Через год после внезапного роста иены вызвано валютные рынки и обрушение фондовых бирж из Токио в Нью -Йорк, японский фондовый рынок, похоже, стабилизировался.
Этому реставрации помогали две крупные корректировки восприятия и значительную активацию SO -названия. Проведите торговые стратегии-механизм, с помощью которого глобальные инвесторы снимают ссуды в валюте с низкой нолькой, такие как иена, чтобы инвестировать в более высокую прибыльность.
Через двенадцать месяцев после 5 августа 2024 года, дата, когда японские индексы упали более чем на 12%, а рыночная капитализация заключила контракт с более чем 670 миллиардами долларов США в результате удивительного увеличения основной процентной ставки от японского центрального банка (YACB) — широкий индекс Topix снова приближается к историческим пикам.
Хотя текущий рост частично связан с краткосрочными техническими факторами, аналогичными, с учетом того, что год назад инвесторы на этот раз ставят ситуацию более спокойно, спасибо за более прозрачное общение со стороны YACB, последовательные корпоративные реформы и лучше, чем ожидаемая транзакция между США и Японией по обязанностям.
«Текущая рыночная среда значительно более стабильна, чем в прошлом году»,-говорит Пелам Смитритерс, глава британской исследовательской компании Smithers & Co., «Больше процентных ставок еще впереди, но они больше не пугают рынки».
Японский индекс Topix вернулся к самым высоким уровням за все время
Джена продолжает оставаться ключевым фактором — она выросла на 2% в пятницу после того, как рынок труда США разочаровался. Тем не менее, текущая волатильность валюты намного слабее по сравнению с ее 10 % ростом цен в прошлом году.
В понедельник снижение действий японцев было незначительным. В 3:40 вечера по местному времени во вторник иена была продана примерно на 147,2 за доллар, а индексы Nikkei и Topix зафиксировали увеличение примерно на 0,7%.
По
Основная процентная ставка центрального банка Японии остается низкой
«Рынок уже понимает, что YACB будет продолжаться с акциями, но разница в доходности между Йеной и ее основными торговыми партнерами-в наибольшей степени значительна федеральная резервная система»,-говорит Ву. Это делает новую массовую ликвидацию торговых позиций, добавляет она.
Согласно Ву, ключевая роль в этом переходе играет новый стиль общения YACB. Увеличение на 15 основных пунктов в июле 2024 года удивило рынки и вызвало резкий рост цены иены, что привело к ликвидации позиций передачи. С тех пор Центральный банк сохранил предварительное общение — по крайней мере, у одного члена правления есть речь или пресс -конференция перед каждым собранием денежно -кредитной политики.
Например, за 10 дней до последних процентных ставок в январе заместитель Руизера Риозо Вамино дал четкое представление о намерениях банка, которое впоследствии было подтверждено менеджером Казуа Уэдой. 25-бал-точка увеличивается до 0,5%-крупнейшей за 18 лет, которые встретились спокойно, при этом рынки даже сообщают о росте, возглавляемых банковским делом.
«Решение YACB об повышении процентных ставок в январе посладило четкий сигнал о том, что цикл ужесточения денежно -кредитной политики будет продолжаться», — говорит Масаюки Когуччи, генеральный директор Фонда управления активами Mitsubishi UFJ. «Сценарии для будущих рекламных акций теперь легче предсказуемы».
После преодоления как коллапсов прошлого лета, так и снижения, вызванного таможенным беспорядком в апреле, японские действия кажутся более устойчивыми к новым рыночным шокам, добавил Смитс.
«Два аварии устранили краткосрочный спекулятивный капитал», -говорит он. «Остались инвесторы, которые верили в долгосрочный потенциал Японии».
Иностранцы покупают чистые японские акции в течение 17 недель подряд
Многие из этих «верующих» являются иностранными инвесторами, привлеченными рекордным уровнем выкупа акций и надеждой, что корпоративное управление улучшится, что приведет к более высокой доходности акционеров.
«Корпоративные реформы и растущая доходность акционеров все еще раскрывают свой потенциал», — говорит Санни Ромо, директор по инвестициям в M & G Investments. Это, по ее словам, делает японские действия привлекательными, особенно для инвесторов, ищущих диверсификацию за пределами Соединенных Штатов.
Местные аналитики также оптимистичны. Существуют ожидания, что правящая коалиция может поддаваться давлению, чтобы снизить налог на потребление после потери позиций на последних выборах — шаг, который будет стимулировать внутренний спрос.
«Рынок уже находится на совершенно другом этапе», — говорит Казухиро Сасаки, глава команды по аналитике Phillip Securities Analytics. «Если правительство сохраняет фискальное расширение, акции с воздействием внутреннего рынка будут основными бенефициарами».
Волатильность уменьшается по сравнению с прошлым годом
Этот тезис также поддерживается Goldman Sachs Japan и Bank of America Securities, которые недавно увеличили свои прогнозы для индексов Topix и Nikkei. Они указывают на то, что соглашение США об ограничении обязанностей до 15% смягчит негативное влияние на японскую экономику.
Однако направление японского рынка остается тесно связанным с динамикой иены. В мире, где доминируют протекционизм и геополитические риски, это важное соглашение.
«Иена может снова подняться ниже 140 за доллар, особенно если ФРС начинает снижать процентные ставки в последнем квартале, в то время как YACB продолжает укреплять политику», — говорит Клаус Воббе, генеральный директор IntalCon Asset Management. «Если это произойдет, мы получим сигнал о том, что глобальный цикл ослабления фактически начинается. Уровень 140 будет ключевой линией защиты».
Материал является информативным и не является обязательным условием для инвестиционного решения!