Традиционный летний затишье на мировых обменах в этом году скрывает необычную динамику. Политическая напряженность, связанная с возможным ранним освобождением президента Федеральной резервной системы Джея Пауэлла, упала после того, как Пауэлл и президент Дональд Трамп получили собрание с четырьмя веществами. Пауэлл находится между молотком и наковальней, но до сих пор он защищает независимость ФРС. Высокие процентные ставки остаются оправданными, в то время как тарифная политика Белого дома все еще поднимает инфляцию. Вот что он сказал Георгия Георгиев, менеджер портфеля в Carol Capital ManagementПолем В шоу «Инвесторский клуб«На Bloomberg TV Bulgaria с докладчиком Ивайло ЛаковС
Рынки на удивление быстро приняли идею 15% обязанностей, которые Брюссель выполняет в качестве сделки, аналогичной Японии. На первых 10%, навязанном Трампу SO, называемых. День освобождения, индексы рухнули; Сегодня S & P 500 отмечает новые пики. Мы видим самое быстрое выздоровление после снижения на 20% с 1998 года. Эта эйфория скрывает опасность более серьезного удара по реальной экономике.
«Звезда этого ралли — NVIDIA — первая компания, которая принесла капитализацию в размере 4 триллионов долларов всего за четверть века IPO», — сказал гость. Основой является надежда, что искусственный интеллект будет доминировать в следующем десятилетии и потребует гигантских инвестиций в центры обработки данных. Белый дом явно определил ИИ как стратегический приоритет.
Согласно собеседователю, параллельно с технологической эйфорией, воздушный шар накачивается с таковыми акциями мемов — компаниями без реальных операций, которые копируют модель микропротегии для накопления биткойнов путем выпуска долга. Подобные схемы уже появляются с Ethereum. «Что -то делается из ничего», — отметил он, добавив, что если деньги сами по себе являются социальной фантастикой, рынку легко принимать вымышленные активы на другой художественной литературе.
В ближайшие недели будут напряженными для инвесторов. 31 июля и 1 августа Министерство финансов США попытается продать новый долг; Выбор между краткосрочными и долгосрочными документами покажет, сколько Вашингтона опирается на свежую ликвидность. Сразу после этого 35 % компаний S & P 500 сообщат о результатах. «Тогда мы узнаем, были ли негативные сценарии уже рассчитаны», — объяснил Георгиев. Если Трамп продолжает давление на большее интерес, независимость ФРС может стать критической темой уверенности на рынках.
Быстрая сделка Токио с Вашингтоном предлагает готовность правительств отступить, когда обязанности угрожают их экспорту. Европейский союз, вероятно, последует в это время, потому что он видит нервозность рынков. Тем временем иностранный капитал направляется в Центральную и Восточную Европу. «Греция растет с более чем 35 %, Польша — более чем на 30 % с начала года», — сказал гость и подчеркнул, что даже JP Morgan планирует значительные инвестиции в регион.
До мая болгарский индекс Sofix находился за соседями, но с тех пор он догонял. Введение евро устранит валютный риск и сделает ETF на Sofix, который уже торгуется на фондовой бирже Xetra, более привлекательной. «Иностранные средства ищут диверсификацию, и Болгария постепенно появляется на их радаре», — отметил он.
Согласно собеседнику, необработанные рынки также посылают сильный сигнал. Platinum является звездой драгоценных металлов в течение года благодаря ценам различий между Нью -Йорком, Лондоном и Шанхаем и его промышленным применением. «Металл является ключом к зеленому переходу — от солнечных панелей до охлаждения центров данных», — пояснил гость, ожидая длительного нехватки и устойчивого роста цен.
Он также прокомментировал популярность моделей финансирования токенов. Георгиев напомнил, что государственные долги США и Японии движутся в «нестабильных орбитах», и все больше и больше менеджеров задаются вопросом, получат ли они реальную ценность против облигаций, которые они держат сегодня за десять лет. Когда вы начинаете сомневаться в покупательной способности валюты, вы логически ищете убежище — будь то золото, биткойн или даже токенизированные акции, связывая этот скептицизм с подъемом крипто и спекулятивных металлов.
Таким образом, Георгиев призвал инвесторов следовать три фронта: денежно -кредитная политика и давление на Пауэлл, торговые переговоры по обязанностям и реальной корпоративной прибыли. «Рынок любит истории, но прибыльность исходит от прибыли», — подчеркнул собеседник. По его словам, дисциплина и акцент на фондах остаются лучшим компасом в мире, где технологическая эйфория, политические риски и исторические оценки идут рука об руку.
Смотрите весь комментарий в видео.
Все гости программы инвесторов Club могут смотреть здесьС