- S&P Global Ratings понизило рейтинг Франции с АА- до А+, назвав финансовую неопределенность страны «повышенной», несмотря на представление проекта бюджета на 2025 год.
- Понижение рейтинга означает, что Франция потеряла свой рейтинг двойной А от двух из трех крупнейших кредитных рейтинговых агентств, что потенциально вынуждает некоторые фонды продавать облигации страны.
- S&P заявило, что может еще больше понизить рейтинг Франции, «если ее финансовое положение ухудшится сверх нашего прогноза или перспективы экономического роста значительно ухудшятся».
S&P Global Ratings понизило рейтинг Франции, нанеся еще один удар по доверию страны, поскольку ослабленное правительство меньшинства изо всех сил пытается принять закон, чтобы справиться с растущим долговым бременем.
Фирма совершила незапланированный шаг, понизив рейтинг Франции с АА- до А+, заявив, что финансовая неопределенность страны «остается повышенной», несмотря на представление проекта бюджета на 2025 год.
Понижение рейтинга означает, что Франция потеряла свой рейтинг двойной А от двух из трех крупнейших кредитных агентств всего за месяц, что потенциально вынудит некоторые фонды со сверхстрогими инвестиционными критериями продать облигации страны.
Кредитный рейтинг Франции
По данным S&P, страна, имеющая стабильный прогноз, теперь связана с Испанией и Португалией, что на шесть ступеней выше «нежелательного». Следующий плановый пересмотр рейтинга Франции состоится 24 октября агентством Moody’s.
За последние недели Франция пережила ряд понижений рейтингов, в том числе со стороны Fitch и DBRS, поскольку годы политической нестабильности рискуют перерасти в кризис государственных финансов.
В прошлом году парламент отстранил двух премьер-министров из-за их бюджетных планов после того, как досрочные выборы раскололи палату на непримиримые группы меньшинства. Последнему премьер-министру Себастьену Лекорню удалось остаться на своем посту только благодаря тому, что он уступил требованиям оппозиционных законодателей увеличить дефицитные расходы и остановить пенсионную реформу президента Эммануэля Макрона, направленную на поддержку государственных финансов.
39-летний премьер-министр также отказался от использования конституционного инструмента, известного как статья 49.3, на который предыдущие правительства полагались, чтобы обойти голосование по финансовому законодательству. Это порождает неуверенность в том, как разделенные законодатели смогут согласовать бюджет на 2026 год к концу года, в то время как непопулярные сокращения расходов или повышения налогов необходимы для сдерживания растущего дефицита.
Первоначальный законопроект, внесенный в парламент в этом месяце Лекорню, направлен на сокращение бюджетного дефицита до 4,7% ВВП экономики с 5,4% в этом году. Но он сказал, что законодатели могут свободно обсуждать более широкую цель, пока дефицит остается в пределах 5% и Франция все еще может достичь своей долгосрочной цели в 3% к 2029 году.
«Франция переживает худшую политическую нестабильность со времен основания Пятой республики в 1958 году», — сообщает S&P. «Даже если бы были назначены досрочные парламентские выборы, которые привели бы к явному большинству в парламенте, нет никакой гарантии, что это проложит путь к заслуживающему доверия среднесрочному плану бюджетной консолидации или реализации экономических реформ».
Признавая понижение рейтинга, министр финансов Ролан Лескюр подтвердил решимость правительства достичь целевого показателя дефицита в этом году в 5,4% и заявил, что Франция по-прежнему привержена сокращению разрыва ниже 3% ВВП к 2029 году.
«Теперь на правительстве и парламенте лежит коллективная ответственность за то, чтобы бюджет, соответствующий этой схеме, был принят до конца 2025 года», — сказал он в своем заявлении.
Политические и финансовые проблемы, с которыми столкнулась Франция после того, как Макрон назначил выборы в июне 2024 года, спровоцировали распродажу французских активов, что привело к увеличению стоимости заимствований страны. Спред доходности по 10-летним франко-германским облигациям – ключевой показатель риска – за последние недели увеличился более чем на 85 базисных пунктов по сравнению с менее чем 50 до досрочных выборов.
Размер премии сократился примерно до 78, поскольку Лекорне пережил вотум недоверия после того, как на прошлой неделе пообещал остановить пенсионную реформу Макрона, которая постепенно повысила минимальный пенсионный возраст с 62 до 64 лет.
Лекорню заявил, что приостановка пенсионной реформы до следующих президентских выборов в 2027 году будет стоить 400 миллионов евро в 2026 году и 1,8 миллиарда евро в следующем году. По мнению премьер-министра, это должно быть компенсировано за счет сбережений, а не увеличения дефицита.
S&P заявило, что может еще больше понизить рейтинги Франции, «если ее финансовое положение ухудшится сверх нашего прогноза или перспективы экономического роста значительно ухудшятся».