Инвесторы в технологические компании ожидают подготовленных основателей, которые понимают инструменты, риски и меры безопасности. Отсутствие четких контрактов, показателей и структуры часто приводит к напряженности на первых переговорах. Юридическая экспертиза1 процесс может стать серьезным испытанием, если учредители не знают специфики рынка и собственной компании. Волна искусственного интеллекта и высокие оценки еще больше усложняют среду, в которой стартапы ищут финансирование. Вот что он сказал Данаил Коев, генеральный директор «Веда Бухгалтерия», в шоу «Мир – это бизнес» на телеканале Bloomberg TV Болгария с ведущая Дориана Ранкова.
Первые шаги к финансированию
На ранней стадии стартапа чаще всего появляются т. н. Тройной F — друзья, семья и знакомые, которые предоставляют стартовый капитал.
По мнению Данаила Коева, это самая простая модель, но не всегда самая удачная, поскольку «На столь раннем этапе разногласия между партнерами могут испортить хорошую идею».
Часто более подходящим инструментом является конвертируемый кредит, при котором средства конвертируются в акции при определенных условиях. Это позволяет отложить оценку компании до более зрелого этапа.
Защита инвесторов также полезна для основателей.
По мере поступления средств механизмы защиты становятся все более и более сложными.
Коев подчеркивает, что основателям необходимо знать эти инструменты, потому что «За столом переговоров дело не в том, кому достанется больший кусок, а в том, как достичь сбалансированного риска».
Привилегированные акции, положения о запрете разводнения и права инвесторов — это не угроза, а способ обеспечить мотивацию для обеих сторон.
Наихудший сценарий – более низкая оценка в следующем раунде – это то, к чему должен быть готов каждый основатель.
Метрики, которые часто отсутствуют
Многие стартапы не отслеживают базовые показатели, такие как MRR, ARR или стоимость привлечения клиентов.
Это приводит к проблемам с комплексной проверкой, поскольку «эти вещи выходят как призраки из шкафа» и подрывают доверие между сторонами.
Особенно важно понимать взаимосвязь между доходом, маркетинговыми расходами и сроком действия подписки, особенно в случае с моделями SaaS.
Европейские правила делают подписки более нестабильными, что также следует учитывать.
Правовые риски и почему интеллектуальная собственность имеет решающее значение
Юридическая экспертиза имеет ключевое значение, особенно для технологических компаний.
Сложные отношения с первыми соучредителями или разработчиками могут привести к искам об интеллектуальной собственности годы спустя.
Коев напоминает, что история знает немало случаев, когда «появляется человек, участвовавший вначале три месяца, и претендует на часть дохода».
Почему стартапы переезжают
Многие болгарские компании переносят свою юридическую структуру в такие страны, как Великобритания или США.
Причина — доступ к более крупным фондам, конкуренция между инвесторами и налоговые льготы для бизнес-ангелов.
Болгарская компания остается подрядчиком, а ИС (интеллектуальная собственность) передается материнской компании.
Роль финансового директора и новые рабочие модели
На ранних стадиях лишь немногие компании могут позволить себе иметь штатного финансового директора.
Вот почему необходима дробная модель финансового директора. По мнению Коева, отсутствие такого специалиста может навредить, а его присутствие «может повлиять в очень положительную сторону».
Пузырь ИИ и рейтинги
Технологический сектор переживает новый цикл высоких оценок, чему способствует искусственный интеллект.
Инвесторы осознают не только риски, но и потенциал.
«Лучше сесть на этот поезд, чем бояться последнего вагона», — прокомментировал Коев.
Банки держатся подальше от стартапов
Традиционное финансирование вряд ли работает для технологических компаний.
Требования банковского залога не соответствуют активам бизнеса по разработке программного обеспечения, где ценность заключается в команде и знаниях.
Вот почему стартапы в основном полагаются на ангелов и фонды.
—
1Юридическая экспертиза — это процесс комплексной проверки компании, который инвесторы проводят перед инвестированием. Цель — убедиться, что бизнес стабилен, документация в порядке, а риски понятны и управляемы.
Полный комментарий смотрите в видео.
Вы можете посмотреть всех гостей шоу «Мир – это бизнес». здесь.