- Потенциальное открытие Красного моря приводит к снижению фрахтовых ставок и увеличению избыточных мощностей в сфере судоходства.
- Maersk, Hapag-Lloyd и азиатские перевозчики ожидают более слабых результатов из-за падения спроса и нестабильности маршрутов.
- Аналитики предупреждают об убытках в 2026 году, несмотря на короткие периоды поддержки со стороны временных рыночных факторов.
Мировые контейнерные перевозчики готовятся к снижению прибылей в 2026 году, поскольку потенциальное возобновление судоходного маршрута по Красному морю скажется на фрахтовых ставках, усугубит переизбыток предложения и усугубит торговые трудности.
Ожидается, что датская AP Moller-Maersk A/S, немецкая Hapag-Lloyd AG, японская Nippon Yusen KK и китайская Orient Overseas International Ltd. и Cosco Shipping Holdings Co., как ожидается, покажут худшие результаты в 2026 году после и без того сложного 2025 года, отмеченного тарифными потрясениями.
Судоперевозчикам грозит еще более трудный 2026 год после тяжелого 2025 года
Избыток мощностей ухудшается по мере возобновления движения
Аналитики Bank of America отмечают, что возобновление движения в Красное море усугубит существующие «структурные проблемы избыточных мощностей».
По словам аналитика Bloomberg Intelligence Кеннета Ло, предложение продолжает расти рекордными темпами: в период с 2023 по 2027 год ожидается увеличение тоннажа новых судов на 36%. В то же время ожидается, что спрос на контейнерные перевозки сократится на 1,1% в 2026 году, если перевозчики полностью вернутся на маршрут Красного моря.
По данным Drewry World Container Index, мировые фрахтовые ставки, ставки на морскую доставку грузов, имели тенденцию к снижению, упав на 4,7 процента до 2107 долларов за 40-футовый контейнер за неделю до 29 января.
Ставки фрахта продолжают колебаться из-за торговых рисков
Maersk тестирует маршрут, и рынок нервно реагирует
Хотя это не точно, возобновление поставок через Красное море выглядит все более вероятным после того, как компания Maersk совершила два успешных перехода впервые с тех пор, как йеменские хуситы начали атаковать корабли в 2023 году.
Аналитик HSBC Параш Джайн ранее ожидал, что перебои в работе Красного моря как минимум до середины 2026 года приведут к падению фрахтовых ставок на 9–16% в этом году. Теперь, когда Maersk снова на рынке, HSBC предупреждает о дальнейшем падении на 10%, что может привести к убыткам Maersk и Hapag-Lloyd.
По мнению Джайна, быстрое восстановление трафика может первоначально привести к перегруженности европейских портов, что временно поддержит ставки. Аналитики Citi во главе с Касидитом Чууннаватом добавили, что открытие маршрута в то время, когда западные экономики пополняют свои запасы в первой половине 2026 года, также может обеспечить краткосрочный импульс.
После этого ставки, вероятно, стабилизируются на более низких уровнях, при этом Maersk, как ожидается, представит «мягкий» прогнозный результат на 2026 год и сократит программу обратного выкупа акций на 50%, согласно данным BofA. По общему мнению, датский перевозчик объявит о своих первых ежегодных убытках с 2017 года.
Неопределенность вокруг хуситов сдерживает решения авиаперевозчиков
По словам Арьи Аншуман и Саймона Хини из Drewry Shipping Consultants, крупные перевозчики действуют осторожно, поскольку внезапное изменение активности хуситов может привести к немедленному изменению ситуации.
«Грузоотправители также обеспокоены риском для ценных грузов и уже привыкли к более длительному времени транзита, в то время как порты не смогут принять внезапное прибытие большого количества судов», — сказали они.
Хотя Maersk недавно возобновила рейсы, CMA CGM SA отменила свое решение использовать тот же маршрут после того, как ранее вернула три рейса по водному пути. «Это показывает, насколько нестабильна и непредсказуема ситуация в регионе», — прокомментировал Ло из Bloomberg Intelligence.
Азиатские перевозчики сталкиваются с аналогичными проблемами. Полное открытие маршрута через Красное море По словам Ло, это станет джокером для азиатского судоходства в этом году — даже более важным, чем тарифы, учитывая торговое перемирие между США и Китаем и продолжающееся разделение двух экономик.
Для японских перевозчиков, таких как Nippon Yusen, давление на прибыльность контейнерного бизнеса будет исходить в основном из-за переизбытка предложения и неопределенности в отношении тарифов, пишет аналитик Jefferies Карлос Фуруя. Операционная прибыль за третий квартал не оправдала прогнозов, и BI ожидает дальнейшего ухудшения результатов из-за снижения ставок фрахта и ослабления спроса.
Азиатские компании лучше справляются с региональным спросом
Компания Private Ocean Network Express, которой совместно владеют Nippon Yusen, Mitsui OSK Lines Ltd. и Kawasaki Kisen Kaisha Ltd., сообщила о чистом убытке в размере $88 млн за третий квартал финансового года, сославшись на увеличение количества новых судов и замедление грузопотоков на маршрутах из Азии в Северную Америку и Европу. Компания ожидает, что суда продолжат ходить вокруг мыса Доброй Надежды, что приведет к «умеренному росту» ставок в четвертом квартале.
По мнению Аншумана и Хини из Drewry, азиатские перевозчики могут оказаться в лучшем положении, чем их европейские конкуренты, с точки зрения рентабельности, поскольку они получают выгоду от более сильного регионального спроса и более устойчивых спотовых ставок по сравнению со средними мировыми показателями.
«Внутриазиатская торговля выигрывает от большей операционной стабильности, поскольку она менее подвержена геополитическим потрясениям, таким как тарифы и риски безопасности в Красном море, которые продолжают влиять на основные глобальные торговые коридоры, такие как Транстихоокеанский регион и Азия-Европа», — говорят они.