатство. Золото стало для них одной из предпочтительных защитных гаваней.
Россияне продолжают покупать золото | Розничные покупки растут с 2022 года.
«Исторически люди предпочитают вкладывать средства в недвижимость и иностранную валюту, но после ограничений, связанных с санкциями, валюта стала менее удобным способом хранения сбережений, и с 2022 года спрос на золото увеличился», — сказал московский аналитик BCS Global Markets Дмитрий Казаков.
Кредиторы в России в основном приостановили депозиты в евро и долларах, а трансграничные операции в этих валютах становятся все более затруднительными. Россияне, возможно, вывезли часть своих золотых запасов за границу в качестве способа перевода капитала, хотя точную сумму оценить невозможно, сказал Казаков.
Россия, второй по величине производитель золота в мире, ежегодно добывает более 300 тонн драгоценного металла. Однако с 2022 года российские слитки запрещены на западных рынках, а Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов, устанавливающая глобальные стандарты торговли золотом, больше их не принимает.
В ответ Россия отменила налог на добавленную стоимость с розничных покупок золота, чтобы стимулировать внутренний спрос и помочь попавшим под санкции горнодобывающим компаниям найти экспортную альтернативу.
Без более сильного внутреннего спроса российские горнодобывающие компании столкнутся с большими трудностями. Центральный банк страны, который когда-то был крупнейшим в мире суверенным покупателем золота, прекратил покупки в 2020 году, и хотя он открыл дверь для их возобновления в 2022 году, его золотые резервы в течение многих лет оставались практически неизменными и составляли около 75 миллионов тройских унций.
Продажи на внутреннем рынке также поддерживаются покупками у российских кредиторов, у которых в августе 2025 года, по оценкам Al Banyan Tree, было 57,6 тонны. Фирма использует эконометрические модели и аналитику на основе искусственного интеллекта для интерпретации сложных данных о товарном рынке.
В этом месяце Россия начала торговать физическим золотом на Санкт-Петербургской фондовой бирже в рамках усилий по замене эталонных цен LBMA, но до сих пор было продано лишь несколько слитков. В то же время, по данным Al Banyan Tree Research, экспорт золота снизился.
Снижение экспорта | Продажи российского золота за рубежом продолжают падать на фоне роста добычи
Изменение внутреннего спроса предполагает, что структура торговли и поведение сбережений могут не полностью восстановиться, даже если санкции будут смягчены. «Мы сомневаемся, что в случае отмены санкций все начнут продавать золото», поскольку недоверие к доллару и евро сохранится, сказал Казаков.