До начала нынешнего отчетного сезона я предсказал, что технологические компании будут скромны с их направлениями на будущее — из -за шока, напоминающего Covid, который обязанности президента Дональда Трампа применили к мировой экономике. Я оказался наполовину подряд: были указания, но сопровождались огромным звездочкой.
«В настоящее время трудно сказать, что произойдет с обязанностями», — сказала в четверг генеральный директор Amazon.com, генеральный директор Endy Jassi. «Трудно предсказать, где и когда они урегулируют». Компания оставила обычную свободу маневрирования, прогнозируя операционную прибыль в размере от 13 до 17,5 миллиардов долларов.
Джасси признала, что, учитывая, что большинство продаж в ее e -shop производится третьими странами, трудно точно понять, как обязанности повлияют на цены. «Когда у вас более 2 миллионов продавцов, они не будут действовать так же, если появятся более высокие затраты на пошлины. Многие из них решат передать эти расходы конечному пользователю».
Apple Inc., чьи акции, которые стали крупнейшей продажей среди гигантов, предсказывает для апреля-июня «рост выручки от низкого или среднего» по сравнению с прошлым годом (аналитики ожидали около 5%). «Информация, которую мы даем, признает, что глобальные таможенные тарифы, политики и реализация остаются такими, какими они находятся во время разговора», — сказал сотрудник финансов Кеван Парек. Это хихиканье, если оно судится по первым 100 дням срока срока Трампа.
В разговорах с инвесторами, где ситуация звучит довольно мрачно, главный исполнительный директор Тим Кук заявил, что компания ожидает дополнительных расходов в размере 900 миллионов долларов за квартал. Что не так много — общая стоимость проданных продуктов составит около 50 миллиардов долларов. Но Кук предупредил, что эта оценка «не должна использоваться» для прогноза вперед, напомнив, что после окончания расследования министерства против сектора чипов может быть новые обязанности. («Удачи» была инстинктивной реакцией Эрика Вудлинга от Моргана Стэнли.)
Даже некоторые компании, чьи акции увеличились после того, как отчеты намекают на предстоящие трудности. Meta Platforms Inc., как я писал на прошлой неделе, может почувствовать турбулентность в своем рекламном бизнесе, если китайские компании будут иметь свои бюджеты, а европейские регуляторы ужесточат свои ремни. Google также сообщил о потере веса затрат на рекламу.
Единственной компанией, которая принесла почти универсальную Good News, была Microsoft Corp., и она была заслуженно вознаграждена — в пятницу Apple опередила рыночную капитализацию. Ее акции выросли более чем на 14% в течение месяца — самый сильный результат среди «великолепного седора». Прыжок обусловлен ее относительной изоляцией от таможенных обязанностей — она продает в основном программное обеспечение, а не устройства — и очень хорошей производительности своего облачного бизнеса. Доход от облака увеличился на 20% по сравнению с прошлым годом в основном благодаря Azure и интеграции ИИ.
Главный исполнительный директор Сатья Надейла преуменьшала слухи о том, что исправление в строительство центров обработки данных является признаком меньших амбиций. «Я чувствую себя очень, очень уверенно в темпе», — сказал он. После нескольких кварталов туманности для возвращения ИИ это звучит как музыка для инвесторов и помогла успокоить нервы Уолл -стрит, несмотря на бурный год.
Были предположения о том, что один из способов убедиться в страхах мифа было замедлить сумасшедшую стоимость искусственного интеллекта. По крайней мере, в этом сезоне нет никаких следов такого намерения. Напротив, директора указывают на свои амбиции в ИИ как причину, по которой акционеры остаются с ними в ожидании главного приза.
В этом сезоне нет намека на задержку капитальных затрат; Meta даже повысил верхний предел от 65 миллиардов долларов до 72 миллиардов долларов.
Microsoft оставляет за собой планы капитальных затрат в размере около 80 миллиардов долларов США за 2025 финансовый год (до июня), и инвестиции будут расти в 2026 году. Алфавит и Amazon не изменили свои цели в размере 75 миллиардов долларов и 100 миллиардов долларов соответственно. Мета даже увеличила их: новое максимум 72 миллиарда вместо 65 миллиардов, что оправдывает рост с расширенными планами и тот факт, что обязанности будут увеличивать строительство центров обработки данных.
Если есть вывод из этого красочного сезона отчетов, то это то, что неопределенность в секторе до сих пор не смогла сломать воздушный шар. Будет ли это остаться в следующем квартале, зависит главным образом от действий одного человека. Послание отчетов этого года: до сих пор мы сопротивляемся шторму, но, пожалуйста, мистер президент, без новых сюрпризов.