- Первые признаки синхронного шока для мировой экономики появились в ходе бизнес-опросов, показавших, как последствия войны с Ираном подрывают темпы экономического роста и повышают цены.
- Многочисленные индексы менеджеров по закупкам, составленные S&P Global за март, показали снижение, при этом некоторые показатели цен выросли, включая инфляцию производственных издержек в Германии и показатели промышленного производства в Великобритании.
- Предварительные результаты отражают растущее уныние среди мирового бизнеса по поводу продолжающейся войны в Иране и ее последствий, при этом тревога по поводу последствий уже охватила политиков и финансовых чиновников, перейдя к воинственной настороженности.
Первые признаки синхронного шока в мировой экономике появились в бизнес-исследованиях, показывающих, как последствия Война в Иране подрывает темпы экономического роста и повышает цены.
Многочисленные индексы менеджеров по закупкам, составленные S&P Global за март, показали снижение. Среди опубликованных во вторник сводных данных по США и еврозоне оказались ниже, чем прогнозировали экономисты. Эквивалентный индекс Австралии упал, что указывает на внезапное сокращение, а производственная активность в Индии замедлилась до самого низкого уровня с 2021 года.
Между тем, несколько показателей цен подскочили, а инфляция себестоимости продукции в Германии, крупнейшей экономике Европы, достигла самых быстрых темпов за последние три года. Аналогичный показатель промышленного производства в Великобритании подскочил больше всего с 1992 года.
Глобальные индексы PMI демонстрируют синхронизированный шок
Предварительные результаты были собраны во второй половине марта и отражают растущее негативное мнение мирового бизнеса о продолжающейся войне в Иране и ее растущих последствиях.
В совокупности эти индексы дают начальную иллюстрацию влияния на процветание конфликта, который оказал немедленное и сокрушительное воздействие на поставки энергоносителей, имеющих решающее значение для функционирования некоторых крупнейших экономик мира.
Тревога по поводу последствий уже охватила политиков: глава Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила на прошлой неделе, что военные действия, вызванные нападением президента США Дональда Трампа на Иран, усилили «риски инфляции и риски для экономического роста».
Чиновники денежно-кредитной политики во Франкфурте и Лондоне проявили «ястребиную бдительность» в связи с возможным повышением процентных ставок еврозоны уже в следующем месяце. Конкуренты в Японии готовят новый шаг уже в апреле, а в Австралии уже добились второго повышения подряд.
«До начала войны с Ираном наш индекс глобального роста предполагал, что мировая экономика набирает обороты», — сказал Джейми Раш, директор по глобальной экономике Bloomberg Economics. «Данные PMI, поступающие из стран с развитой экономикой, предполагают, что зарождающееся восстановление находится под угрозой задушения из-за сочетания более высоких цен на нефть, ужесточения финансовых условий и волатильных настроений».
Все сводные индексы активности, опубликованные во вторник, объединяющие как производство, так и сферу услуг, показали снижение. Список в хронологическом порядке охватывает Австралию, Японию, Индию, Францию, Германию, еврозону в целом, Великобританию и, наконец, США.
Отчет США показал, что деловая активность в марте росла самыми медленными темпами почти за год, что отражает замедление роста поставщиков услуг.
Цены на материалы и другие ресурсы подскочили до самого высокого уровня с мая. Компании переложили более высокие расходы на клиентов, при этом исследование показало самый резкий рост продажных цен за более чем три с половиной года.
Американские производители продемонстрировали дальнейшие признаки стабилизации активности. Аналогично, показатель для заводов в зона евро также неожиданно улучшилось, хотя анализ S&P Global предупредил, что отчасти это может объясняться предварительными запасами клиентов, опасающихся перебоев в поставках.
В сочетании с почти полным прекращением деятельности в сфере услуг региона и 10-месячным минимумом сводного индекса общая картина была мрачной, не в последнюю очередь с учетом заметного роста ценовых показателей.
«Мгновенный индекс деловой активности в еврозоне является тревожным сигналом стагфляции, поскольку война на Ближнем Востоке резко повышает цены, одновременно сдерживая экономический рост», — заявил в сопроводительной записке Крис Уильямсон, главный бизнес-экономист S&P Global Market Intelligence.
Черная среда
В Великобритании промышленность также оказалась более устойчивой, чем сфера услуг, хотя сводный индекс по-прежнему оказался значительно ниже ожиданий. Резкий скачок заводских цен стал самым большим последствием падения фунта со времен кризиса «Черной среды» 1992 года.
«Банку Англии предстоит трудный период, когда ему придется сбалансировать эти риски роста и инфляции при разработке политики, стремясь смягчить потенциал более глубокого роста инфляции, одновременно гарантируя, что ястребиный прогноз по процентным ставкам не усугубит риски снижения», — сказал Уильямсон.
В Японии, где данные во вторник показали неожиданное замедление инфляции, индексы деловой активности также выявили влияние войны, даже если экономика останется стабильной. Индикатор доверия на следующие 12 месяцев упал до самого низкого уровня почти за год.
Между тем, показатели Индии указывают на самый слабый экономический рост с 2022 года, сопровождаемый четырехлетним пиком инфляции в процентах.
Изменение судьбы Австралии казалось наиболее драматичным. Общий производственный индекс упал более чем на 5 пунктов до 47, преодолев отметку в 50, которая отделяет рост от спада. По данным S&P Global, сектор услуг продемонстрировал заметную слабость, но в сочетании со значительным ухудшением динамики производства активность частного сектора в экономике действительно сокращалась в конце первого квартала.
Тем временем деловая инфляция в Австралии, измеряемая индексами S&P Global, находится на более чем трехлетнем максимуме, что подчеркивает проблему, стоящую перед центральным банком в данный момент.
Трамп заявил, что мирные переговоры на Ближнем Востоке продолжаются, несмотря на продолжающиеся боевые действия между американо-израильским альянсом и Ираном.
Но даже если военные действия прекратятся, мировым политикам придется оценить, каким образом ущерб, нанесенный перспективам экономического роста и инфляции, уже подорвал их экономику. Несмотря на свой географический охват, индексы S&P Global на данный момент дают лишь ограниченные признаки этого.
«Ключевыми вопросами, определяющими перспективы, остается то, как долго будет закрыт Ормузский пролив и как центральные банки отреагируют на шок», — сказал Раш из BE.