Наблюдая за президентом Дональдом Трампом в овальном кабинете, который он назвал «огромной торговой сделкой» с Великобританией, он напомнил мне о ситкоме 1990 -х годов «Zayinfeld», сериала, который буквально ничего не был.
Чтобы быть ясным, это не сделка, а скорее основа для соглашения. Другими словами, переговорщикам из США и Соединенного Королевства еще предстоит сделать много работы в ближайшие недели (может быть, месяцы или даже годы, поскольку они обычно отнимают эти вещи?), Чтобы прояснить детали. До настоящего времени идея состоит в том, чтобы ускорить таможенные процедуры американских товаров и сократить барьеры на миллиарды долларов сельскохозяйственного, химического, энергетического и промышленного экспорта, включая говядину и этанол.
Что еще более важно, объявление не удалось достичь ни одной из трех целей, которые Трамп первоначально поставил перед «Днем освобождения» 2 апреля, и нанести обязанности американских коммерческих партнеров. Напомним — первым было использование пошлин (за которые платят американцы) для увеличения налоговых поступлений, чтобы помочь закрыть дефицит федерального бюджета и оплатить законодательство о сокращении налогов и рабочих мест в 2017 году, что истекает в этом году. Вторым было вернуться в производство Соединенных Штатов, которое мигрирует за границу, чтобы вызвать новый золотой век Америки. Третий был для достижения целей внешней политики.
Ни один из этих трех целей не появился в сообщении четверга. Так какой смысл? Торговая война Трампа превратила экономику. Неопределенность, которую он вызвал, парализует бизнес и привела к краху показателей доверия потребителей. Компании открыто предупреждают, что пустые полки появятся раньше, чем позже. В четверг исследование Федеральной резервной системы Нью -Йорка показало, что перспективы инфляции резко возрастают среди домохозяйств, при этом наблюдая значительное замедление будущего роста прибыли. Это рецепт для стагфляции.
Потеря комбинации американцы не видят рост доходов в следующем году, превышающий инфляцию
Международный валютный фонд снизил свой прогноз того, как валовой внутренний продукт США будет расширяться в этом году на 0,9 процентных пункта, что является самым высоким из всех основных экономик и свидетельствует о том, насколько торговая стратегия Трампа наносит ущерб стране. Неудивительно, почему индекс доли MSCI USA упал на 4,34% в этом году до среды, в то время как мир MSCI All-Country, который исключает акции США, вырос на 9,65%. «Я думаю, что обязанности являются чрезвычайно регрессивной политикой», — сказал миллиардер, генеральный директор цитадели и республиканский донор Кен Гриффин на конференции Института Милкена на этой неделе. «На самом деле, я думаю, что они противоречат обещанию, которые президент дал американскому народу».
Американские неэклерские американские действия были далеко отстают от своих мировых конкурентов в этом году
Конечно, в четверг акции США подскочили на 1,6%, но более вероятно, что рынок знает о том, как мало странам придется отказаться, чтобы смягчить угрозу обязанностей Трампа. На самом деле, как отмечалось Bloomberg News, события четверга являются признаком того, что Трамп ищет отступление от своего плана по поднятию обязанностей до самого высокого уровня века. «Сегодняшние действия также установили тон других торговых партнеров для продвижения взаимной торговли в Соединенных Штатах», — говорится в заявлении Белого дома.
Проблема с Трампом заключается в том, что американские торговые партнеры видели, как быстро он откажется от своих торговых угроз, поскольку все больше и больше американцев злится на то, как он управляет экономикой, особенно после того, как он открыто говорит, что домохозяйства должны приносить жертвы. «Кто -то сказал:« О, полки, они будут пустыми? «Ну, может быть, у детей будут две куклы вместо 30 кукол, и, возможно, две куклы будут стоить на несколько долларов дороже, чем обычно», — сказал Трамп во время встречи кабинета 30 апреля. Вы говорите американцам, что им нужно ужесточить ремни, никогда не является прибыльным посланием для политиков.
Если бы Трамп соблюдался к изначально трем целям, все это было бы понятно, и, возможно, экономическая боль была бы немного более терпимой. Недавно, однако, Трамп сосредоточился на своем постоянном осуждении, что торговый дефицит США стоит денег страны. Но, как отметили такие экономисты, как Нобелевский лауреат Пол Кругман, торговый дефицит не означает, что торговля несправедлива, и что страна дефицит дефицит. Вместо этого это является обратной стороной больших потоков капитала в Соединенные Штаты, потоки, которые помогают финансировать долг США и дефицит бюджета.
Трамп видит вещи по -другому. Когда его спросили о его торговой войне, которая заставляет грузовые корабли прекратить прибытие на западное побережье, что потенциально будет стоить работы водителей Докера и грузовиков, Трамп ответил «хорошо», сказав, что это означает, что США не потеряют деньги. Это звучит как идеальный сценарий для перезапуска Zayinfeld.
Роберт Берджесс является исполнительным редактором Bloomberg мнения. Ранее он был глобальным исполнительным редактором, ответственным за финансовые рынки для Bloomberg News.