Кен Гриффин из Citadel считает, что переход к денежным средствам во время рыночного хаоса в течение первых нескольких месяцев правления Трампа был лучшим решением, чем использование волатильности, сказал он Bloomberg на прошлой неделе. Стив Коэн из конкурентного хедж -фонда Point72 говорит, что он все еще обеспокоен тем, что в Соединенных Штатах существует почти 50% вероятность рецессии. Это настроение, которое беспокоит лидеров инвестиционных банков: чрезмерная осторожность в отношении торговой войны Дональда Трампа может привести к значительному снижению доходов дилеров.
Трамп уступил после того, как рынок рынка и облигации рухнул в ответ на свои планы обязанностей, и инвесторы, похоже, более уверены, что есть границы, которые будут отдыхать. С тех пор, как он сдался, торговля осталась активной, несмотря на отсутствие ясности в отношении того, куда именно будет проходить торговая политика. Это хороший признак прибыли крупных банков в середине второго квартала, а также зарплаты и перспективы для их торговцев, хотя плата за консультации по транзакциям и средствам остается низкой.
JPMorgan Chase & Co. наслаждалась «хорошей волатильностью», сказал генеральный директор Джейми Диаман Bloomberg TV на прошлой неделе. Это предлагает дилерам хорошие спреды между покупкой и продажей цен, где они могут заработать больше денег, не пугая инвесторов. «Эта (нестабильность) оказалась хорошей. В следующий раз, когда это может быть не так хорошо», — сказал Диаман.
Банкиры были обеспокоены тем, что шок от апреля может заставить инвесторов стать чрезвычайно осторожными, что заставит их принимать меры предосторожности и подождать, пока не закончится торговая война. Они этого не сделали, несмотря на постоянную неопределенность в отношении следующих движений Трампа.
Большой вопрос меняется от «Что может пойти не так?» «Что можно сделать хорошо?», По словам Майка Майо, банк -аналитика Wells Fargo & Co., «Возможные результаты чрезвычайно разнообразны, возможно, различные из них, поскольку не было финансового кризиса, но в некоторой степени есть больше доказательств для дальнейшего контроля над действиями правительства, а также на рынках облигаций», — говорит он. «Для банков все выглядит немного лучше, чем в конце первого квартала».
Менеджеры по акциям все еще осторожны, но в основном должны быть удивлены изменениями в политике в выходные дни. Это приводит к необычному увеличению объема торговли в пятницу — и сборы, которые банки могут заработать от этого — согласно Bloomberg News. Это также помогает поддерживать более высокую торговлю на фондовом рынке в целом в этом году: количество акций, торгуемых каждую неделю, в 2025 году более чем на треть выше по сравнению со средним показателем за предыдущие четыре года.
Первые три месяца 2025 года уже принесли большой скачок дохода от торговли акциями Уолл -стрит, и в начале апреля принесли еще больше объемов. В некоторые дни превысили предыдущие пики, достигнутые во время пандемии Covid-19 на 30%, сказал Серхио Эмоти, генеральный директор UBS Group AG, во время телеконференции по финансовым результатам в прошлом месяце.
Возможно, это сократилось до пиков апреля, но среднесуточное значение остается выше, чем в прошлом году. Между тем, в торговле облигациями и валюты, апрель отметил рекордные уровни корпоративных кредитов с рейтингом инвестиций и государственными ценными бумагами. «Объем акций и FICC будет поддерживать выручку глобальных инвестиционных банков во втором квартале», — говорит Элисон Уильямс из Bloomberg Intelligence.
Американская торговля акциями попадает в рекордные объемы в апреле.
Это хорошая новость для компаний, которые все еще страдают от отсутствия первичных общественных предложений, слияний и поглощений и других консалтинговых мероприятий. Это также многообещающе для бонусов трейдеров и заголовков в этом секторе. Пол Сорбера из сотрудников консалтинга альянса считает, что многие торговые проекты получают рекордную прибыль. «Когда банки зарабатывают деньги, они тратят деньги и платят своим сотрудникам», — говорит он. «Есть большой наем персонала».
Тем не менее, все может пойти не так, а новые коммерческие сюрпризы из Белого дома не исключены. Многие хедж -фонды и учреждения еще не убеждены в определенном направлении для акций или облигаций, а отдельные инвесторы — это те, которые в значительной степени стимулируют восстановление рынка, покупая уменьшение.
Министр финансов Скотт Бессент ясно дал понять, что администрация больше заинтересована в доходности государственных облигаций, чем в индексе S & P 500. Тем не менее, некоторые банкиры считают, что они обнаружили слабости, которые приручат Трампа: это прибыльность 10-летних облигаций от 4,5% и 30-летних. Любое действие президента, который подталкивает государственные облигации выше этих уровней, скоро будет отменено в соответствии с этой логикой.
Трамп любит ощущения, так что, возможно, в какой -то момент он будет шокировать рынки. На данный момент, по крайней мере, он предоставляет трейдерам из инвестиционных банков именно тот цирк, который нужен их бизнесу.
Пол Дж. Дэвис — обозреватель Bloomberg, который пишет о банковском деле и финансах. Ранее он был репортером в Wall Street Journal и Financial Times.