Bloomberg TV Bulgaria транслировал специальный обзор о рисковом и долевом финансировании в 2025 году. Он принял участие в передаче Ивайло Господинов, управляющий партнер компании по долевому финансированию БлэкПик Капитал. Вот что Господинов рассказал Bloomberg TV Bulgaria:
Бизнес-история 2025 года
В 2025 году мы инвестировали в сербскую компанию, крупнейшую сеть кофеен в Сербии — очень инновационную, очень близкую к кофейной культуре (примечание: Kafeterija). Предприниматель пригласил меня совершить поездку с ним в Гондурас, где выращивают кофе – встретиться с фермерами, договориться о новых объемах.
Сначала я колебался, но потом они решили пойти. Эта поездка открыла для меня много горизонтов во всей кофейной экономике. Я узнал чрезвычайно важные вещи: как выращиваются сельскохозяйственные культуры, каково влияние высоты, каков симбиоз банановой плантации и кофейной плантации, как вносить удобрения и многие другие элементы, которые входят в нашу бизнес-модель.
Почему я привожу этот пример? Мне было очень полезно находиться рядом с предпринимателем, взаимодействовать с ним, понимать его проблемы, направления и амбиции. Это дает инвестору гораздо больше ясности относительно того, как быть полезным и как помочь. Я бы хотел, чтобы больше инвесторов глубже изучали бизнес-модели предпринимателей, в которых они инвестируют.
Тенденции в венчурном и акционерном финансировании
Прошедший 2025 год был динамичным и неопределенным и в то же время высоко ориентированным на определенный технологический сегмент. Мы все говорим об искусственном интеллекте, и самые большие раунды были сделаны именно там. ОпенАИAnthropic, xAI и многие другие компании. Более 50% всех мировых венчурных ресурсов было инвестировано в несколько таких сделок. Только OpenAI удалось привлечь 40 миллиардов долларов.
В 2025 году все вращалось вокруг этой темы, как и всех вертикалей вокруг нее. Это производит сильное впечатление. Я думаю, что инвесторы весьма осторожны. 2026 год не будет сильно отличаться. Хотя сама ликвидность вроде бы снижается, но читабельные и интересные модели всегда будут финансироваться, в т.ч. и в Юго-Восточной Европе, где мы работаем.
Токенизация активов
Токенизация имеет потенциал изменить мир венчурного и акционерного финансирования. Это откроет достаточно много ликвидности на рынках и создаст конкуренцию инвесторам. В будущем инвесторам придется рассматривать такие модели, которые нарушат статус-кво. С другой стороны, такое инвестиционное развитие дополнительной ликвидности откроет много новых пространств для предпринимателей.
Сейчас это набирает обороты – за прошлый год было более 30 миллиардов. Инвесторы и частные лица могут участвовать в сделках, в которых они до сих пор не участвовали ни в какой форме. Более того, процесс там достаточно прозрачен, хорошо оцифрован, а транзакции осуществляются с гораздо меньшими затратами. Это будет прогрессировать.
Самый впечатляющий раунд финансирования в 2025 году
Давайте отложим в сторону крупные американские и мировые компании и посмотрим на нашу часть мира. Раунд, достигнутый EnduroSat, впечатляет по многим причинам: пул инвесторов, оценка, вся динамика вокруг этой отрасли. Эта команда со временем доказала, что она очень устойчива и хорошо вписывается в современные космические технологии и тенденции.
Выход в 2025 году
Я бы обязательно назвал одну из наших компаний, в которой мы недавно подписали соглашение со стратегическим инвестором о приобретении контрольного пакета акций. Это euShipments.com — компания, в которую мы инвестировали 4 года назад. Он слишком разросся и туда вложили более правильный путь — модель эффективного инвестирования, создающего добавленную стоимость.
В какой-то момент это не осталось незамеченным крупными игроками, поскольку эта современная и гибкая компания начала вытеснять другие компании в секторе на основе такого инновационного подхода. И теперь мы заключили сделку, достойную того, чтобы ее выставили напоказ. Для нашего региона это пример выгодной сделки с очень высокой доходностью.
Развитие экосистем венчурного капитала
Болгарская экосистема развивается хорошо, ей нужна настойчивость. Я вижу хороший уровень управляющих фондами, которые, я надеюсь, обеспечат такой отклик и резонанс в течение следующих десяти лет. На нас начинают присматриваться подобные экосистемы в Румынии, Сербии, Хорватии, Словении – они поняли, как фонды здесь сотрудничают, и часто подают нам пример. В болгарской экосистеме есть хорошие предприниматели, которые получают финансирование и дадут положительный ответ.
Самые успешные портфельные компании
Практически все компании в нашем портфеле, за редким исключением, развиваются по своему плану. Пожалуй, опережают этот план: euShipments.com, словенская GenePlanet, а также «Telelink Infra Services», у которой чрезвычайно широкий спектр деятельности, и там, я думаю, мы сможем похвастаться очень хорошими достижениями. У нашей сербской компании Kafeterija дела идут очень хорошо, и недавно мы инвестировали в Алькатрас, перспективы которого весьма позитивны.
Наиболее перспективные отрасли для инвестиций
Я убежден, что в некоторых компаниях, в которые мы инвестировали, мы добьемся высокой доходности. Я уверен, что команда Алькатраса примет этот вызов по многим причинам. Компания является мировым лидером в области распознавания лиц как технологии, имеет клиентов из списка Fortune 500 и растет на волне всего, что происходит в мире искусственного интеллекта – центров обработки данных, глобальных стандартов защиты данных и т. д.
Материал носит информативный характер и не является советом для принятия инвестиционного решения!
Смотрите разговор в видео!