Новая война на Ближнем Востоке требует ежедневного переосмысления банковских стратегий. Конфликт уже сказывается на ценах на энергоносители, что неизбежно корректирует прогнозы по инфляции и процентным ставкам в Болгарии и ЕС. Это прокомментировал Цветанка Минчева, председатель правления, генеральный директор UniCredit Bulbank, в программе «Бизнес-Старт» с ведущим Христо Николовым.
Накануне ежегодной конференции Банковское дело сегодня На Investor.bg, который пройдет 24 марта 2026 года, Минчева обрисовала макроэкономические траектории Болгарии и Европы в контексте военного конфликта в Иране и полноправного членства страны в еврозоне.
Краткосрочный шок или долгосрочный кризис?
Несмотря на эскалацию ситуации в последние дни, базовый сценарий экономистов UniCredit Bulbank на данный момент остается оптимистичным, делая ставку на относительно быстрое разрешение напряженности в Иране. По мнению Минчева, интересы крупных игроков направлены на то, чтобы избежать полномасштабной энергетической катастрофы.
«Основной прогноз, на который делают ставку наши экономисты, я бы все-таки сказала, — это краткосрочный сценарий, до нескольких недель… Мы не ожидаем сбоя в мощностях по добыче нефти и нефтепродуктов. Скорее, это временное узкое место», — сказала она.
Минчева добавила, что для политического руководства Ирана важно сохранить свою власть, а для США затяжной конфликт невыгоден, учитывая рост цен на топливо и его влияние на предстоящие выборы.
Рост инфляции и торможение ВВП
Без кризиса на Ближнем Востоке инфляционные ожидания в Болгарии составили около 4%, но цены на энергоносители ознаменовали серьезный спад. высота в последние недели.
«Эмпирические данные показывают, что это еще больше повлияет на инфляцию на европейском уровне примерно на 0,6%, и мы немного повысили наши инфляционные ожидания в Болгарии до 4,9%».
Конфликт снизит рост ВВП ЕС в целом на 0,1%, а для Болгарии эффектом станет падение от 0,1% до 0,2%, прогнозируют в банке.
Денежно-кредитная политика и стоимость кредита
Одним из наиболее значимых изменений является изменение ожиданий относительно действий Европейского центрального банка (ЕЦБ). Если до недавнего времени рынки прогнозировали снижение ставок, то теперь акцент смещается на дальнейшее повышение.
«Рынки и некоторые аналитики уже перешли к ожиданиям одного или двух повышений ставок со стороны ЕЦБ, тогда как до недавнего времени мы говорили о возможном одном снижении в течение года».
Для болгарского рынка низкие процентные ставки, которые мы наблюдали в 2015-2022 годах, «определенно уже в истории», сказала Минчева. В среднесрочной и долгосрочной перспективе европейская денежно-кредитная политика будет все больше проникать в Болгарию, а метод формирования процентных ставок и направление процентных ставок будут все больше приближаться к среднеевропейскому уровню.
«Если мы будем придерживаться нашего базового сценария, который предполагает прекращение напряженности и конфликта в течение нескольких недель, мы предпочитаем сохранение и, скорее, плавное движение процентных ставок. Мы не ожидаем значительного повышения стоимости кредита, учитывая конкретные условия для Болгарии.
Однако если мы пойдем по сценарию, который приведет к повышению инфляции, к повышению основных процентных ставок в один или два раза, как предсказывают некоторые аналитики рынка, то в конечном итоге мы будем иметь постепенный рост, но мы опять же не ожидаем быстрых изменений для болгарского рынка».
Болгария в еврозоне
По словам Минчевой, членство Болгарии в еврозоне является ключевым буфером против нынешнего кризиса. Это также открывает новые возможности для клиентов, такие как больший доступ к продуктам с фиксированными процентными ставками на весь срок кредита.
«У нас будет возможность предложить их… Это одно из направлений, особенно для частных лиц, от которого наш рынок сейчас сильно отличается по сравнению с развитыми рынками, и, возможно, на него стоит обратить внимание со стороны клиентов».
Весь разговор вы можете посмотреть на видео.
Вы можете найти всех гостей шоу «Бизнес-Старт». здесь.