В этом месяце Samsung и SK Hynix заключили соглашения на поставку чипов для проекта Stargate в Openai.
14 октября 2025 г. | 11:30
Автор:
Джимми Ли
Bloomberg.com
- Операционная прибыль подскакивает на 32% до 12,1 трлн, но акции падают из-за фиксации прибыли и высоких ожиданий.
- Заказы на HBM (AMD) и ожидаемое одобрение (NVIDIA), а также участие в проекте «Звездные врата» подчеркивают сильный поиск ИИ.
- Для постоянного лидерства Samsung должна передать инерцию HBM4, несмотря на конкуренцию со стороны SK Hynix.
Samsung Electronics Co. Он сообщил о своей самой большой квартальной прибыли за более чем три года — признак здорового поиска чипов искусственного интеллекта, но инвесторы, которые сделали ставку на более вымершие цифры, осознали некоторые из последних ростов активности.
Прибыль на 3-летнем пике, но рынок «фиксирует» прибыль
В Сеуле акции упали на 2,1%, что ознаменовало сильный ранний бум. Это произошло после того, как Samsung сообщила о лучшем, чем ожидалось, росте операционной прибыли на 32% до $12,1 трлн ($8,5 млрд) за квартал, завершившийся в сентябре, а выручка увеличилась примерно на 9%.
Вялая реакция рынка частично отражает завышенные ожидания в отношении мирового лидера в области памяти – фундаментального компонента ускорителей и дата-центров NVIDIA Corp. Крупнейшая южнокорейская компания прибавила более 60% рыночной стоимости с июня, чему способствуют признаки восстановления ключевого полупроводникового подразделения.
Высокие ожидания от лидера в памяти и эффект HBM
Недавний рост усиливает уверенность в долговечности поиска серверов и чипов искусственного интеллекта, в то время как технологические компании конкурируют за создание и накопление вычислительных мощностей. Это говорит о том, что инвесторы рассчитывают на шансы Samsung вернуть себе позиции в сегменте High Memorial (HBM), уступленном SK Hynix Inc. после многих лет проблем.
«Трейдеры, которые держали длинные позиции до выхода отчета, просто зафиксировали прибыль», — сказал Харрис Хуришид, инвестиционный директор Karobaar Capital LP. «В секторе также наблюдается ротация после перегрева сделки с HBM. Структурно ничего не изменилось».
Заказы на HBM, Звездные врата и битву за лидерство
Компания опубликует полный отчет с чистой прибылью и разбивкой по подразделениям 30 октября.
Как и большая часть отрасли, Samsung стремится воспользоваться ожидаемым бумом искусственного интеллекта в ближайшие годы. Она представила свои новейшие чипы HBM, предоставив заказ от Advanced Micro Devices Inc. и ожидая окончательного одобрения NVIDIA на HBM3E.
«Операционная прибыль Samsung оказалась намного выше, чем ожидалось», — сказал Санджив Вунд, руководитель отдела исследований CLSA Securities Korea. «Поставки высококлассных модулей памяти восстановились, увеличившись на 70–80% по сравнению с предыдущим кварталом, а списания в литейном бизнесе, вероятно, оказались значительно меньшими, чем ожидалось».
В этом месяце Samsung и SK Hynix заключили соглашения на поставку чипов для проекта Stargate в Openai. Прогнозы поиска более чем в два раза превышают текущие глобальные возможности HBM, что подчеркивает масштаб Звездных врат и ускоряет глобальное развитие искусственного интеллекта. Это, наряду с ростом цен на память, побудило десятки аналитиков повысить целевые цены на Samsung.
Samsung снова может стать номером Хуанга, директора по исследованиям компании Counterpoint. Однако влияние на объемы поставок HBM3e для Nvidia остается ограниченным, предупредил он. «Чтобы вернуть себе прежнее лидерство, Samsung должна передать этот импульс следующему поколению, HBM4», — добавил он.
Прогресс Samsung произошел после ряда пробелов в разработках, которые позволили SK Hynix завоевать значительное лидерство в высокопоставленной нише искусственного интеллекта. В июле финансовый директор Sunchol снова сообщил в беседе о результатах, что ожидает «значительного расширения» рынка высокопроизводительной серверной памяти во втором полугодии и постепенного улучшения прибыли к концу года.
Перспектива: сильный поиск, но и трезвые ожидания
Последние цифры подкрепляют тезис об устойчивом поиске ИИ-серверов и памяти, но реакция рынка показывает, что планка высока, и инвесторы аккуратно калибруют «хайпу» вокруг HBM. Ротация в секторе полупроводников и фиксация прибылей могут омрачить сильные операционные тенденции в краткосрочной перспективе.