Рынки оценивают повышение ставок как следующий шаг для все большего числа центральных банков.
9 декабря 2025 г. | 19:40
Автор:
Джеймс Хирей
Редактор:
Даниэль Николов
- Трейдеры делают ставку на отсрочку или остановку снижения процентных ставок центральными банками по всему миру.
- Рынки рассматривают повышение процентных ставок как следующий шаг для растущего числа регионов, включая Австралию, Японию и, возможно, Европу.
- Перспективы снижения ставок ФРС США в 2026 году также меняются: ожидается меньшее снижение ставок.
От Австралии до Европы и США трейдеры делают ставку на то, что смягчение денежно-кредитной политики центральными банками замедлится или вообще прекратится.
Рынки сейчас делают ставку на небольшую перспективу дальнейшего снижения процентных ставок Европейским центральным банком и на вероятность их повышения к концу 2026 года примерно в 30%. В Австралии глава центрального банка Мишель Буллок во вторник исключил дальнейшее смягчение, а валютные свопы уже предполагают повышение почти на две четверти пункта к концу следующего года.
И трейдеры почти уверены, что Банк Японии поднимет свою ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов на следующей неделе до 0,75%, при этом в следующем году ожидается как минимум еще одно повышение.
Даже в США, где Федеральная резервная система, как ожидается, снизит ставки в этом месяце, прогноз на 2026 год меняется. Теперь трейдеры ожидают еще двух сокращений в следующем году по сравнению с тремя в конце прошлого месяца.
«Поразительно, как рынки оценивают повышение ставок как следующий шаг для увеличения числа мест», — сказал Джим Рид, руководитель глобального отдела макроэкономических исследований Deutsche Bank AG, в записке для клиентов. «Если бы это произошло в США, нет никаких сомнений в том, что рисковые активы и перспективы на следующий год изменились бы».
Катализатором переоценки курса денежно-кредитной политики послужили комментарии, сделанные в понедельник представителем ЕЦБ. Член Исполнительного совета Изабель Шнабель заявила, что следующим решением по ставке в еврозоне может быть повышение, что усиливает ставки на то, что ЕЦБ может повысить процентные ставки в следующем году.
Результатом переоценки, вероятно, станет повышение доходности облигаций. В то время как стоимость займов для правительств США, Европы, Великобритании и Японии снизилась во вторник, доходность резко выросла в этом месяце.
Однако дальнейшие краткосрочные шаги могут быть ограничены политическим решением Федеральной резервной системы в среду. Позже во вторник США также опубликует информацию о вакансиях на октябрь.
«Сухих данных может быть достаточно, чтобы увидеть, как доллар США частично восстановит позиции, утраченные за последние несколько сессий», — сказала Эвелин Гомес-Лихти, стратег Mizuho International Plc.