- Биржи ограничивают полные данные о ликвидации, которыми они делятся, из-за чего трейдерам сложно узнать, какое кредитное плечо действительно имеется в системе.
- Наибольшую озабоченность вызывает отсутствие притока в биржевые фонды биткойнов и отсутствие покупателей на нисходящей стороне.
- Ожидается, что структурные препятствия сохранятся и в этом месяце.
Позиции с кредитным плечом в криптовалютах почти на 1 миллиард долларов были ликвидированы во время очередного резкого падения цен в понедельник, что дало новый импульс крупномасштабной распродаже.
Биткоин упал на 8% до $83 824 в Нью-Йорке, в результате чего его падение с начала октября составило почти 30%. Эфир упал на 10% до $2719 и снизился на 36% за последние семь недель. Падение рынка было еще более серьезным для более мелких и менее ликвидных токенов, на которые трейдеры часто нацелены из-за их более высокой волатильности и типичного превосходства во время ралли. Индекс MarketVector, который отслеживает нижнюю половину 100 крупнейших цифровых активов, в этом году упал почти на 70%.
Нестабильный фундамент
Рынок криптовалют находится в шатком положении после недельной распродажи, которая началась, когда в начале октября было уничтожено около 19 миллиардов долларов США по ставкам с кредитным плечом после того, как президент Дональд Трамп всколыхнул рынки угрозами повышения тарифов, показывают данные, собранные трекером Coinglass. Это произошло всего через несколько дней после того, как Биткойн достиг рекордного максимума в 126 251 доллар. Автоматическое закрытие позиций с кредитным плечом в криптовалюте, такое как большое событие 10 октября, иногда называют каскадом ликвидации.
Трейдеры используют данные о ликвидации, чтобы оценить кредитное плечо в системе, определить склонность к риску и оценить, действительно ли рыночный клиринг устранил чрезмерные спекуляции. Однако цифры, на которые они опираются, могут быть неполными. Инсайдеры отрасли говорят, что биржи ограничивают полные данные о ликвидации, которыми они делятся, что затрудняет трейдерам понимание того, какое кредитное плечо на самом деле имеется в системе.
«Декабрь начинается с неприятия риска», — сказал Шон МакНалти, руководитель отдела торговли деривативами в Азиатско-Тихоокеанском регионе в FalconX. «Самую большую озабоченность вызывает отсутствие притока в биткойн-ETF и отсутствие покупателей на нисходящей стороне. Мы ожидаем, что структурные препятствия продолжатся в этом месяце. Мы ожидаем, что биткойн будет стоить 80 000 долларов в качестве следующего ключевого уровня поддержки».
Биткойн падает в рискованном начале декабря
Цифровые активы также почувствовали более широкие макроэкономические изменения, происходящие на мировых рынках, поскольку трейдеры акций США начали неделю с отступления. Японские акции упали, а иена выросла после того, как глава Банка Японии Кадзуо Уэда дал четкий намек на повышение ставок в этом месяце.
«С начала декабря инвесторы сосредоточены на будущем развитии глобальной денежно-кредитной политики», — сказал Карим Дандаши, внебиржевой трейдер криптовалютной торговой компании Flowdesk. «Теперь ожидается, что Федеральная резервная система снова снизит ставки после кратковременной паники на прошлой неделе, когда вероятность декабрьского падения до 30%, и теперь кажется более вероятным, что Банк Японии поднимет ставки, чтобы противостоять движениям, которые мы наблюдаем в японских государственных облигациях».
Бронировать
В понедельник компания Strategy Inc. Майкла Сэйлора объявила, что создала резерв в размере 1,4 миллиарда долларов для финансирования будущих дивидендов и процентных выплат, чтобы развеять опасения, что аккумулятор биткойнов может быть вынужден продать часть своих криптовалют на сумму примерно 56 миллиардов долларов, если цены на токены продолжат падать.
По данным веб-сайта компании, mNAV компании — ключевой показатель оценки, который сравнивает стоимость компании со стоимостью ее биткойн-активов — в понедельник составил около 1,11, что подогревает опасения инвесторов, что вскоре он может стать отрицательным. Если это произойдет, генеральный директор фон Ле на прошлой неделе предположил, что фирма может продать часть своих биткойн-активов.
Акции Strategy упали более чем на 10% в понедельник и сейчас упали примерно на 66% с момента достижения рекордного максимума в ноябре 2024 года.
Компания Strategy повысила доходность привилегированных акций серии А «Stretch» с плавающей ставкой до 10,75%. Дивиденды выплачиваются ежемесячно.
Между тем, по данным Bloomberg, спотовые биткойн-ETF в США привлекли на прошлой неделе скромные $70 млн после оттока около $4,6 млрд за последний месяц. Основное давление исходило от iShares Bitcoin Trust, откуда инвесторы выводили деньги пять недель подряд, что является самой продолжительной полосой вывода средств с момента запуска фонда в январе 2024 года.
Ожидания
Предстоящая неделя предоставит важную информацию об экономической динамике США, поскольку политики рассматривают траекторию процентных ставок до 2026 года.
Эти данные, вероятно, послужат основой для ожиданий относительно того, продолжит ли Федеральная резервная система цикл снижения ставок. Президент США Дональд Трамп заявил в воскресенье, что принял решение стать следующим председателем ФРС после того, как дал понять, что ожидает, что его кандидат снизит процентные ставки.
Тем временем S&P Global Ratings понизило стабильность USDT, крупнейшей в мире стабильной монеты, до самого низкого рейтинга на прошлой неделе, предупредив, что падение стоимости биткойна может привести к недостаточной безопасности токена. Дополнительная неопределенность исходила от Народного банка Китая, который в субботу выпустил предупреждение о рисках виртуальных валют, включая стейблкоины, добавив, что правительственные учреждения должны углубить свою координацию в борьбе с незаконной деятельностью.
Однако Дандаши из Flowdesk добавил, что, похоже, появился «свет в конце туннеля», когда рынок приближается к концу года.
«Смогут ли экономические данные разрушить эти ожидания, сейчас, по-видимому, наиболее важно для ралли риска в конце года», — сказал он.
Материал не является рекомендацией для принятия инвестиционного решения.