Димитар Радев, который поможет определить процентные ставки в зоне евро со следующего года, испытал больше, чем его справедливая доля политических катастрофов.
69-летний лидер болгарского центрального банка был сотрудником Министерства финансов в 1980-х годах, когда коммунистическое правительство внезапно закрыло его. После того, как он стал свидетелем возможного краха режима и восстановления министерства, он помогает своей стране выйти из гиперинфляции, прежде чем присоединиться к его желанию стать 21 -м членом зоны евро.
Он говорит, что его знания о том, как запланированная экономика может пойти не так, будут полезны, в то время как политики в Европейском центральном банке во Франкфурте борются с последствиями новой волны интервенционных правительств.
Фактически, когда он занимает свое место в Совете директоров 1 января, сотрудники могут по -прежнему оценивать инфляционные последствия внезапного перенаправления мировой торговли президентом Дональдом Трампом, а также прыжок в государственные расходы в Европе.
«У меня есть прямой опыт работы с тем, как в центральной системе была проведена финансовая и монетарная политика», — сказал Радев в интервью в Софии. «Точнее, я понимаю, как такая политика не должна осуществляться. Этот опыт обладает долгосрочной ценностью в качестве руководства того, чего избегать».
По его словам, ЕЦБ должен контролировать политику более тщательно, чем в прошлом. Недавние события подчеркивают опасности, которые выходят за рамки обязанностей, поскольку Франционные решительные усилия по ремонту их государственных финансов еще больше оказывают давление на его и без того слабое правительство, и Трамп неоднократно осуждал работу президента Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.
«Политика часто рассматривается как источник стабильности», — сказал Радев. «Фактически, это все больше является источником нестабильности, неуверенности и системного риска. Это то, что центральные банки должны учитывать в своих оценках. Политические события, как внутренние, так и глобальные, теперь являются частью среды риска, в которой мы работаем».
Болгария хорошо осведомлена о политической нестабильности после проведения семи выборов в течение четырех лет, и в настоящее время видит членство в евро -зоне как кульминацию своих усилий по созданию более стабильной экономики.
После того, как гиперинфляция исчезла в 1990-х годах, страна связала свою валюту, леву, сначала с немецким брендом, а затем с евро-телом практически отказалась от контроля над ее денежно-кредитной политикой. Надежда состоит в том, что принятие общей валюты будет стимулировать торговлю и инвестиции.
Но присоединение к блоку также требовало очистки финансового сектора Болгарии, где мутные связи между политиками и предприятиями вызвали банковский кризис чуть более десяти лет назад. Радев захватил центральный банк в 2015 году после того, как четвертый по величине кредитор страны рухнул.
Именно с ним банки должны были пройти внутренний стресс -тест и один из ЕЦБ. Результаты показали, что даже спустя годы некоторые старые проблемы были сохранены. Столкнувшись без уверенности в существующих членах евро-зоны, Болгария была вынуждена присоединиться к банковскому союзу блока, а также механизм валюты ERM-2-что-то, что все страны, желающие присоединиться, теперь должны делать.
Инфляция была проблемой после нападения России на Украину, когда цены выросли больше, чем в более широком регионе. С тех пор инфляция была более осуждена европейской зоной, которая сняла способ присоединиться к стране, но в последнее время темп ускорился.
Выравнивание инфляции
Тем не менее, перспективы инфляции по всему валютному блоку являются неопределенными, а также превышение цели в 2% ECB считаются угрозами. Перед ясностью торговли с США ожидается, что на следующей неделе работники будут поддерживать займы, стабильные после восьми сокращений с июня 2024 года.
При 2%уровень депозита ЕЦБ «внутри или очень близок к широкому интервалу, обычно связанную с нейтральной территорией», — сказал Радев, имея в виду диапазон, который не стимулирует и не ограничивает экономический рост.
«Любая дальнейшая коррекция с определенным пространством для постепенного перебоящегося, если оправдано будет осторожна и основана на входящих данных»,-сказал он. «Я не ожидаю внезапных изменений. В будущем задача состоит в том, чтобы калибровать политику жесткой руки, принимая во внимание как глобальный контекст, так и баланс рисков, в том числе связанные с торговыми и геополитическими событиями».
На вопрос, чувствует ли он ближе к лагере Ястребов или Голубь Совета директоров, Радев, который будет присутствовать на собраниях в качестве наблюдателя с сентября, сказал, что «он никогда не отвечал на этот вопрос напрямую» и не будет делать это сейчас.
«Моя позиция была последовательной на протяжении многих лет и была основана на многолетнем опыте как в денежной, так и в фискальной политике», — сказал он. «Эта перспектива неизбежно приводит к консервативной позиции, которая твердо основана на строгой интерпретации мандата центрального банка».
Прежде чем вернуться в Болгарию, чтобы возглавить центральный банк в 2015 году, Радев работал в Международном валютном фонде, который в настоящее время возглавляет его соотечественник Кристалина Георгиве. Там он возглавил миссии по управлению государственными финансами в более чем 20 странах из Африки до Центральной Азии.
Он присоединится к ЕЦБ после быстрого роста евро по сравнению с долларом в этом году. Центральный банк пытается воспользоваться моментом и поднять глобальный профиль валюты — инициативу, которую поддерживает Радев.
«В сегодняшней глобальной среде события вокруг доллара неизбежно меняют международный валютный ландшафт», — сказал он. «Роль евро должна и будет расти. Более подходящий вопрос состоит в том, будут ли необходимые условия созданы институционально и политически поддерживать эту эволюцию в более широкой рамках политики евроа-зоны».