Bloomberg Lp
Поток иностранной валюты в России высыхает после того, как торговля все чаще направляется на выплаты в рублях, что отражает последствия попыток Запада ограничить российские перекрестные сделки.
Согласно данным Центрального банка России, более половины российского экспорта проводится в рублях, опубликованных в конце среды. Платежи в так называемых «дружелюбных» валютах — в основном в китайском юане — теперь представляют собой только одну треть квитанций, которые упали на полпути к их пику годом ранее, в то время как «вражеские» валюты составляют всего 15%.
Изменение происходит на фоне примерно на 6% снижения объема экспорта в первые пять месяцев года, вызванные более низкими ценами на сырье. В совокупности эти тенденции уменьшают потоки входящих валют в российской экономике в то время, когда доступ к мировым рынкам остается ограниченным.
Соединенные Штаты ограничили увеличение доли Юаня в торговле России | В России более половины экспортных доходов в рублях
Кремль все чаще делает ставки на Юань после санкций со стороны Запада в результате вторжения в Украину в 2022 году. На практике его доступ к транзакциям в долларах и евро. Но это обход потерял инерцию после того, как США ужесточили вторичные санкции против банков, работающих с российскими структурами в середине 2024 года. Быстрый рост юаня в российских коммерческих и финансовых системах замедлился, а затем повернулся.
Центральный банк, который ранее сообщал о резком увеличении использования юаня в российской банковской системе, с тех пор прекратил публиковать подробные данные. Московская биржа, где юань уже является единственной крупной торговой валютой, больше не объявляет оборот. В мае объемы упали до минимума двух лет и оставались низкими в июне, сообщает Komersant в прошлом месяце.
С увеличением доли рубля в экспортных платежах объем продаж в иностранной валюте местных экспортеров рынка был снижен до самого низкого уровня, по крайней мере, с начала 2023 года, хотя они преобразовались в 100% квитанций, заявил центральный банк в этом месяце.
С другой стороны, корпоративный спрос на иностранную валюту также сокращается, сокращаясь на полпути до среднемнологичных уровней прошлого года. По словам Станислава Мурашова, экономиста Raiffeisenbank в Москве, одним из важных факторов для этого может быть растущее использование рублей для оплаты импортируемых товаров.
Доля импорта, которая выплачивается в иностранной валюте, упала примерно до 45%, а остальное осуществляется в рублях, согласно данным центрального банка.
«Основная цель перехода торговли на рублы — избежать замороженных или задержанных платежей», — прокомментировал Мурашов. «Речь идет о снижении риска санкций и поддержании потока платежей».
Тем не менее, есть также побочные эффекты, такие как неожиданно сильный рубль, который в сочетании с более низкими ценами на сырье наносит двойной удар по бюджетному доходам, говорит он.
Поскольку даже банки в дружественных отношениях больше не склонны служить прямым платежам, связанным с Россией из -за растущих рисков вторичных санкций, бизнес использует альтернативы за счет более высоких транзакционных затрат.
Аналитики из Центра анализа и стратегий в Европе описывают наиболее устойчивую к санкциям схему, которая включает в себя «зеркальные» учетные записи в рублях и юанях.
Китайские импортеры платят рублям в рублях, а российские компании платят так же, как китайские экспортеры. Преобразование осуществляется с помощью зеркальных счетов в Юане в китайском банке без прямых переводов, что делает его невидимым для регулирующих органов. В отчете Центра говорится, что большинство транзакций с Китаем перешли на такие операции, в то время как в регионах, где этот подход не применим, посредники вмешиваются.
Специализированные компании с юридическими организациями в нескольких странах облегчают транзакции, получая рублы от российских покупателей и оплачивая экспортеры — также в рублях — при выполнении иностранной валюты. Есть больше возможностей для крупных предприятий, но в любом случае валюты перемещаются в отдельных системах без прямых переводов.
По словам исследователей The Brain Trust, инфраструктура альтернативных платежей оказалась «очень адаптивной» к мерам, принятым западным регулирующим органом. Это «становится более стабильным и менее прозрачным», говорят они.