То, что происходит с американскими пошлин на импорт, больше похоже на «шестимесячный перемирие, чем на постоянное урегулирование». Апелляционный суд оставил обязанности в силе до тех пор, пока две стороны не предоставят дополнительные доказательства. Неопределенность парализует корпоративные компоненты планирования, уже сообщают о примерно 34 миллиардах долларов, и инвесторы все чаще полагаются, что Вашингтон в конечном итоге будет «изгибаться» и отступить. Вот что он сказал Цветослав Цачев, главный инвестиционный консультант в Elana TradingПолем В шоу «Инвесторский клуб«На Bloomberg TV Bulgaria с докладчиком Ивайло ЛаковС
Связь между Вашингтоном и Пекином является застойным, отметил собеседник, сославшись на сообщения Министерства финансов США. Торговая война стала цикла: короткий затишье, за которым следует новое землетрясение. Рынок уже оценил как наиболее вероятный сценарий, возвращение к предыдущему курсу-хорошо известный, но «приводящий к пропасти» для хронического дефицита.
Дефицит бюджета США является одним из худших в группе развитых экономик. Накопленная задолженность ставит администрацию перед дилеммой: если испускание долгосрочных облигаций будет продолжаться, балансы частных учреждений будут истончены потери рынка; Вот почему Министерство финансов все чаще делает ставки на краткосрочные документы-стратегия, заимствованная Джанет Джеллен.
Комментатор подчеркнул, что во времена неопределенности крупные учреждения накапливают денежные средства и инвестируют в основном в «пассивные» инструменты. Ситуация выглядит как 2020-2021, но с важными нюансами: на этот раз рост исходит не от центральных банков, а от сбережений и пенсионных потоков. В отсутствие доходности облигаций капитал направлен на акции компаний с проверенной прибылью. Например, гость указал на NVIDIA, для которого запрет на экспорт чипсов в Китай еще не достиг результатов.
Парадокс рынка, по словам Цветослава Цачева, заключается в следующем: хотя прогнозы мрачные, безработица не растет, и компании не спешат сокращать инвестиции. «Когда негативные ожидания не материализуются, следуют покоя и возобновление деловой деятельности», — объяснил собеседник. Инвесторам, которые продали преждевременно, теперь придется «догнать рынок».
Биткойн приближается к своему историческому максимуму, но он остается «слишком малым из инвестиционной вселенной», отметил собеседник. Золото делает «хорошо задержанную паузу» после записного прыжка; Нет никаких сигналов для эйфорического пика. Металл остается страховкой от коммерческих войн. Нефть, с другой стороны, направляется до 60 долларов за баррель, потому что Саудовская Аравия увеличивает доходность, а Китай ускоряет инфраструктуру для электромобилей. Цена ниже 60 долларов достигнет сланцевого масла в США.
Отвечая на вопрос, может ли ИИ вызвать большую дефляцию, гость отверг параллели с Великой депрессией. «Сегодняшние политики не допускают длительного дефляции; они уже доказали, что будут печатать деньги, когда это необходимо», — сказал собеседник. Это подразумевает скорее номинальный рост, вызванный умеренной инфляцией, чем крах цен на активы.
«В ближайшие месяцы нет никаких признаков большой эскаальной рецессии, но коммерческая неопределенность и рекордные долги будут продолжать диктовать колебания», -суммировал Цветослав Цачев. Бюджетный дефицит, краткосрочное финансирование и зависимость от пассивных потоков капитала делают систему более уязвимой, но хотя безработица низкая, а корпоративная прибыль сохраняется, рынок будет стремиться к росту, а не в зависимости от следующего политического землетрясения.
Смотрите весь комментарий в видео.
Все гости программы инвесторов Club могут смотреть здесьС