- Совет директоров Warner Bros. Discovery призвал акционеров отклонить враждебное предложение Paramount Skydance и поддержать сделку с Netflix.
- Компания назвала предложение Paramount недостаточным, рискованным и с неясным финансированием, включая высокие штрафы и ограничения.
- Оба предложения поднимают вопросы концентрации СМИ и будут подлежать постоянному контролю со стороны регулирующих органов.
Warner Bros. Discovery Inc., материнская компания HBO и CNN, советует своим акционерам отказаться враждебное предложение будет приобретена Paramount Skydance Corp. в пользу ее первоначального соглашения с гигантом потоковых сервисов Netflix Inc. Компания считает предложение Paramount «неадекватным» и «неадекватным».
Paramount, материнская компания CBS и Nickelodeon, сделала прямое предложение акционерам Warner Bros. выкупить всю компанию после того, как совет директоров Warner Bros. согласился продать свой стриминговый и студийный бизнес Netflix. Warner Bros. планирует выделить свои кабельные сети, такие как CNN и TNT, в отдельную компанию, прежде чем завершить сделку с Netflix.
Компания Paramount, управляемая миллиардером в области программного обеспечения Ларри Эллисоном и его сыном Дэвидом, конкурирует с самой дорогой в мире развлекательной компанией за приобретение Warner Bros., одной из самых известных студий Голливуда, а также HBO, одной из жемчужин телевизионного бизнеса.
Руководители Paramount и Netflix заявляют, что они будут лучшими владельцами и будут использовать библиотеку Warner Bros. для расширения своей потоковой деятельности.
Предложения Paramount и Netflix
Однако у совета директоров Warner Bros. есть несколько опасений по поводу предложения Paramount, включая неопределенное финансирование и риск того, что Paramount может расторгнуть сделку в любой момент. Paramount предложила по 30 долларов за акцию всей компании, включая ее телевизионные сети.
По сделке с Netflix акционеры Warner Bros. получат $27,75 за акцию, а также акции Netflix и долю в новой компании, которая будет владеть кабельными сетями Warner Bros.
Совет директоров Warner Bros. указал на риски, связанные с предложением Paramount, включая неспособность Эллисонов гарантировать свои обязательства по долевому участию в размере 40,7 миллиардов долларов. Капитал поддерживается «неизвестным и непрозрачным отзывным трастом», сообщил совет директоров в письме акционерам в среду.
Документы, предоставленные Paramount, «содержат упущения, лазейки и ограничения, которые подвергают риску вас, наших акционеров и нашу компанию».
Условия предложения Paramount включают ограничения для Warner Bros., например, возможность рефинансировать долг, сообщил совет директоров. Warner Bros. также потребует выплатить Netflix штраф в размере 2,8 миллиарда долларов.
Предложение Paramount «остается менее выгодным, чем слияние с Netflix», пишет совет директоров Warner Bros. Совет директоров единогласно рекомендовал сделку с Netflix на том основании, что «условия слияния с Netflix являются предпочтительными», в то время как предложение Paramount «не обеспечивает недостаточную ценность и сопряжено с многочисленными значительными рисками и затратами».
Netflix направил письмо акционерам Warner Bros. в среду утром, повторив, почему его предложение было лучше, и призвав их одобрить мировое соглашение.
«Совет директоров Warner Bros. Discovery подтвердил, что соглашение о слиянии с Netflix является более выгодным и что наше приобретение отвечает интересам акционеров», — написал Тед Сарандос, со-генеральный директор Netflix.
Акции Warner Bros. упали на 1,1% до $28,59 на премаркете. Акции Netflix выросли на 1,4%, а акции Paramount упали на 1,8%.
Агрессивные действия Paramount
Дэвид Эллисон, генеральный директор Paramount, сделал несколько неудачных заявок на приобретение Warner Bros., впервые выдвинув эту идею во время встречи с генеральным директором Warner Bros. Дэвид Заслав, 14 сентября, согласно документам регулирующих органов.
Совет директоров отклонил это предложение, но усилия Эллисона в следующем месяце, включая еще две заявки, вызвали интерес со стороны Netflix и Comcast Corp., а также других неустановленных сторон.
Интерес со стороны потенциальных участников торгов побудил совет директоров Warner Bros. инициировать стратегический анализ и начать частные переговоры с несколькими кандидатами. Netflix, Comcast и Paramount оказались наиболее серьезными претендентами. Заслав несколько раз встречался с Дэвидом Эллисоном или его отцом, соучредителем Oracle Corp.
Дэвид Эллисон раскритиковал аукцион, обвинив Warner Bros. в несправедливой поддержке Netflix. Однако Warner Bros. описывает Эллисонов как агрессивных и неорганизованных.
Компания подала заявки после установленного срока, не смогла решить многие проблемы, связанные с ее заявками, а также угрожала руководству и заигрывала с ним. Warner Bros. заявила, что неоднократно выражала обеспокоенность по поводу недостаточности доказательств того, что Эллисоны поддержат сделку. Netflix, с другой стороны, учел все опасения совета директоров, заявили в компании.
Если включить предполагаемый долг, предложение Paramount оценивает Warner Bros. в 108,4 миллиарда долларов. Предложение Netflix оценивает активы, которые он хочет приобрести, примерно в 82,7 миллиарда долларов. Инвесторы Warner Bros. также получат доходы от отделения кабельного телевидения. Некоторые акционеры, в том числе финансовый менеджер Марио Габелли, поддерживают конкурентное предложение о покупке Warner Bros. Они полагают, что и Paramount, и Netflix могут поднять свои ставки.
Опасения по поводу концентрации СМИ
Оба предложения вызвали в Голливуде обеспокоенность по поводу последствий дальнейшей консолидации и критики со стороны всего политического спектра. Сделка с любым кандидатом приведет к месяцам тщательного контроля со стороны регулирующих органов.
Хотя Paramount настаивает, что у нее больше шансов на одобрение сделки регулирующими органами, Warner Bros. заявила, что, по ее мнению, Netflix и Paramount находятся в равных условиях в этом отношении.
Совет директоров заявил, что сокращение расходов, предложенное Paramount, «сделает Голливуд слабее, а не сильнее».
Последняя заявка Эллисона включала 11,8 миллиарда долларов от семьи Эллисон, 24 миллиарда долларов от трех суверенных фондов благосостояния Ближнего Востока и дополнительное финансирование от RedBird Capital Partners. Affinity Partners, инвестиционная фирма, основанная зятем президента Дональда Трампа Джаредом Кушнером, вышла из процесса во вторник.