Первым оптимистическим сигналом для инвесторов является девятидневная непрерывная серия роста S & P 500. Этот поворот исходит из двух направлений: с одной стороны, администрация Дональда Трампа, наконец, осознает реальность и смягчает его давление для комплексных тарифов; С другой стороны, американские корпорации твердо придерживаются новой, хотя и все еще не существующей коммерческой реальности. Вот что он сказал Николай Ваниов, управляющий директор MK BrokersПолем В шоу «Инвесторский клуб«На Bloomberg TV Bulgaria с докладчиком Ивайло ЛаковС
Apple уже предоставила импорт iPhone в течение следующего квартала из Индии и Вьетнама. Этот тихий канал продаж показывает, насколько гибкой является глобальная цепочка поставок. Такие схемы требуют армии от адвокатов и экспертов по международной торговле, что доказывает, что последний этап собрания устраняет китайский лейбл.
Компании, не имеющие Apple, полагаются на другую стратегию. Например, Amazon была готова добавить таможенную разметку непосредственно к цене каждого продукта, «это нормальный шаг — чтобы показать пользователю, сколько тарифных затрат», — прокомментировал гость. По его словам, именно благодаря такой тактике бизнес постепенно «испаряет» острые последствия торговой войны.
Ванёв считает, что в Белом доме больше нет неиссякаемого запаса угроз; Вместо этого Трамп вступает в «спираль сроков, заканчивающихся коммерческой сделкой». Маловероятно, что первоначальное обещание массовой индустриализации Соединенных Штатов сбудется, но это все равно окажет некоторое влияние, которое еще предстоит измерить с помощью данных.
Гость привлекает внимание к удивительному падению на 0,3% в ВВП США в первом квартале — контрастирует с ростом более 2% в конце прошлого года. Это прямое следствие месяцев сильной волатильности, в которых бизнес наставил паузу и слушает. Такие показатели, как доверие потребителей, уже предупредили об этом перерыве.
Тем не менее, рынки реагируют положительно, потому что низкий рост открывает процентные ставки. По словам собеседника, Трамп уже оказывает давление на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, обвиняя его в экономике душа. Если ФРС уделяет приоритет роста, акции получат дополнительную поддержку.
Что касается технологических гигантов, Ванёв подчеркнул, что это была великолепная семерка, которая нанесла худший удар по тарифам, но уже демонстрирует стабилизацию. Компании, имеющие важность импорта — Microsoft, Google, Meta — восстанавливаются быстрее. Тесла остается самым большим вопросом. «Правление даже исследует идею наследника Илона Маска, поскольку провидца становится растущим весом после публичного сближения с Трампом. Тесла приносит батареи, передачи и несколько компонентов, и обязанности по автокомпонентам напрямую поражают компанию», -объяснил гость.
По словам собеседника, обманывание нефти — результат опасений за глобальную рецессию — ставит Вашингтон перед парадоксом. Соединенные Штаты являются крупнейшим производителем в мире, но доходность американских сланцев жизнеспособна по цене около 50-60 долларов за баррель. «Каждое падение ниже этих уровней убивает рабочие места и попадает в отрасль мощным союзом», — отметил он. Трамп должен будет сбалансироваться между желанием дешевого топлива и необходимостью защиты своих собственных производителей.
Золото переживает «абсолютный ренессанс». Каждый новый риск — торговая война, геополитическая напряженность, ожидаемая инфляция, даже признаки денежного ослабления — становится аргументом для покупки. Ванёв напоминает, что исторически металл является плохой хеджированием против инфляции, но комбинация «эскалации + низких процентных ставок» до сих пор поддерживает митинг. Инвесторы не должны забывать, что движение является полностью психологией и может превратиться так же быстро.
Амортизация валюты США, которая достигла около 10% против евро, «остановилась» после того, как ЕЦБ опередил ФРС первой процентной ставкой, и экономический опыт в евро -районе оказался более славным. Гость ожидает стабилизации «от 1,12 до 1,15 доллара за евро» в ближайшие месяцы, в то время как рынки оценивают следующие шаги Белого дома и центрального банка.
«В акциях плохих экономических новостей нет ничего более публичного, если они приведут к более дорогим деньгам», — объяснил собеседник. Это, вместе со способностью корпораций адаптировать свои цепочки, переведет рынки на нормализацию, которую инвесторы получают прибыль, а не шумные названия.
В заключение, Ванёв подчеркнул, что предстоящие кварталы станут тестом на баланс между политикой и экономикой. «Рынки уже сказали, что шторм исчез; теперь мы ждем, когда политики не вернут его искусственно», — сказал гость.
Смотрите весь комментарий в видео.
Все гости программы инвесторов Club могут смотреть здесьС