После нескольких месяцев неопределенности недавние коммерческие сделки президента Дональда Трампа дают ясность широким контурам нового коммерческого ландшафта для крупнейшего производственного региона в мире.
Во вторник Трамп объявил о сделке с Японией, которая определяет обязанности по импорту страны 15%, в том числе для автомобилей — до сих пор самый большой компонент торгового дефицита между странами.
В отдельном соглашении с Филиппинами была установлена 19% -ная ставка, тот же уровень, который был согласован с Индонезией, и с одним процентным пунктом ниже базового уровня 20% для Вьетнама, что является сигналом, что большая часть Юго -Восточной Азии, вероятно, получит такую скорость.
«Мы живем в новом нормальном состоянии, с 10% нового ноль, и поэтому 15% и 20% выглядят не так плохо, если все их получили», — говорит Трин Нгуен, старший экономист развития Азии в Натиксисе. По ее словам, на уровне пошлин 15-20% для американских компаний все еще выгодно импортировать из-за рубежа, а не производить аналогичные товары дома.
Между тем, министр финансов США Скотт Бешент заявил, что встретится со своими китайскими коллегами в Стокгольме на следующей неделе для третьего раунда разговоров, направленных на расширение перемирия для обязанностей и расширения дискуссий. Это подразумевает постоянную стабилизацию связей между двумя крупнейшими экономиками в мире после того, как Соединенные Штаты недавно сняли ограничения на чипы, и Китай возобновил экспорт редакционных элементов.
«Мы очень хорошо ладим с Китаем», — сказал Трамп журналистам во вторник. «У нас очень хорошие отношения».
После шестимесячных угроз обязанностям, которые в какой-то момент привели к увеличению обязанностей до 145% для Китая и почти 50% для некоторых меньших азиатских экспортеров, все из которых, наконец, стали предсказуемостью. Инвесторы приветствовали эти шаги, а азиатские акции выросли максимум месяц, а контракты S & P 500 выросли на 0,2%. Индекс Nikkei-225 в Японии подскочил на 3,2%, например Toyota Motor Corp. Другие производители автомобилей также лидировали в росте.
«Интересная вещь обо мне заключается в том, что рынки капитала все еще довольно оптимистичны в отношении изменений», — сказал Альберт Парк, главный экономист Азиатского банка развития, в интервью Bloomberg Television. «Я не уверен, что они полностью оценили все эффекты, которые могут возникнуть в результате расстройств, связанных с более высокими обязанностями».
Уже в апреле Трамп нажал кнопку паузы для самых строгих сборов после редкой комбинации более дешевых акций США, облигаций и доллара, показала, что инвесторы были расстроены его протекционистскими похотьми. Это дало время Токио, Маниле и всем мировым политикам, чтобы договориться о более приемлемых сделках.
Некоторые азиатские страны предоставили более низкие обязанности до крайнего срока
Хотя недавние сделки приносят некоторую облегчение, основные проблемы остаются. Администрация Трампа по -прежнему рассматривает ряд отраслевых обязанностей на товары, такие как полупроводники и фармацевтические препараты, которые будут иметь решающее значение для азиатских экономик, включая Тайвань и Индию — обе страны еще не объявили о торговых соглашениях с Соединенными Штатами.
Южная Корея также более подвержена воздействию отраслевых обязанностей, хотя соглашение с Японией предоставляет потенциальную модель для нового президента Ли Чже Мюнг.
По мере того, как Трамп быстро продвигается в переговорах со странами, которые падают большую часть торгового дефицита США, он сказал, что это может повлиять на около 150 небольших стран с общим показателем от 10 до 15%.
Поскольку в Азии уже есть некоторая уверенность в обязанностях, сложных цепочках поставок, которые по -прежнему зависят от потребителей в Соединенных Штатах, они могут начать рассмотреть вопрос о том, как изменить свою деятельность, чтобы минимизировать продажи.
Как и в первой торговой войне в 2018 году, недавние отчеты об обязанностях, вероятно, побуждают компании все больше передавать свое производство за пределы Китая. Средний показатель таможенных обязанностей для второй по величине в мире экономики остается самым высоким в регионе, и постоянное давление Белого дома на технологических и коммерческих амбициях страны означает, что компании могут найти большую стабильность в других местах.
Компании и промышленные группы в течение нескольких месяцев сигнализируют о том, что неопределенность хуже, чем инвестиционные обязанности. Производственный сектор в регионе АСЕАН отметил наиболее значительную потерю веса с августа 2021 года, согласно данным S & P PMI, возглавляемого более резким сокращением новых заказов, крупных заготовки и меньшей закупочной деятельности.
Впереди транспортировку поставки из Азии в Соединенные Штаты, чтобы опередить внедрение новых обязанностей, он, вероятно, будет отложено после вступления в силу новых сборов. Хотя есть облегчение, что таможенные ставки для экономики Юго -Восточной Азии и 15% для Японии ниже, чем некоторые из более ранних угроз Трампа, реальность такова, что они намного выше, чем до вступления в должность.
Недавние сделки «продолжают тенденцию тяготеть к диапазону 15-20%, которые президент Трамп недавно назвал своим предпочтительным уровнем для общего показателя вместо нынешних 10%»,-пишут анализаторы Barclays PLC, в том числе Брайан Тан. Это искажает риски в прогнозах роста ВВП в Азии «в направлении вниз», пишут они.
Экономисты предупреждают, что для пользователей в США, которые были избавлены от шока таможенных обязанностей, в ближайшие месяцы, вероятно, будет некоторое размышление. Goldman Sachs Group Inc. Экономисты теперь они ожидают, что основная «взаимная» таможенная ставка в Соединенных Штатах увеличится с 10% до 15% — результат, который угрожает усилить инфляцию и привести к экономическому росту.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сказал, что он хочет посмотреть, как будут выполнены обязанности и как они повлияют на экономику до снижения процентных ставок, что раздражает Трамп.
До сих пор президент США приветствовал победу в торговле, и инвесторы, похоже, ослаблены.
«Я только что подписал самую большую торговую сделку в истории-я думаю, что, может быть, самая большая сделка в истории с Японией»,-сказал Трамп на мероприятии в Белом доме во вторник после объявления о соглашении о социальных сетях. «Это отличная сделка для всех».