Для Дональда Трампа бурный рост обменов является доказательством того, что Уолл -стрит любит обязанности. Но инвесторы говорят, что они просто полагаются на президента США, чтобы в конечном итоге отступить.
В то время как S & P 500 отмечает записи, несмотря на обещания, что обязанности приходят всем — от Канады до Бразилии до Алжира — Трамп сказал в интервью NBC: «Я думаю, что обязанности были приняты очень хорошо. Фондовая биржа достигла нового исторического пика сегодня».
Мнение трейдеров и стратегов довольно противоположное. Они не ожидают, что обязанности вступит в полную силу, по крайней мере, не в строгости, которую угрожает Трамп. Уверенность в том, что он отменит курс — как и после Дня освобождения — и вера в то, что названия на этой неделе являются лишь лишь ходом переговоров, являются причинами, по которым рынки игнорируют последнюю эскалацию торговой войны.
«Трамп часто начинает переговоры с максималистской риторикой, но политические результаты обычно более умеренные», — говорит Патрик Армстронг, директор по инвестициям в Plurimi Wealth LLP. «Относительно слабая реакция на рынок отражает этот скептицизм».
После того, как Трамп видит, что рынки одобряют его экономическую политику, возникает вопрос, почему уйти. В апреле пауза в обязанностях произошла в разгар доходности государственных облигаций и продажи, которая отправила NASDAQ 100 на рынок Бечи.
Акции растут, поскольку волатильность упала до самых низких уровней с февраля.
Одним из признаков того, что трейдеры менее чувствительны к обязанностям, является снижение показателей волатильности. Индекс VIX на этой неделе упал до самого низкого уровня с февраля, и аналогичный индикатор рынка Treshrite до нижней части 2022 года.
Для некоторых это красный флаг, что инвесторы слишком эйфоричны. На мероприятии в Дублине генеральный директор JPMorgan Chase & Co. Джейми Диаман сказал, что рынки становятся самодовольными, и что Федеральной резервной резерве, возможно, даже придется вызвать интерес.
Фьючерсы на S & P 500 упали на 0,6% в ранней коммерции в пятницу, что указывает на небольшое отступление после того, как индекс закрыл запись. Трамп также сказал NBC, что рассматривает общие обязанности от 15% до 20% для большинства торговых партнеров.
Стратег Panmure Liberum Иоахим Клемент считает, что инвесторы ошибочно рассчитывают риски политики Трампа. Согласно его расчетам, даже если обязанности остаются на текущих уровнях, это укрепит инфляцию и нанесет вред экономике.
«Это неизбежно поразит корпоративную прибыль и рост доходов», — говорит он.
До сих пор нет особого места для беспокойства в движении цен — спекулятивные активы, такие как биткойн и акции в области EI, продолжают расти. Отзывы клиентов не демонстрируют беспокойства по поводу экономики или оценки акций, сообщает Bank of America Corp. Майкл Хартнетт.
Бизнес застрял с товарами до пошлин.
«Рынки уже оценили совершенство — мягкую посадку и очистку тарифных рисков — который выглядит в полном диссонансе с реальной картиной», — говорит Хэйб Чен, аналитик Vantage Markets в Сиднее. «Исправление вполне возможно».
Даже министр финансов США Скотт Бешент предупредил тех, кто не воспринял тариф Трампа всерьез. На конференции в Айдахо в среду он отклонил термин «торговля тако» (аббревиатура, изобретенная комментатором в Financial Times, что означает, что «Трамп всегда выходит» — «Трамп всегда отказывается», когда рынки падают), говорится в настоящем. Вместо этого, добавил он, стратегия президента ближе к Fafo-Popular в социальных сетях «F *** вокруг и найдите» («играй сам и понимаешь»).
Однако, учитывая запутанные повороты на таможенных обязанностях Трампа, многие инвесторы говорят, что они не решаются принимать решения на основе его публикаций по социальным сетям. И с началом сезона отчетов США на следующей неделе компании могут дать более четкое представление об экономике.
«Инвесторы не должны пытаться обменять каждый отдельный твитт», — говорит Марко Папич, главный стратег Geomacro в BCA Research. «Ссоры обязанностей предназначены для ускорения сделок и позволить Трампу объявить о победах на этом пути».