По словам прогнозов, предварительное торговое соглашение администрации Трампа с Китаем не было заключено вовремя, чтобы предотвратить задержку в экономике США, даже для снижения риска полномасштабной рецессии в конце этого года.
Они ожидают, что данные о рынке труда могут начать демонстрировать инсульт при занятости к концу мая, в то время как ускорение инфляции должно быть очевидным в отчетах, которые должны быть представлены в следующем месяце.
Транспортировка из Китая в Соединенные Штаты снижает падение контейнеров в апреле после увеличения предварительного транспорта
Эта комбинация приводит к тому, что экономика будет расти в этом году гораздо меньше, чем в 2024 году, даже после примирения понедельника. Хотя нынешняя американская плата за китайский импорт в размере 30% намного ниже, чем в течение 145% в прошлом месяце, это все еще резкое увеличение по сравнению с периодом до президента Дональда Трампа в январе.
«Временная отсрочка обязанностей США-это замечательная деэскалация, но это не предотвратит задержку»,-сказал главный экономист EY Грегори Дако. «В поисках передних позиций повышение цены и острая политическая неопределенность все равно будет влиять на найм сотрудников и расходов».
В понедельник инвесторы наслаждались США и Китаем, которые сообщают о 90-дневном сокращении обязанностей, что отправило S & P 500 до самых высоких уровней более двух месяцев. В последние недели финансовые рынки также получили некоторую поддержку от ключевых аспектов экономической активности, которые еще не показали реальных признаков слабости, несмотря на предупреждения о прогнозировании о том, что боль скоро произойдет.
Возьмите розничные продажи, например — в марте они подскочили максимум на два года, поскольку потребители поспешили снять свои покупки вперед. Между тем, ежемесячный отчет о работе 2 мая показал, что в первые несколько недель апреля работодатели транспорта и хранения все еще увеличили свои сотрудники, чтобы справиться с резким ростом спроса.
Один из ключевых вопросов заключается в том, выиграют ли домохозяйства и предприятия из 90-дневной задержки, объявленной в понедельник, чтобы сделать больше акций. Марк Занди, главный экономист аналитики Moody’s Analytics, скептически относится. Он ожидает, что еженедельные отчеты о заявках на страхование по безработице начнут расти до дня памяти 26 мая, что предсказывает задержку сотрудников, что будет ясно из июньского отчета о занятости.
«Нет никаких изменений в перспективах. Я ожидал, что администрация вскоре достигнет соглашения с Китаем и другими странами, ужигая торговую войну. Но война продолжается», — сказала Занди. «Я ожидаю, что возвращение для всех бывших покупок начнется в этом месяце и продолжится в июне и июле».
Внедрение Трампа в начале апреля по 145% в китайском импорте вызвало резкое снижение трафика в контейнерах от Китая в Соединенные Штаты — поездка, которая обычно занимает 22 дня, согласно Xeneta, платформе для сравнения ставок франшиза и рыночного анализа. Загрузка, разгрузка и распространение еще больше расширяют поездку.
Жан Серока, генеральный директор порта Лос -Анджелеса, заявил The Wall Street Journal в понедельник, что ожидает, что объемы импорта закончится месяцем на 25% ниже, чем год ранее, и, как Занди, он также не видит нового взрыва на фронте.
Другие, как и Coerica Bank и Oxford Economics Economics, предсказывают обратное: «Американские импортеры, вероятно, увеличат свои покупки в краткосрочной перспективе, чтобы защитить себя от повторных обязанностей», главный экономист Комерики Билл Адамс.
Влияние на инфляцию
Из -за того времени, когда товары должны проходить через водные пути между Шанхаем и Калифорния, основной вес обязанностей еще не ощущался в Соединенных Штатах. Ежемесячный отчет о потребительских ценах за апрель, который должен быть опубликован во вторник, вероятно, покажет, что инфляция в прошлом месяце была относительно слабой, но экономисты ожидают, что повышение цены повышается, чтобы начать всерьез в отчете May, который будет опубликован в середине июня.
«Одной из реакций на резкое сокращение обязанностей по поводу Китая может быть предположить, что он дезинфицируется. Однако реальность более ядерная», — сказали экономисты Bloomberg, возглавляемая Анной Вонг, в примечании, представляющей предварительные данные. «Период догоняния, чтобы заполнить акции розничных продавцов, может привести к перегрузке портов, и если товары на полках магазинов в США просто недостаточны — не полностью исчерпаны — тогда повышение цен может быть зарегистрировано быстрее».
В целом, аналитики согласились с тем, что заявление с понедельника указывает на лучшие, хотя и все еще сдержанные, перспективы экономики США в этом году. Экономисты UBS заявили, что сделка «может« означать »увеличение на 0,4 процентных пункта их прогноза по увеличению валового внутреннего продукта на 0,5 % в 2025 году, после 2,5 % в 2024 году.
Экономисты Goldman Sachs добились аналогичного увеличения — до 1% в 2025 году с 0,5% — и снизили вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев до 35% от 45%.
«Для Соединенных Штатов новые таможенные ставки снижают риск стагфляции. Они предоставят значительное облегчение для китайских фабрик и импортеров США и потенциально могут значительно снизить давление на экономику Китая. Однако даже на новом уровне обязанности могут привести к почти 70% элементов охотников в середине двух стран. SHU, Bloomberg Economics.
Представители Федеральной резервной системы, которые выступили в понедельник, также подчеркнули, что, несмотря на 90-дневную задержку, обязанности остаются высокими. Менеджер ФРС Адриана Куглер рассказала аудитории в Дублине, что «кажется вероятным, что они приведут к значительным экономическим последствиям, даже если обязанности останутся близкими к нынешним уровням, и ФРС -президент Чикаго Ремон Гулсби сделал аналогичные замечания в интервью The New York Times.
По словам экономистов, решения Центрального банка по процентным ставкам в ближайшие месяцы будут зависеть от того, будут ли данные о рынке труда ухудшаться быстрее, чем у инфляции или наоборот, хотя маловероятно, что на собрании 17-18 июня, производители денежно-кредитной политики имеют большую ясность в одном или другом. Согласно фьючерсам, инвесторы заменили свои ставки на время следующего снижения процентных ставок до сентября, а не в июле.
«Все ошеломляют и заявляют о победе по этой теме, но я бы охарактеризовал это как шаг от того, что по сути было полной торговой войной», -сказал Тим Куинлан, старший экономист Wells Fargo. «Между тем ожидается возникновения трудностей с ростом, которые только начинают влиять на экономические данные».