- Добыча нефти в Венесуэле близка к самому низкому уровню за столетие, и действия США против администрации президента Николаса Мадуро вряд ли окажут существенное влияние на цены на нефть.
- Смена режима в Венесуэле может вновь открыть страну для иностранных компаний и увеличить добычу сырой нефти, что потенциально сделает Венесуэлу основным источником дополнительных поставок нефти.
- Приход в Венесуэлу прозападного и ориентированного на бизнес правительства может положить конец бычьему тренду на нефтяном рынке, предоставив новый источник поставок сырой нефти и устранив одну из немногих оставшихся позитивных тенденций на рынке.
Несмотря на то, что Венесуэла располагает крупнейшими запасами нефти в мире, печальная правда заключается в том, что Венесуэла не имеет никакого отношения к энергетическим рынкам. Учитывая, что добыча нефти близка к самому низкому уровню за столетие, бряцание оружия в США против администрации президента Николаса Мадуро не оказывает большого влияния на нефть; даже реальная конфронтация, скорее всего, лишь немного подтолкнет цены вверх.
Возможно, верно даже обратное. Это маловероятно, но короткая военная кампания – возможно, отражение вторжений США в Гренаду и Панаму в 1983 и 1989 годах, которые свергли режим в Каракасе – может привести к тому, что нефть довольно быстро перейдет из бычьего настроения в медвежье.
Смена режима, положившая конец 25-летней смеси социализма и репрессий, может вновь открыть Венесуэлу для иностранных компаний, что станет решающим шагом в увеличении добычи сырой нефти. Геология уже есть – все, что нужно, чтобы раскрыть нефтяные богатства страны, – это капитал, время и усилия. Конечно, я достаточно взрослый, чтобы помнить ложные обещания нефтяного бума в Ираке после 2003 года. Однако прозападное, ориентированное на бизнес правительство может превратить Венесуэлу в главный источник растущих поставок нефти в десятилетие после 2030 года.
Крах нефтяной промышленности Венесуэлы | Эта латиноамериканская страна когда-то была крупнейшим в мире экспортером нефти, значительно опережая Саудовскую Аравию. Но потом пришел социализм и наступил развал.
Саудовская Аравия давно осознала, хотя и никогда публично не признавала, что ее крупнейшим союзником по ОПЕК+ является неблагополучная Венесуэла. Чем больше погружалась латиноамериканская страна, тем большая доля нефтяного рынка доставалась королевству. До сих пор малопонятное, приход социализма в Венесуэлу в конце 1998 года стал поворотным моментом для нефтяного рынка, который, наряду с подъемом Китая и конвульсиями в других странах Ближнего Востока, проложил путь для многолетнего бычьего роста.
Намерения Трампа
Навязанный США сдвиг идеологии в Каракасе может положить конец этому ралли, устранив один из немногих оставшихся позитивных нарративов рынка: откуда возьмется дополнительная сырая нефть через десять лет? Ответ станет очевиден: Венесуэла.
Возможно, почувствовав, что риск шока в поставках минимален, а потенциальное нефтяное вознаграждение велико, президент Дональд Трамп направил в Карибский бассейн небольшую армаду, включающую самый мощный авианосец Америки «Джеральд Р. Форд» и его боевую группу военных кораблей сопровождения. Первоначальным оправданием была операция по борьбе с наркотиками. Однако на данный момент наращивание военной мощи включает в себя такие виды оружия — стратегические бомбардировщики B-1 Lancer и десантные корабли, — которые чаще используются для свержения правительств, чем для взрыва небольших судов, перевозящих наркотики.
Трамп заставляет всех догадываться о его истинных намерениях. Но когда в воскресенье его спросили, истекло ли время Мадуро, он ответил: «Я бы сказал да». Смена режима все чаще кажется вопросом того, когда и как, а не если. Авианосец «Джеральд Р. Форд» покинул Средиземное море во вторник; пересечение Атлантики занимает около семи-десяти дней, поэтому маловероятно, что военная кампания начнется раньше второй половины этого месяца. Таким образом, ключевой период приходится примерно на период с 15 ноября до дней перед Рождеством.
Другой вопрос, сможет ли демонстрация силы, возможно, в сочетании с ограниченными забастовками, заставить Мадуро уйти в отставку. Венесуэльский диктатор, пришедший к власти в 2013 году после смерти своего наставника Уго Чавеса, построил большую и многоуровневую сеть покровительства. Все, кто имеет значение в этой латиноамериканской стране, особенно военные и государственная национальная нефтяная компания Petróleos de Венесуэла SA, выиграют. Таким образом, те, кто обладает властью свергнуть режим, больше всего потеряют от его краха. Вместо свержения Мадуро, как надеется Трамп, его ближайшее окружение может сплотиться вокруг хорошо смазанного знамени.
Снижение важности венесуэльской нефти | В середине 1960-х годов эта латиноамериканская страна производила более 10% мировой нефти, но с тех пор ее доля упала до рекордно низкого уровня — менее 1%.
Поле нефтяной битвы
Нефть вряд ли станет полем битвы. Если Трамп начнет бомбить, маловероятно, что он нанесет удары по венесуэльским нефтяным месторождениям, нефтеперерабатывающим заводам или экспортным терминалам. Как Белый дом продемонстрировал в Иране в начале этого года, его приоритетом будет удержание конфликта как можно дальше от энергетического рынка.
В любом случае Венесуэлу нельзя сравнивать с Исламской Республикой. Последний является пятым по величине производителем нефти в мире; Венесуэла на 21-м месте. Производство в Венесуэле, которое за последние 25 лет упало почти на 70%, слишком мало, чтобы повлиять на глобальный баланс спроса и предложения. В настоящее время она добывает около 1 миллиона баррелей в день, что выше 100-летнего минимума в 350 000 баррелей в день, достигнутого в 2020 году, но меньше, чем почти 3,5 миллиона баррелей в день в 1998 году. Важно отметить, что на долю страны приходится лишь 0,9% мировых поставок нефти по сравнению с более чем 11% в 1965 году и 4,8% в 1998 году.
А Каракас не имеет возможности разрушить энергетический рынок за пределами своих границ. В отличие от своего союзника Ирана, который контролирует одну сторону Ормузского пролива и имеет неподалеку нефтяные месторождения Саудовской Аравии, Венесуэла не имеет вокруг себя каких-либо значительных иностранных нефтяных объектов.
Поле нефтяной битвы | Помимо Венесуэлы, единственными значительными нефтяными активами в северной Латинской Америке и Карибском бассейне являются морские нефтяные месторождения Гайаны.
В лучшем случае Мадуро может попытаться ударить по нефтяной промышленности соседних Гайаны, Тринидада и Тобаго, Кюрасао и Арубы. Вернитесь на 25 лет назад, и Кюрасао и Аруба были важны, главным образом, как крупные нефтеперерабатывающие и складские центры, обслуживающие США; сегодня только Гайана имеет отношение к нефтяному рынку, и я сомневаюсь, что у Венесуэлы есть военная мощь, чтобы нацелиться на нее. Если это произойдет, то у Вашингтона наверняка уже есть военно-морские активы, защищающие промышленность Гайаны, контролируемую корпорациями Exxon Mobil и Chevron.
Нефть остается экономической движущей силой Венесуэлы, поэтому Мадуро вряд ли сам перекроет краны в ответ. В настоящее время США почти не импортируют венесуэльскую нефть. Однако в случае военного удара под угрозой окажется 1 миллион баррелей поставок в день, а это ничто. Важно отметить, что венесуэльская сырая нефть относится к особому сорту, который ценится некоторыми современными нефтеперерабатывающими заводами.
Потенциальные последствия социальных волнений примечательны. В 2002 году, через несколько месяцев после неудавшегося переворота против Чавеса, нефтяники объявили забастовку, сократив добычу на 80% за несколько месяцев. В ответ режим уволил более 18 000 сотрудников национальной нефтяной компании, заменив их лоялистами.
Король нефти | Благодаря чрезвычайно тяжелой нефти в поясе Ориноко Венесуэла обладает крупнейшими запасами нефти в мире, опережая Саудовскую Аравию и Канаду.
В среднесрочной перспективе смена руководства в Каракасе приведет к тому, что в игру вступят невероятно богатые запасы нефти страны в поясе Ориноко, подобные тем, которые находятся в нефтеносных песках Атабаски в Альберте, Канада. В этом регионе содержится более 15% мировых запасов нефти, что дает Венесуэле возможность добывать значительно больше, чем сегодня.
В какой-то момент в 1990-х годах у Каракаса был план увеличить добычу сначала до 5 миллионов баррелей в день, а затем до 6,5 миллионов. Приход Чавеса, который резко изменил нефтяную политику Венесуэлы и вступил в союз с Саудовской Аравией, положил конец этому видению. Затем венесуэльцы экспроприировали активы некоторых иностранных компаний, а другие остались из-за санкций США.
Политика, а не торговля, помешала Венесуэле стать нефтяным гигантом. Но политики приходят и уходят, как и политические идеологии; геология осталась.
Хавьер Блас — обозреватель Bloomberg Opinion, освещающий вопросы энергетики и сырьевых товаров. Он бывший репортер Bloomberg News и редактор по сырьевым товарам Financial Times.