- Vitol и Trafigura получают ранний доступ к венесуэльской нефти благодаря специальным лицензиям США.
- Торговцы стремятся получить прибыль от больших скидок, но берут на себя значительные логистические и финансовые риски.
- Расширение доступа к рынкам усилит конкуренцию и снизит их прибыль.
Президент Дональд Трамп изображает ограничение продаж венесуэльской нефти как победу США. Но когда его администрации требуется быстрый возврат топлива на миллиарды долларов, она обращается к двум иностранным торговым компаниям. Благодаря своим специальным лицензиям Vitol и Trafigura получают ранний доступ к прибыльной торговле баррелями, находящимися под санкциями. Венесуэла находится под давлением необходимости восстановить производство после блокады, заполнившей склады.
Ранний доступ и возвращение позиций
Для двух компаний это шанс вернуть себе позиции на рынках, с которых западные трейдеры были вытеснены санкциями США против Венесуэлы, России и Ирана.
«Это отличная награда для сырьевых трейдеров», — прокомментировал Кристиан Фрутиг. «И шанс вернуться в бизнес, который был для них закрыт».
Перемещение и размещение десятков миллионов баррелей санкционированной нефти — сложная операция, и компании Vitol и Trafigura были выбраны из-за их способности реагировать быстрее всех. Вопрос в том, найдут ли они вовремя покупателей – и по какой цене.
Bloomberg сообщил, что два танкера готовятся отправиться в Европу (это одни из первых таких поставок почти за год), включая грузы для нефтеперерабатывающего завода Repsol в Картахене.
По словам источника, компании предлагают грузы нефтеперерабатывающим предприятиям побережья Мексиканского залива США со скидкой около 8-9 долларов за баррель по сравнению с Brent, а агентство Reuters сообщило на прошлой неделе, что Vitol продавала грузы Valero Energy Corp. и Phillips 66 на аналогичных уровнях. Учитывая, что трейдеры покупают нефть у венесуэльской государственной компании Petróleos de Венесуэла SA со скидкой около 15 долларов за баррель по сравнению с Brent, это предполагает значительный потенциал прибыли в секторе, где прибыль обычно измеряется в центах, а не в долларах за баррель.
Но детали имеют решающее значение: многие из первых поставок были отправлены непосредственно на склады, где трейдеры должны финансировать нефть, пока не найдут покупателя. Это дорого, потому что банки в основном избегают подобных сделок, а трейдеры используют акционерный капитал, сообщил источник, знакомый с ситуацией.
Еще одна сложность заключается в том, что цены на фьючерсы ниже спотовых уровней, что делает финансирование запасов нефти более дорогим. И даже если им удастся его продать, их прибыль, скорее всего, еще больше снизится из-за транспортных расходов, которые резко выросли с начала января.
Время также поджимает трейдеров: США планируют разрешить большему количеству компаний работать с венесуэльской нефтью маслочто облегчит перегруженность портов и складов, но усилит конкуренцию за бочки и покупателей. По словам представителя США, будущие продажи будут открыты для большего числа трейдеров и нефтепереработчиков, включая прямые поставки нефтеперерабатывающим заводам США.
«Получить то, что хочешь»
Vitol и Trafigura — две крупнейшие компании по торговле сырьевыми товарами — замкнутый цикл, состоящий в основном из частных фирм, которые покупают, продают и транспортируют природные ресурсы туда, где они необходимы, по всему миру.
Их обширная сеть торговцев, контактов и экспертов по логистике позволяет им снова и снова извлекать выгоду из геополитических и экономических потрясений. В последний раз отрасль получала огромную прибыль во время энергетического кризиса, последовавшего за вторжением России в Украину в 2022 году, когда продажи Vitol достигли 505 миллиардов долларов, что сделало ее одной из крупнейших компаний в мире по выручке.
Обе компании вместе ежедневно продают достаточно нефти, чтобы удовлетворить потребности Японии, Германии, Индии и Мексики вместе взятых.
Поэтому, когда в начале этого месяца Трамп вызвал топ-менеджеров нефтяных компаний в Белый дом, чтобы расспросить их об их инвестиционных планах в Венесуэле, представители Vitol и Trafigura подготовились не только с обещаниями. Оказалось, что они уже организовали суда для погрузки и экспорта венесуэльской нефти.
«Наше первое судно должно быть загружено на следующей неделе», — сказал исполнительный директор Trafigura Ричард Холтэм.
Джон Аддисон, старший трейдер Vitol и крупный спонсор Трампа, пошел еще дальше: «Мы здесь для того, чтобы убедиться, что вы сможете перемещать эту нефть по всему миру по максимально выгодной цене, чтобы рычаги влияния, которые у вас есть на венесуэльцев, давали вам то, что вы хотите».
Возможность для Vitol и Trafigura в Венесуэле появилась всего через несколько лет после того, как обе компании были расследованы и в некоторых случаях были признаны виновными по обвинению в подкупе чиновников южноамериканских государственных нефтяных компаний для заключения контрактов.
Эта история вновь всплыла на прошлой неделе, когда демократы в Сенате США призвали к большей прозрачности в отношении соглашений о торговле венесуэльской нефтью.
«Учитывая срочность вопроса и огромный риск спекуляций и коррупции, на администрацию возложены дополнительные обязательства, выходящие за рамки существующих требований к раскрытию финансовой информации», — заявили сенаторы.
Представители Vitol и Trafigura отказались от комментариев.
Две торговые компании заключили контракты с PDVSA на продажу от 30 до 50 миллионов баррелей венесуэльской нефти, переданной США после неожиданного захвата бывшего лидера Венесуэлы Николаса Мадуро в начале января.
Набирая темп
На прошлой неделе агентство Bloomberg сообщило, что Trafigura и Vitol уже отгрузили или договорились принять около 12 миллионов баррелей венесуэльской нефти и ускоряют темпы, поскольку США готовятся открыть рынок для других трейдеров и нефтяных компаний.
Лицензии, которые Trafigura и Vitol получили от Министерства финансов США, действительны до июня 2027 года, по словам людей, знакомых с вопросом, и позволяют торговать другими сырьевыми товарами, такими как металлы и минералы. Потенциально это может открыть путь к экспорту таких ресурсов, как золото и алюминий.
Вашингтон заявил, что продажа нефти принесет пользу как США, так и Венесуэле, хотя трейдеры могут отправлять нефть куда хотят — и, очевидно, так и делают.
Трейдеры уже уведомляют нефтеперерабатывающие заводы в США, чтобы проверить интерес к нефти, а также в Китае и Индии, предлагая грузы со скидкой от 5 до 8 долларов за баррель по сравнению с азиатской нефтью Brent.
До последних действий США в отношении Венесуэлы тяжелая нефть страны продавалась Китаю со скидкой более 10 долларов за баррель к фьючерсу Brent на условиях поставки. Сорт, известный как Мерей, очень плотный и труден в переработке, и многие нефтеперерабатывающие заводы не оборудованы для обработки этого типа сырья как единого входного потока.
«До санкций Китай и Индия были основными покупателями венесуэльской нефти в Азии, поскольку у них есть крупные коксохимические мощности, которые могут перерабатывать тяжелую нефть», — сказал аналитик Sparta Commodities Цзюнь Го. «Это возможность для торговых компаний вернуться к торговле, которая была нарушена санкциями США».